近期,消费建材公司的防水、涂料、瓷砖、塑料管等,其数据都明显强于水泥和玻璃代表的大宗品,消费建材行业在过去一年明显出清,以及呈现出较强的修复端结构性特征,消费建材性价比较好。
来看主要个股情况:
东方雨虹:去地产化转型的渠道发力较为明显,从工程合伙人数量来看或超出年初制定的近50%的增长速度:与京东合作进一步推进民建C端的发展速度。2023年利润端弹性将显著,利润有望回到2021年体量,而收入大概率创新高,是2023年行业反弹的先锋。
苏博特:原材料成本影响公司相对控制较好,摊薄效应的减弱对于费用端或略有一定的影响。市场预计2022-2023公司归母净利为4亿,5.3亿,对应PE为18X,13X。
免宝宝:强化零售+工程的业务布局,保持较快增长,零售端看公司大力开拓零售渠道专卖店建设,公司2021年定制家居业务收入约为26.87亿元,同比增长35.08%。股权激励2022-2024年复合增长率目标20.5%,市场预计公司2023年净利润7-8亿,对应2022年PE约12倍。
北新建材:新一轮全球石膏板战略规划计划将石膏板全球业务产能布局扩大至50亿平方米左右(其中国内至40亿平方米左右、海外10亿平方米左右),未来国家化有望加速。市场预计公司2023年净利润32~35亿左右,对应2022年PE12倍。
伟星新材:公司零售业务占比70%,工程30%,市政工程、建筑工程各占15%。整体来讲,伟星的地产业务受大环境影响小一些。市场预计公司2023年利润14亿左右,同比基本持平、增长17%。
中国联塑:下游需求保持个位数下滑的基本持平状态,但是毛利率伴随PVC价格的下降出现敏霞能改善,市场预计2022-2023公司归母净利为34.8亿,40亿,对应PE为5.8X,4.6X。
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