股市火热难掩资本市场“短板”

原作者：　来 源：《深圳特区报》 　发表时间：2007-4-19 11:37:48

       在13日的中国风险投资论坛上，清华大学中国经济研究中心主任、高盛亚洲区董事总经理胡祖六称，当前中国正处于经济增长模式转型的关键时期，而金融体系、资本市场发展不足，在一定程度上制约了经济发展。
       尽管目前国内股市火热，但整个资本市场仍远不能适应经济发展需要，中国需要建立一个非常有效率的金融体系。
       他说，在过去20多年间，中国主要靠劳动密集型制造业、工业制品大量出口等刺激经济发展，这也是日本、台湾、韩国走过的道路。时至今日，这种发展模式的局限性、缺陷日益暴露出来，生产毛利过低、过多依赖资本和劳力投放、高能耗、高排放、对环境的破坏、国际贸易加剧，这一切都预示着传统模式难以继续。
      “中国必须寻找一种能实现超越的新发展战略。事实上，‘十一五’发展规划已经意识到这个问题，提出的新道路主要靠技术进步、自主创新。这的确是对未来发展模式开出的好药方。”胡祖六说。
       不过，要实现经济转型仍面临诸多制约。胡祖六认为，金融体系创新能力不足是当前中国必须直面的一个问题。“这几年中国股票市场、债券市场严重滞后，尽管目前深沪两地股市火热，但资本市场远不能适应中国经济发展需要。中国的风险投资和私募基金发展还处于萌芽阶段，受到很多法律法规、政策、体制的制约，潜力远没有发挥。”
        国际经验表明，风险投资和私募基金是现代金融体系不可或缺的支柱之一。正因如此，胡祖六认为中国只有拥有好的风险投资、私募基金和发达的资本市场，才会为企业家提供创业资本，并为企业的壮大发展提供后续融资。最终，为企业家所创造财富的货币化退出与实现提供有利条件。
       胡祖六说：“金融体系的健全与发展非常重要，中国需要及早对金融体系进行创新。如果说传统的劳动密集型制造业是中国过去取得大幅进展的奥妙所在，那么发展知识产业和包括风险投资、私募基金在内的金融服务业，则是中国未来10、20年进一步发展，进一步缩小与发达国家的差距，实现跳跃式成长，并最终超越的希望所在。” （《深圳特区报》 2007年4月14日）