医药大牛；它，业绩反转，股价也该反转了

大家好，我是你的好朋友远方。又等到了相见时刻

我们这个市场一般是有节日效应的，一般认为节前往往更容易下跌。放假七八天，融资盘为了节省利息，会选择卖出；其他短线投资者为了规避不确定性也会卖出。

短线投资者往往会提前开溜。开溜的短跑选手多了，往往会杀出一些折扣来。

而对于长跑选手来说，只要杀出折扣来，往往就是不错的便宜买入机会。

昨天的文章中，远方说：如果某些目标公司能够给出较大的折扣的话，远方选择明天买入一次，目标都是医药赛道的票。

很可惜，今天三大指数均实现上涨。远方计划今天买入的两个票都拉起来了，继续买入的计划泡汤。

这又印证了远方常说的，短期波动无法预测。

可以去积极的预测，但不可以依据预测行动。

投资的依据是目标公司盈利增长的确定性以及绝对低估。

好公司，杀跌买。今天，不打折就发呆，等着。

反正仓位很重，重仓中药，重仓创新药，涨跌随意嘛。

大涨就发呆，如果下跌就择机再买一些。

这个市场只有百分之十左右的时间是上涨的，而大部分时间都是横盘震荡或者持续下跌。

只要愿意等待，总会有打折促销的时候。

截止收盘，上证涨0.16%，深指涨0.44%，创指涨0.82%。

至于今天为何会上涨，券商们已经给我们罗列好了理由，复制一下：

一，据国家统计局数据，中国8月规模以上工业企业利润同比增长17.2%，前值是下滑6.7%。数据积极，刺激了投资者信心。

二，9月26日，沪深交易所分别发布关于进一步规范股份减持行为有关事项的通知，对“变相”减持、“曲线”减持等可能存在的漏洞予以封堵。

三，央行罕见地于早间披露货币政策委员会例会信息。本次会议释放出对于经济复苏前景偏乐观的预期，但也指出了目前我国正处于经济复苏的关键阶段，需要宏观政策再接再厉，合理加大逆周期和跨周期调节力度，促进经济加快恢复。

券商的理由，知道一下就好，都是马后炮，不可作为决策依据。

今日虽然红盘。但是别高兴的太早。

最近的文章，远方反复说，没有真金白银的市场，会继续磨底。

但远方认为大盘向下空间不大，正好趁着大盘持续下跌的压制，持续加码自己看好的目标公司。

如果不是最近市场连续下跌，如果不是各路悲观言论压制股价，我们不可能有如此便宜的加仓机会。我们要感谢这种低迷的行情。

在这种背景下，远方的选择是只要有现金，就看看还有哪些目标公司（主要是医药）折扣比较大。然后大盘连续走阴线后，就可以随机加仓或者买入了。

最近两个月远方连续加仓多次，上周跌四天，连续三天都有买入。

不管大盘走势如何，不管其他赛道如何波动，大家应该可以看到，主要的医药股的大牛行情已经开启。

远方选择是，重仓医药 满仓发呆 缓慢净买入操作。

现在，买入就是为了持有。小涨小跌不管，大跌加仓。

今天盘面上，医药股全线爆发，CRO、减肥药、创新药板块涨幅居前，远方持有的一众医药股涨的也非常好，只好发呆了。

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死拿创新药龙头，别放手

知识星球里有会员朋友提问：9月25日，国家药监局发布关于公开征求：仿制药质量和疗效一致性评价受理审查指南（征求意见稿）。对于这事，怎么看？？？

有这么一段话：

自第一家品种通过一致性评价后，三年后不再受理其他药品生产企业相同品种的一致性评价申请。

企业经评估认为属于临床必需、市场短缺品种的，可向所在地省级药品监管部门提出延期评价申请，经省级药品监管部门会同卫生行政部门组织研究认定后，可予适当延期；境外生产药品或港澳台生产医药产品，可向国家药品监管部门提出延期评价申请。

