金价是否真底部

国际现货黄金在跌破1200美元/盎司这一市场认为的“成本价”、跌至1180美元/盎司的近三年低点后，近日有所反弹，7月3日当天上涨约1%，7月4日盘中继续小幅上涨至1253.04美元/盎司一线。投资者关注的焦点是：“成本价”能否成为国际金价底部？

申银万国分析师认为，目前，全球黄金矿山的平均开采成本为950-1150美元/盎司，金价正在不断接近黄金矿产开采的综合生产成本。虽然金价是全球金融市场交易的结果，金矿并不具备定价权，但金价跌破开采成本将压榨黄金矿企的利润，这些矿企将不得不减产。金价预计在1200美元/盎司的最高边际完全成本线处获得支撑。但也不排除，非洲以外多数地区的完全成本低于1200美元/盎司，最低估计在900美元/盎司左右。

上海中期认为，美国7月3日公布的6月ADP就业人数及初请失业金人数均较好，但美国5月贸易赤字及6月ISM服务业指数均差于预期，美元指数小幅回落，使得黄金、白银短期受益，价格走高。但从持仓量来看，截至7月3日，全球最大的黄金ETF——SPDR的持仓量较上一交易日保持不变，为964.69吨，仍是四年以来的新低，则显示该基金不看好黄金后市。

瑞银分析报告指出，在未来数月内，国际金价面临几大不利因素：首先，印度采取行动削减黄金进口；其次，预计未来数月中国和印度的实物金需求将放缓；第三，未来6个月内美联储将拉低全球通胀，最后，ETF售金压力将会一直存在。其认为，黄金价格再度大跌的可能性在增大。