财务分析（8）：现金流量的分析

 在看这一部分的时候，可以先回顾一下现金流量表的内容。在那部分我们讲过分析现金流量表最重要的是：

在对上市公司进行财务分析时，一个公司的经营性活动产生的现金流量净额是正数，表示公司的经营比较正常，公司的经营活动会产生真金白银的收益。如果是负数，或者负数比较大，即使该公司的利润表非常好，也说明实际的经营比较差，或者利润表有被操纵的可能。   其他项目对非专业人员的分析没有太大作用。

从上面这段话可以看出，经营性活动产生的现金流量净额的重要性，但这个分析没有量化。我们可以用这个数值除以销售收入或者营业收入，就得到一个量化指标，表示每元销售收入/营业收入得到的净现金流入量，其数值显然越大越好。这个指标有个名称叫销售现金比率，反映的是企业获取现金的能力。有了这个指标，企业就可以进行历史比较或者与同行进行比较。我们总结一下公式：

销售现金比率=经营活动现金流量净额/ 销售额

显然，这个指标是越大越好，越大，表示企业获取现金的能力越强。

   另外，还可以用经营性活动产生的现金流量净额和债务进行比较，可以用来衡量企业偿还债务的能力。用经营性活动产生的现金流量净额除以流动负债得到的比值叫现金流动负债比，反映的是经营性现金流对流动负债的保障程度。如果用经营性活动产生的现金流量净额除以负债总额得到的比值叫现金债务总额比，反映的是经营性现金流对负债总额的保障程度。公式总结如下：

现金流动负债比=年经营活动现金净流量/ 期末流动负债

现金流动负债比=经营活动现金净流量/ 期末负债总额

显然，这两个指标是越大越好，越大，表示企业经营性现金流对债务的保障程度越高。