“指数间分化，板块内部分化，个股旱的旱死，涝的涝死”。这应该是注册制以来市场表现最为明显的特征。如今的市场任何一个指数都不能全面真实地反应市场全部，还在试图用某一指数解释市场全部的分析，基本都只是管中窥豹、雾里看花。
今年以来市场一直围绕着“经济复苏”这个主基调运行，然后诞生出了两个主流概念：一个是以估值修复为主的“中特估”（最早是有通信三巨头带领，然后到传统基建、油气，再到金融稳定）；另外一个是科技革命为主的“数字经济”（最早是从信创、AI等软件，然后到芯片、半导体等硬件，再到游戏、传媒等应用端）。
“中特估”概念是稳经济的基本盘，主要以蓝筹权重为主，多集中在上证综合指数中，可以简单以“中字头”指数代替；“数字经济”概念是经济增长新的增长极，主要以行业题材概念为主，可以应运端“传媒ETF”代替。
这两个概念本来是今年市场上涨力量的主要引擎，然在上周都出现了不同程度见顶，造成指数较连续的下跌，谓之“成也萧何败也萧何”。
其中“中字头”的风险我们在上周的总结《有始有终》中特别做了提醒。
目前这两大主基调的调整才刚刚开始，显然市场的风险还没有解除，我们偏缠论的跟随后，更加注重“相信眼睛看到而不相信心中所想”，在这两条主线没有明显看到止跌信号前，先明确大的交易策略以防御为主。
当然在防御的同时并非完全无交易机会，只是在“群龙无首”的混战时间需要不同标的不同应对，而且注意仓位控制。给出几个“不是眼睛看到而是心中所想”的偏主观猜想，可做跟踪，但不要当一定。
1）上证指数因“中字头”的死叉走弱，目前是几大指数风险最大的（月线上依然是几大指数表现最好的，且月线金叉未走完）。按照前预期怀疑最晚16号开始有反弹，但应该只是一次技术性的结构反（具体等低点确认有效后再预判后市结构）。
2）老虎不在家，猴子称霸王。以前的市场是“权重搭台，题材唱戏”，现在的市场是“权重调整，题材唱戏”，怀疑上证在调整期间，中小创的机会更好，创业板指数极有概率走日线引导周线金叉，使得市场风格短期能较持续切换。
3）科创50也不具备交易机会，从浪型上看，目前的调整应该是在运行2020.7.13高点（1726）以来子5浪调整，就算子5浪走失败，也会破一次1000才会再具备低吸机会，周末推出的科创50期权就是为机构用来对冲的工具。
4）美元周线技术上有“N”字型另一笔反需求，对应人民币短期有跟随贬值预期（看上证还有调整的一条佐证依据），注意提防和其负相关品种的风险。
今天是母亲节，母亲节只是5月中的一天，但母亲的爱却是时光里的岁岁年年，祝全天下伟大的母亲节日快乐、幸福安康！
重要：研判体系注重时间和结构的形成而不注重空间，因为时间和结构必然到达，是一种自然法则下的秩序，而空间是当下资金堆积和情绪化后的产物，有些时候并不一定必须到达。以上文字内容全部基于技术理论，不带有个人任何情感色彩，其主旨只想客观冷静的剖析我所喜欢的市场，技术不能代表一切，消息上的重大利好或利空，会导致指数走势变幻莫测。另外指数走势也不代表所有的个股，因此文章分析内容不构成任何买卖依据，时间和空间点位预判也纯属个人笔记、交流、学习之用。
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