旧“牛市”已死,新牛市诞生 | |
![]() 所有发帖|订阅文章 加为好友|给我留言 | 鉴于目前空气弥漫,人心涣散,很有必要写篇文章,统一下认识。 缠中说禅提到了一些逆势而为的想法,被一些人理解为她被套之后的无奈,所以更有必要理清一下,她到底想说的是什么。在我看来,这点她是没有说得更明白的。 要想搞清楚目前的状况,首先要清楚我们当前的市场状况是如何而来,我们的政府需要达到什么目的,他在怎么做以及将要怎么做,我们的市场在世界的视野是一个 什么样的定位?这些问题也许对你操作个股没有多少直接的帮助,但是保持一个正确的认识,对于你选择持股或持币的信心还是很有帮助的。 了解我们这个市场如何而来,可以看看我自05年3月以来的博客,最早的在和讯的那个不跌不行里。关键点是:股改的政策环境需要,购买力均衡的内在要求,以 及世界流动性过剩的宏观环境。关于股改的一系列影响,在05~06年多有述及,而购买力均衡与世界流动性过剩,参见《2006:购买力均衡下的股市飙升》 那篇。 在这些因素的综合作用下,指数从1300点起步,最低探至998点,最高涨到4335点,走出了一波指数超级大牛市,股东开户数超过了1亿,几乎改变了全 民的投资理念,意义已经超出了单纯的资本市场,而深入到文化、民主、法治的层面,不仅是资本市场的转折,更是中国市场经济建设的一个标志性事件,这一历史 性意义,堪与当年的农村的包产到户相媲美,无论尚福林怎样自谦、低调,都是跑不掉的。 但是我们应该看到,任何一场深刻的变革,都不是一蹴而就,中间一定会有反复。我们更应该看到,政府大力发展资本市场,绝对不是把它定位于一个赌场。在 1300到4335的过程中,尤其是在今年上半年的低价股“革命”中,沉渣泛起,前几轮所谓“大牛市”中的一些坐庄、黑嘴、内幕消息现象有愈演愈烈之势, 没有多少经验的新股民,成为庄家们绞杀的对象。如果任由这种状况继续发展,中国的资本市场就将又要陷入一个轮回,我们付出巨大改革成本造就的这场资本革 命,就会误入歧途。正是从这个意义上讲,政策出手才具有它的合理性,遭遇很大的骂声,这也是必需的成本,如果等垃圾股涨得更高再出手,那骂声、跳楼声会更 响! 然而既然这个市场是个利益场,自然就会有代表不同利益的多种声音。有的人坚称不买蓝筹股,而有的人则还是抱着中国股市的“历史经验”,认为股市要陷入长时间的调整,甚而还有人,认为中国股市就此踏入熊途。 我的观点是,让我们回归投资的本意,去寻找那些与中国经济共同成长甚至超越中国经济增长速度的公司! 指数的涨跌,与我的投资有什么关系呢? 我们可以认为,过去两年的大涨,基本上是由公司外部环境因素所推动的,公司最关键的人的因素,并没有得到体现。这和我们国内整体的公司管理水平比较低的大 环境是相适应的,大家更容易地去选择那些跟随整体行业景气的公司,比如有色金属、房产等,对于这种坐在家里就收钱的企业,老板什么都不做比做点什么还赚得 多,比如万科的王石。 汹涌澎湃的热钱在股市里找到了一个出路,可以想见,面对如此大好形势,有多少内幕与阴谋在股市外发生,死套在某些股票上的老庄,终于找到了一个机会,或许这也是最后的一个机会。 可以接受宝钢两年涨两倍多的结果,因为相对于其业绩和派息率,比之银行存款还是具有相当的优势。但是凭什么那些业绩一分两分甚至是亏损的股票,在半年多的 时间内,就翻了4、5倍?别跟我讲它的重组消息,除非你是它的董事长,你怎么会知道得如此清楚?满天飞的消息中,有多少是股价上涨的烟雾弹?中这个弹的 人,恐怕更多的还是散户吧。 管理层要打压的,正是这种不分青红皂白的旧“牛市”,而不是所谓的4300点,这一点务必要搞清楚。否则,现在我们只有唯一的选择卖股票了。指数从来就不应该成为一个调控的目标,但是市场里的行为是要通过政策去修订、规范、引导的。 全流通的环境建立起来后,股权的转移更加市场化,更加快捷,也更加容易,这就为行业巨头快速地扩充规模准备了优质的手段。同时,也为新兴的产业快速增长准 备了优质的手段。更重要的是,为优秀的人才和资本家提供了优质的手段,使得以资本做载体的资源,更加迅速地向优秀的企业和经营者集聚,改变中国企业一盘散 沙,各自为战,创造出世界一流的企业。 目前,美国纽约股市的总市值在21万亿美元,1万多家企业,其中90%的市值据说是集中在500家标准普尔指数企业中,这是一个趋势!如果一个企业,它不能快速地成为行业前两名,最大的可能就是被前两名吃掉,或者挤垮,这就是全流通市场后的现实。 也许指数还是会在4000点附近,但这中间的公司,那些行业的龙头,那些开创一个新行业的公司,以及那些优秀的管理者,将会把它们的公司市值做到占整个市 值的50%、60%直至90%,这样的一个牛市,是一个全新的不同于以往资金推动博弈的牛市,而是一个由公司内在价值增长所推动的牛市,这个牛市,很可能 是管理层所真正乐于见到的牛市,在这个牛市里,指数涨到一万点,又能怎样? 现在的问题是,前期的上涨氛围,所有的公司都上涨,而下跌的初期,自然所有的股票都会跟着下跌,这是旧牛市的遗产。象QFII之类的空仓者,自然会希望大 家把所有的股票都杀掉,而且它也会利用自己先前的筹码,靠往下砸一些指标股做成恐慌,这可能就是maoren所一直担心的蓝筹股补跌。 我们要做的是,当这种情况出现时,选好你的目标公司,买入,然后长线持有。 附: 公司 市值(亿人民币) GE 30255 微软 21827 花旗银行 19494 工商银行 12799 中国石化 8901 中国银行 8802 宝钢股份 1917 长江电力 1257 万科 1238 上海汽车 1138 青岛海尔 183 |
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