PositionSizing (简称PS) 我们翻译为部位控管。我们定义低风险的交易策略去说明PS的重要性。你会发现，如此重要的topic，竟然被大多数的WallStreet或学术机构所忽略 (这是Tharp讲的，牧清华只是翻译而已)
本章主要目的在于下列三点：
1. 阐述部位控管在交易绩效上的的重要性。
2. 如何做好部位控管？
3. 关于部位控管的一些基本核心models。
另外，Tharp在本书裡一共介绍3种资产模型(equitymodels)，31种部位控管模型(position sizing models)，每一种PS model都可搭配其中一种equitymodels，所以共有93种可能的模型供读者参考。然而，每种models又可衍伸出很多变型设计，足见PositionSizing的複杂程度。
那到底什么是部位控管(PositionSizing)? 我们看Tharp给的定义：
部位控管(有时称为资金管理)在于让你的交易系统告诉你：在特定时间内，你该建立多少量的投资部位？在特定时间内，你用的部位大小会让你承受多大的风险？
除了个人心理素质外，部位控管可说是作为一个trader最需要修练的项目。
我们可以这样说，要交易成功最关键的两个因素：
1. 找到一个具有正期望值的交易系统。(这是大部份人最关心的，也是最多人讨论的。)
2. 配合部位控管技巧，才能让你财富持续成长。(这点确被大部份人所忽略，不被重视！)
就这么简单！
低风险理念(Low-Risk Idea)
一个交易策略，即使短期内遇到最坏的状况发生，遭遇到可能的最大损失，但长期下来，此交易策略仍然是正的期望报酬。
这时你一定会问，Low-RiskIdea跟PS有什么关係？当然有很明确的关係。
当你部位使用的越大，你遭受的损失可能就会越大。越大一笔的损失，你要再恢复原来的资金水平，将更困难。
举例来说，当你赔了10%，你要赚11.1%才会回到原来的资金大小。
当你赔了20%，你要赚回25%才能回到原来得资金水平。
当你赔了50%，你已经要赚回100%(也就是一倍)才能够回复。
由上叙述看出，赔钱容易赚钱难。既然赔钱容易，遇到赔钱要赶快结束部位；赚钱难，遇到赚钱要好好把握，儘量享受获利的感觉。这跟Tharp宣导的：Cutthe loss, Let profit run的理念类似。
当然，最关键的还是如何做到部位控管。在作一个投资决定时，无论是买股票、期货、选择权都一样，该如何决定这比单的部位的大小。下面我们介绍一个简单的PS模型: CPR。
CPR模型(P=C/R)
CPR的名称来自于三个变数，C、P、R。其关係为P =C/R。三个变数定义如下：
Cash(C)：你愿意用多少的资金承受风险？举例来说，你愿意用1%的资金承受风险，则C=1%。若你有50,000元的资金，C就是500元。
Risk(R)：每单位可以承受的风险。例如，买进$50元的股票10张，若设定R=5，代表着每股可承受5元的亏损，则在股价跌到$45元时就会停损出场。
PositionSizing (P)：该投资多少单位？P根据C/R决定到底该投资(买进或放空)多少单位？
范例1 (股票): 你买了一档每股$50元的股票，且决定当它跌落到每股$45元的时候停损卖掉。也就是R=5。假设你只有资金$30,000元，只愿意负担资金2%的风险，你该买多少股？
解答：R=$5/每股，C=2% 或是$600元。根据P=C/R，该买600/5=120股的股票。
注意到，要买120股$50元的股票，你需要花费$6,000元。但最多只会遭受到120股*5元/股=600元的损失，所以你的整体风险占你花费为10%(600/6,000)。
范例2 (选择权): 假设你买进一档卖权在价位$0.75元。你的帐户有$85,000元，且你只愿意在选择权上部位不超过5%。假设你设定当此卖权跌到$0.40元元时停损。则你该买多少口?
解答：我们考虑的是NASDAQ市场，每口选择权是100个单位，所以每单位承受的风险(R)应该是$0.35*100=$35元。整体资金的5%为$4,250元(=$85,000*5%元)，故C=4250。
由公式计算可知 P=C/R= 4250/35 = 121.43，所以应该买121口卖权。
当然买121口是很大的风险部位，这边只是举例根据CPR模型的计算方式。
网路查一下'资金控管'，会发现一堆定义。资金控管之所以重要，就是因为其包含了部位控管(PositionSizing)的技术。换句话说，我们用部位控管取代资金控管这个term，说明其重要性，更加到味也更加传神！
（来源：新浪博客）
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