图解：高收益率债券崩塌或即将来临

在美国量化宽松时期，美国的高收益率债券供应量飙升，较正常水平高出50%，因发行人旨在利用更低的融资成本；投资人追求更高回报的同时，也承担着更大的信用风险。由于油价暴跌，为了竭力避免自身破产、处境艰难的石油生产商近期纷纷开始进入市场，这直接导致未偿高收益能源债规模与所有未偿债券规模的比例失调。

考虑到美联储料将在今年晚些时候加息，原油价格在可预见的未来或将保持低迷，再加上二级市场公司债[0.01%]有限的流动性可能加剧市场波动，高收益率债券崩塌或即将来临。

一季度高收益债券发行规模达到910亿美元。

2005年至2014年，高收益能源债的发行规模大幅增加。

当前高收益债券息差较2014年1月超过1000个基点。

此类债券颇高的收益率。

目前违约率较高的能源债发行人所占市场比重高于2014年9月。

当前信用周期波动性较此前周期明显加大。

交易商所持债券数量下降。