巴菲特向普通人推荐指数基金已经不下十次了，1993年他就说，通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的业余投资者竟然往往能够战胜大部分专业投资者。
2007年，巴菲特再次提到，对于绝大多数没有时间研究上市公司基本面的中小投资者来说，成本低廉的指数基金是他们投资股市的最佳选择。
懒猫之前曾经介绍过，在国内，基金经理其实是可以跑赢指数的，但怎么挑选基金经理、能不能拿得住，在风格剧烈切换的时候能不能顺势换仓，对我们说都不是件容易的事情。
之后我们会拿出一点时间，给大家推荐一些优秀的基金经理。而作为你投资组合中的重要组成部分，指数基金是绕不过去的选项。
指数基金分成很多种，有场内的ETF基金，也就是一篮子股票，也有场外的普通指数基金和ETF连接基金，还有通过增强策略来获得超额收益的增强指数基金。
从另一个角度，指数还能分成宽基指数和行业指数。顾名思义，大家比较熟悉的上证50、沪深300、中证500都属于宽基指数，这类指数的成分股覆盖范围广，包含行业的种类也比较多，风险也更为分散。
根据指数编制规则，宽基指数每年都会调整成分股，把不符合条件的股票剔除，自动帮我们过滤和筛选，保证股票池的质量。
而行业指数或者主题指数，其成分股的个股和行业更加集中在某一行业或者主题，比如白酒、金融、消费、医药等等。
今天我们将重心放在沪深300上，沪深300是A股市场最具有代表性的指数，具有标杆意义，有点类似美国的标普500。
其300只成分股都是上交所和深交所规模大、流动性好、经营状况良好的股票，不仅涵盖范围全，而且质量优。
如果小白只能选择一只指数定投，那一定是沪深300。
从行业权重来看，金融、日常消费、信息技术和工业累计占到沪深300指数的67%，金融占比就高达31%，十大权重股也基本都是大蓝筹，基本都是盈利最稳定和优质的公司。
根据追踪沪深300标的的指数基金类型不同，我们分开来讨论。
1，普通指数基金
普通指数基金是完全跟踪和复制沪深300指数的基金，分为场内的ETF和场外的指数基金，场内ETF的挑选标准，一个是流动性要好，另一个是费率要低，场外基金则要关注跟踪误差，一般跟踪误差越低越好。
从费用的角度，场外的基金要比场内基金稍微高一点，除了管理费和托管费，还要加上一个申购费和赎回费。
懒猫有时候很不理解，既然都是跟踪指数，何必要多花手续费买场外基金呢？盘ETF不就完了吗？
所以场外基金我直接放弃，重点看看场内沪深300ETF，我们从总费率和成交额以及规模三个指标来评测一下：
目前交易额和基金规模排在前四位的分别是华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF、易方达沪深300ETF。
这四只都是老牌指数基金了，成立时间都在6年以上，基金规模超过90亿，日成交额最低也有1个亿。跟踪误差都在0.03%左右，嘉实的这只在0.02%。
按规模来说，华泰柏瑞沪深300是绝对的老大，规模403亿，流动性也最好，常常登上各大权威基金榜单。
但大家仔细看费率，易方达沪深300真是一个奇葩的存在，别人加起来都是0.6%，就他直接把费用砍了一大半，只有0.2%，实在是业界良心！比一些流动性更差的指数基金费用还要低。
所以，沪深300ETF该选哪个，大家自己掂量呗。
2，增强型指数基金
凡是带有“增强”两个字的指数基金，都不再是单纯的被动基金，目标是追求比指数更高的超额收益，基金经理可以有20%自由决策的空间，意思是这类基金80%的仓位需要配置成指数的成分股，剩下的可以进行主动管理。
其实懒猫觉得，买增强指数有点背离了我们赚beta的初衷，就像混合债基一样别扭，但市场上确实有一些表现优异的增强指数基金，长期投资下来，会比单纯的买指数获得更好的收益，所以不妨也看看。
既然是获得超额收益，那考核的唯一指标就是是否长期能跑赢指数，以及跑赢的幅度。
目前市面上有72只增强型指数基金，持有一年费率大概在1%到1.5%之间，比单纯的指数基金还是要高出不少。
我们根据成立时间大于5年、基金规模大于10亿、基金评级等指标，锁定了5只表现优异的增强型基金来仔细对比。如下:
把时间拉长到五年，这五只基金都跑赢了沪深300指数。比如，五年来沪深300收益率实际上是-12%，而兴全沪深300增强指数A收益率则是31%，最低的嘉实沪深300增强也有12%的正收益。
在2015到2019这五年里，每年的收益也都能超过沪深300指数，回撤幅度也要小于指数。
从长期来看，富国沪深300增强和兴全300表现优异，而短期来看，易方达沪深300量化增强要更优秀。
3，现在的估值水平
现在是不是定投沪深300的好时候呢？我们可以通过估值百分位来判断。
现在沪深300的动态市盈率是11.24，处于34%的历史分位点上，也就是说只比历史上34%的时候估值高，这个水平还是定投的舒适区间，一旦达到14.07的水平就要削减定投额甚至考虑抛售了。
从市净率的角度来看估值，目前沪深300甚至低于机会值，可以考虑加大投入。
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