有一家企业每年营业额一个亿，利润2000万，定了个目标，要上市，有关系的，听说了，马上进行了一轮，两轮，三轮的投资，这就是天使轮。

本来它的资产只有一个亿的，硬生生的把它的资产扩到了十个亿，业绩还是那个业绩。

这家企业开始请券商辅导上市，有关系的，又是一轮突击入股，券商，私募基金，公募基金，硬生生的把它的资产扩到20亿，报给证监会，花一大笔钱搞关系，批下来了。

流通占比20%，才四个亿的流通盘，从上市第一天开始，券商，公募基金，私募基金就开始往上拉，等到涨到五倍的时候，总市值就100个亿了，业绩还是那个业绩，利润还是那个利润。

这个时候天使轮的一轮二轮三轮的入股资金开始撤离，私募基金公募基金券商入股资金也开始撤离。

一般情况下，老板和企业高管占51%，其它49%，也就是说，在第一次的上涨当中，大概减持49个亿。

全部减持给了散户。

因为老板和高管的还没有减持出来。

这只是第一轮，还有第二轮。