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一只净利润断层票,中报超预期。
冷雨雪
>《牛股坛(股名堂)》
2023.07.25 陕西
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今天探讨一只断层票:
浙江鼎力
。公司预计2023年半年度实现归母净利润8.04亿元至9.18亿元,同比增长40%-60%,
中报超预期。
浙江鼎力,主营业务是各类高空作业平台的研发制造、销售服务。主要产品有直臂式、曲臂式、剪叉式、铝合金桅柱式、桅杆攀爬式高空作业平台和高空取料机等,六大系列80多个规格的高空作业产品。
典型的绩优股,毛利率连续6年长期维持30%以上,现金流充足,净利润稳步增长,近5年净资产收益率达20%,北向资金持股11%,基金持股8%,深受机构亲睐,在手订单充足,是细分领域的白龙马股。
目前有14家机构做出预测,预计2023年-2025年归母净利润均值为15.66亿、18.43亿、21.63亿元,同比增长23.9%、18.5%、17%,对应PE为18、16、14倍,目前估值明显偏低,短期目标价70元,长期看100元及以上。
下面探讨四个方面的投资要点:
1.产品储备丰富
。公司臂式产品最大工作高度已覆盖 16-44 米,所有臂式产品均适用于集装箱运输,全系列臂式产品提供电动、混动、柴动三种动力源选择,适配多种应用场景,全方位满足客户需求。
随着安全作业意识强化,作业经济性凸显,国内有望持续渗透,国内需求
空间大,电动化 国际化持续提升国内品牌竞
争力
。
2.
海外扩张战略持续加速
。
2022 年,公司臂式产品境外销售收入同比增长 122.24%。
2023年海外需求有望持续旺盛,高空作业平台行业保持高景气。
1-5月行业累计销量101156台,同比增长24.9%,
其中出口33099台,同比增长18.8%,出口占比33%。
而且,公司剪叉60%~70%销往海外,臂式约30%(未来或提升至40%),公司海外扩张持续提速,为毛利率优化、利润改善提供较大空间。
另外,
臂式在美国将实现销售突破,也是看点。
公司有望在今年末开始向美国市场销售臂式平台,明年进入小批量出货阶段,公司臂式平台布局完善、电动化程度领先,实现0-1销售突破后收入空间较大。
3.五
期产能
或明年开启放量。
公司目前5期厂房已建好,设备完成进场、正在调试,或于四季度进行全线试生产、明年进入产能爬坡阶段(4期爬坡约半年)。
5期规划年产4000台大型高空平台,主要为高米数装备,若5期能够如期释放产能,将较大幅提升公司的收入体量。
4.
专业化优势明显
。
目前
公
司拥有
专利 2
59 项,其中发明专利 95 项,海外专利 62 项,居国内高空作业平台行业
首位。最新研发推出了高位智能臂式高空作业平台系列、增程式臂架高空作业平台、高位重型越野剪叉系列产品等多型号、多系列新产品。
公司持续深耕高空作业平台研发、生产、智造,以高新技术、高端装备、高成长性著称,是全球高空作业平台前三强唯一的中国品牌制造商。
总之,在人工和劳动力减少的情况下,高空作业平台需求向好,随着老年化的递进,中国高空作业平台市场有望保持较高增速。
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