反转信号来临！

本周光伏价格点评：反转信号来临，预期底部、估值底部，反转具有持续性

1、根据PV Infolink价格统计，本周光伏产业链价格有所下降，其中硅料降1元/kg，大硅片降价0.16元/片，电池仅美元报价下降，组件降0.01元/W。

2、硅料价格释放拐点信号。12月在库存压力影响下，产业链内部博弈可能加剧，对硅料价格产生压力；硅料新产能逐渐体现，年底价格松动的时间点也比21年底早一点， 预计12月可看到明显降价趋势，年底产业链内部主动释放压力，要明显好于被动降价，对于明年Q1需求释放和产业链稳定都有极大好处。

3、23年需求及价格中枢均保持积极乐观态度。明年各环节的降价、竞争压力都会好于预期；首先需求端国内明年具有较大弹性，欧洲维持高增长趋势，美国触底反弹，都有很高确定性，其次海外高端市场、分布式市场的增长并不依赖价格下降，第三21-22年由于供给能力不足需求有所堆积，综上需求的弹性很大，并且不需要产业链降到1.7-1.8以下已经足够弹性；我们预计明年硅料中枢约为18-22万，组件中枢1.7-1.8，甚至更高价格，需求已足够弹性，对于各环节的竞争格局和盈利能力市场均存在过分担忧。

4、分环节来看，电池仍将持续处于相对偏紧状态，组件期货属性收益降价趋势，而硅料硅片的盈利能力也将有望明显好于市场预期；择时角度，当前市场对于需求和明年盈利已过于悲观，12月有可能出现下游先降上游再降的节奏，但明年Q1随着需求回暖，各环节盈利趋稳，将证明高景气延续性，光伏将开启龙头行情，尤其小秘圈连续提示预期差较大的细分环节龙头有望获得更多的机构资金青睐。

5、继续看好竞争格局与盈利预期差较大的硅片龙头、受益扩产以及技术迭代的电池片设备龙头、受益紧缺并有新技术迭代的电池片龙头、低估并受益于硅料降价的一体化组件龙头、受益光伏 储能高速增长具备高弹性的逆变器龙头等，具体标的观点跟踪更新以及产业链详细调研更新请见机构小秘圈。