按图索技
本周大盘强势向上,沪指周二上破笔者之前分析的上升通道上轨压力线(目前位于2550点)。本周在银行股带动下持续突破有着积极意义,说明大盘不仅脱离2011年9月以来所构筑的大底部区,而且中期反复推进的格局未改,同时本周一上涨缺口2488~2495点,以及今年10月29日上涨缺口2338~2339点,或成为中途上涨缺口,估计不会回补;今年7月28日上涨缺口2127~2135点为启动缺口。这3个上涨缺口或奠定中长期强势基础。
目前大盘强势未改,即使回抽,而上述通道上轨2550点以及本周三上涨缺口2568~2570点或构成支撑区。
正如之前笔者分析,沪指2400~2450点可视为新一轮牛市起点,其之上是新的格局,估计由权重蓝筹股持续启动来主导。
沪指本周五已上破2009年6月至2011年8月长达两年的多重头部颈线带(2650点)。未来2650点如有效上破,或可望逐步挑战2850点压力带,甚至3050~3150点压力带。
之前指出,沪港通可望给中国A股市场带来一个新的起点、新的格局,包括蓝筹股牛市转折起点、资金面、成熟投资理念的建立。
从基本面来看,A股16家上市银行三季报显示,各家银行的净利润均保持了增长态势,其长期投资价值未改变。蓝筹股估值水平近年创下历史新低,银行股跌破净资产值,市盈率普遍不足5倍,这是2006年牛市之前的几次大调整从没见过的。
原因之一是场内资金不足,因而在沪港通启动、降息,甚至未来降准等因素所带来资金面逐步充裕情况下,以及新一轮国资改革等因素影响下,即使不是由于经济景气度较高的因素,也可开启长期超跌的估值修复的牛市之旅,进入有实质意义的见底回升期。
作为长期超跌的估值修复的牛市,那么业绩保持增长的低市盈率、低市净率的股票就有可能成为涨幅最好的品种。
其实,银行股目前的每股净资产是低估的,其中之一就是没有计算近几年的物业升值在内。银行业以往年度净资产收益率普遍到达20%甚至以上,这是相当高的,这等于投入而有20%的年度回报,其实没有这么高,因为其净资产是低估的,而且低估较多,如果按重估后的净资产来计算净资产收益率,就不是太高,而较合理了。
按照估值修复,如果市盈率20倍、市净率2倍或以上为较合理,同时结合蓝筹股合理的净资产,那么蓝筹股长期的估值修复空间无疑较大,这样蓝筹股最终能涨多少心中已有数。当然,这是在市场有较多参与资金的情况下。
从走势看,目前不少传统一二线蓝筹股总体仍处长期超跌的历史底部区,长期超跌就是一种强大的上升动力。黄智华
联系客服