解读一下：

第一家过评后，三年后不在允许其他仿制上市销售。第一家首防过评后，你必须在三年内通过评价，并上市销售，否则，你就干脆放弃吧，别再烧钱了。

很明显，这个政策是在鼓励首仿，是在减少扎堆，减少重复建设，减少内卷。

这有利于优秀的头部药企，对于二流子等于又封死了一条路。

前段时间还出了一个创新药方面的制度，大概是说同一靶点，先获批的受益，后面就不在批准同一靶点企业上市。

两个政策都是在减少内卷，减少扎堆，减少重复建设。有利于头部优秀的医药股行稳致远。

这大概也是为什么这段时间创新药涨的比较好的原因之一吧。

这些制度设计将会减少临床研发外包的单子，利空CRO，但有利于头部CRO发展的更好，原因很简单，你要想快点获批，你要想获得首仿，你就要找最好的CRO合作。

谁最好？？药明康德呀。这也是为什么这段时间药明康德能够率先稳住的一个原因吧。

《一体化龙头，很牛，但投资思路要调整了》

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出行恢复，经济复苏

在今日举行的中国国航业绩会上，董事会秘书表示，中秋国庆期间公司计划航班量较2019年同期增长40%以上，旅客流量预计较2019年增长20%以上，票价较2019年也有所上升。

出行恢复，是经济回暖的一个前瞻性指标，这是一个积极信号。有利于减少市场的悲观情绪。

但几大航空公司的业绩和股价，历来都是不能看的。可以归类为垃圾股。

比如中国国航，在疫情前的2019年的资产负债率65.55%，每年财务费用基本高于净利润。

最近三年疫情，公司持续大额亏损，快把净资产亏成零了。以至于公司的总资产中，除了负债就只剩负债了。

2022年末资产负债率达到92.69%。

如果不是国家主动解封疫情，再耗一年半载的，几大民航就将全面亏成负资产了。

航空不是好生意。

巴菲特在民航股上吃过亏，然后，多年后，巴菲特发现美国民航已经越来越集中了，已经形成了寡头市场，然后疫情期间，老巴再次重仓押注民航股（达美航空），然后毫无疑问，再次被揍。

不是好生意，就不要碰。

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券商两融“价格战”开打

继三大交局所下调融资保证金比例后，部分券商的两融利率也开始“打折”。

就目前来看，各家券商的两融利率水平存在较大差异，个别券商针对体量大的客户，利率已低至4.5%，新开客户的利率为5%。

下调融资保证金比例后，可以增加投资者可以使用的资金量。而今，券商降低融资利率水平，对于整个市场来说可以减少投资者财务成本，比较正面。

但对于券商来说，比较负面。

券商竞争激烈，竞争是毁灭价的，而且，券商更多的是要看天吃饭的，博弈的成分太多。所以，远方是不会参与券商的投资的。

最好的投资是垄断。

垄断的生意，很难得，尽可能去找吧。

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天士力的用于非酒精性脂肪性肝炎（NASH）的药物获批临床

B1344 注射液是由天士力生物研究开发的用于治疗 2 型糖尿病（T2DM）和非酒精性脂肪性肝炎（NASH）的创新生物药，是聚乙二醇化的重组人成纤维细胞生长因子 21 突变体。

临床前动物药效实验结果显示，B1344 可以显著降低模型动物的肝脏脂肪变性、气球样变性和肝小叶炎症程度，改善非酒精性脂肪性肝病活动度积分评分和纤维化，降低血清谷丙转氨酶及谷草转氨酶水平，提示 B1344 在NASH 患者中具有类似的临床获益潜力。

天士力生物于2022年1月收到FDA同意B1344注射液用于NASH进行临床试验的函于2022年9月获得国家药品监督管理局签发的用于2型糖尿病的《药物临床试验批准通知书》。近日，天士力生物收到国家药品监督管理局签发的用于NASH的《药物临床试验批准通知书》，后续将按照通知书要求开展本品对于NASH患者的临床试验研究工作。截至本公告日，公司对B1344注射液的相关研发累计投入总计为人民币11,994.04万元。

非酒精性脂肪肝病（NAFLD）已成为我国第一大慢性肝病，NASH 为非酒NAFLD 的疾病进展形式，是一种与肥胖、2 型糖尿病和代谢综合征等疾病密切相关的肝脏疾病，其疾病特征为肝脏脂肪变性，合并炎症、肝细胞损伤、伴或不伴纤维化。NASH 是肝细胞癌最常见的潜在风险因素，是肝移植以及导致肝脏相关死亡的主要原因之一。

此外，NASH 患者的心血管不良事件风险以及其他代谢性疾病发病率较普通人群显著增加。目前全球范围内尚无获批用于治疗 NASH 适应症的药物，公司 B1344 注射液若经研发、审批并成功上市，将成为明确可治疗NASH 患者的创新药物之一。

天士力这个公司很有意思，在医药发展探索的路上走了很多弯路。

最近8年业绩持续下滑，股价跌了8年；而今业绩终于有反转的苗头了。

或许就是股价反转的开始。

工作日，事情比较多，文章就到这吧。