設本國為美國, 本國貨幣為美元
NCO(資本淨流出) 代表美元供應, (在外滙市場上)
NCO=本國(美國)人買外國的資產 - 外國人買本國的資產
當本國(美國)人買入外國的資產比外國人買本國資產多的時候, 資本淨流出為正數~
美國人想買外國的資產, 或是外國人想賣出已買入的美國資產, 都會造成資本從美國流出. 美國人想買外國資產, 就要用外國貨幣購買, 於是他們在外滙市場上把美元轉成其他外國貨幣, 導致美元在外滙市場上流動量多了, 即美元供給其他想用其他貨幣兌換美元的人兌換的量多了, 簡單來說, 就是美元供給量多了, 另外例如外國人覺得美國資產不值錢或是其他原因, 而要退回美國資產, 他們退回資產後, 會把退回資產所得到的美元兌換回他們自己本國的貨幣或是其他國家的貨幣, 再去外國投資, 於是, 情況就是, 美元在外滙市場上的供給又多了.
於是NCO量代表著美元在外滙市場上的供給
NX(淨出口)代表美元需求, (在外滙市場上)
NX=出口-進口
當美國出口大於從其他國家進口, NX為正數~
別的國家要買美國的出口貨品, 要付美元給美國, 而因為美國出口比較多, 於是別的國家對美元的需求就大了~ 又或是別的國家可以付其他貨幣給美國而不一定以美元來支付, 但是, 美國計算自己的收益等數目時統統都是以美元來計的, 支付工人工資也是用美元支付的, 於是美國就要把那些外國貨幣轉換成美元, 造成對美元有需求.
於是NX量代表著美元在外滙市場上的需求
最後, 在外滙市場上的均衡點上, 得
供給(NCO)=需求(NX)
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