有望杯柄突破的一只价值股

电力板块最近走势趋牛越来越明显，今天接着前面的水电话题。

继续探讨另一只水电股:国投电力，目前它的走势是杯柄形态，夏季电力偏紧的逻辑顺畅，有望在杯柄处突破。

国投电力，是一家水电为主、水火并济、风光为补的从事发电项目建设和运营的综合电力公司。

之前聊过，澜沧江公司和雅砻江公司的成长性，都要比长江电力强，而且确定。但雅砻江公司不上市，股份是由国投电力和川投能源分别持有，国投电力持股52%，川投能源持股48%，国投电力自己还有不少火电。

梳理一下国投电力今年能持续增长的三块逻辑。

第一块，水电量价齐升。雅砻江延续量价齐升良好势头，带动公司投资收益实现高增，2023年第一季度国投电力的水电发电量233.8亿千瓦时，同比增长28.25%，水电平均上网电价0.305元每千瓦时，同比增长4.74%。展望全年，随着两河口满发及梯级电站发挥增发效应，雅砻江流域来水情况较好，全年电量有望同比高增。

第二块，火电盈利修复。去年煤价高所以国投电力2022年火电业务是下滑-14.29%的。电力供需紧平衡下，受益于供需侧煤价成本下行，今年煤价下降，成本降低，2023年一季度，它火电发电量129亿千瓦时，同比增长6.49%。火电平均上网电价分别为0.472元每千瓦时，同比增长0.42%，跟大多数火电股一样，今年火电盈利能力恢复。

第三块，新能源加速成长。主要是水风光一体方面，新能源增量明确，水光互补模式保障项目消纳与收益水平，风光项目增量明确。2023年1-4月公司风电/光伏发电上网电量为21.91/6.78亿千瓦时，同比 45.5%/ 13.57%。雅砻江腊巴山19.2万千瓦风电与柯拉100万千瓦水光互补一期项目，计划于2023年全容量并网，有望在四季度贡献利润，其中柯拉光伏发电将利用两河口水电站现有电网通道进行送出消纳，降低发电成本、平滑发电曲线。

一季度开了个好头，整个2023年1-3月，国投电力实现营业收入132.56亿、净利润16.14亿、扣非净利润16.06亿，分别同比增长20.05%、55.53%、62.27%，一举刷新了历史同期最高业绩纪录，全年稳增长应该无忧。

当然，早在两河口、杨房沟电站正式宣布投产之时，这一刻收获的来临事实上就已经在预料之中，悬念只不过在于具体时间节点而已。

这也是这两年尽管市场行情不好，国投却能一直保持坚挺的根本原因所在，其成长性和弹性介于长江电力和川投能源之间。

声明:本文旨在探讨交流，不构成任何投资建议。

本站仅提供存储服务，所有内容均由用户发布，如发现有害或侵权内容，请点击举报。