中集错在盲目扩张

20120813

上礼拜国资委预警央企纯扩张性投资，中集何尝没有这样的危机！

大家都只想着中集当年的利润，只顾幻想他还能占领多少市场份额或开拓多少新市场，却从不考虑他有没有能力去开拓这些市场，这家公司有没有长期可持续发展的实力。

投资者的这些错误观念导致中集的管理层长期以来拼命追求短期利润，而长期利益却被日渐蚕食。中集从做集装箱到做半挂车，再进军能源装备、海工、甚至房地产、木地板等领域，还跑到欧洲去收购了一堆垃圾公司，涉足了多少领导层不了解的领域。每次收购消息一放出来，股票就猛涨。但你们有没有想过，以中集的管理水平，有没有能力管得住那么多行业，那么多公司，甚至海外公司？

由于幻想能以低成本换取高收益，中集长期依赖廉价劳动力来发展，这不仅包括一线工人，还包括行政管理人员的配备。研发能力、IT系统、管理体系建设等方面又不肯花钱投资，导致企业管理能力严重落后。对收购的公司大多采取放羊式管理，任由他们自己管自己。整个集团说得难听点就像众多小型民营企业堆在一起，发挥不了规模经济的效益。

但为了满足投资者的要求，不断提高当年报表的收入利润，管理层不断地盲目扩张。其实这是一个恶性循环。看到有市场前景，但由于前期在生产能力和技术研发上投入不足，导致无法在短期内占领那个市场。为了与其他竞争者抢占市场，就采取垄断性收购的策略。结果由于下面所说的原因，收购前利润大好的公司收购后变亏损。投资回报没有了，只好进一步压缩在生产和研发上的投入，进一步削弱了自己的可持续发展能力。当管理层再次看到市场机会时，自身发展能力已进一步被削弱，而且之前收购的公司迟迟给不出业绩，为了掩饰这些缺点，只好再次收购，形成一个恶性循环。

管理层看到某领域有大好前景，但目前自身的生产能力、技术水平又跟不上。如果要改善生产管理水平，提高研发能力，需要好几年的时间，花的成本不少，还不能在短期内实现利润。还不如直接收购那个领域的公司，这样来钱来得快！于是就花重金买了一堆烂公司。这些公司要么资不抵债要么市场竞争力不够。但中集的领导层又不懂，被收购的管理层一看，哇！来了个送钱的傻瓜！于是想尽办法把自己的公司包装好，尽量抬高收购价。收购后由于中集领导层不了解那个领域，于是任由被收购管理层继续经营，人家一看，这厮只管送钱不管我的经营！于是为所欲为，把股东的钱花光光后再不断地管股东要钱，要么要求增资要么要求融资，反正要钱的时候很爽快，投资回报却迟迟出不来。最典型的莫过于海工啦，当然还有那些海外的公司咯。

所以敬请投资者多关心上市公司的可持续发展能力！这是保护您投资回报的忠告！