事件概述：

北京时间2012年9月14日凌晨零时30分，美联储的决策机构——联邦公开市场委员会结束了为期两天政策会议。在会后声明中，当局宣布开启新一轮的量化宽松政策。受此影响，当天美国股市、大宗商品大涨，美元指数下挫。而白银更是出现了近期难见的强势，全天白银波幅达428点，涨幅281点。而随着QE3的逐步推进，全球市场都将受到深远影响，大宗商品也无法避免，价格上涨似乎成为必然趋势，白银也是如此。而强势上扬的白银行情能维持多久，QE3的效应会否逐渐减弱，又该采取何种策略应对后QE3时代的白银投资机会都是投资者所关注和关心的。

市场影响

前两轮量化宽松回顾

第一轮量化宽松始末

背景: 美国当地时间2008年11月24日，美联储宣布将购买由房地美、房利美和联邦住宅贷款银行发行的价值1000亿美元的债券及其担保的5000亿美元的资产支持证券。这是美联储在金融危机以来首次动用量化宽松货币政策，即QE1。 [详细]

措施: 从2007年8月开始，美联储先后10次大规模降息，利率由5.25%降至0%-0.25%的目标区。12次降低贴现利率，累计调低525个基点至0.5%。同时，美联储采取多项措施，有效推进QE1实施，稳定美国经济，避免过度衰退。 [详细]

效果: 截至2010年3月第一轮量化宽松结束，美联储购买了1.25万亿美元的抵押贷款支持证券、3000亿美元的美国国债和1750亿美元的机构证券，累计1.725万亿美元左右。这使得纳斯达克工业指数从2008年12月底的8675点升至2010年2月底的10400点左右，涨幅超过19%。 [详细]

第二轮量化宽松始末

背景: 发端于希腊的欧洲主权债务危机给美国刚刚启动的经济复苏蒙上了阴影，加上美国经济复苏的不确定性依然很大，二次探底的担忧开始弥漫市场。进入2010年以来，美国失业率仍然维持在9.5%以上的高位，表明美国经济形势仍不明朗。 [详细]

措施: 2010年8月，美联储主席伯南克酝酿推出QE2。2010年11月3日，美联储在结束为期两天的利率会议后宣布，启动第二轮定量宽松计划，总计将采购6000亿美元的资产。与此同时，联储宣布维持0-0.25％的基准利率区间不变。 [详细]

效果: 由于美国国内有效需求不足，QE2新增流动性未迅速进入实体经济，而是流入国内外的金融市场。借助美元的地位，很大一部分以热钱方式涌入新兴经济体，推动通胀飙升，并催生资产泡沫。同时，QE2导致的美元贬值稀释了美国债务，使美国国债的持有国面临汇兑损失。 [详细]

后QE3时代白银市场分析及应对策略

各方观点：

: 白银后期趋势确立中线继续看涨
上周投资者关注的两个重大风险事件都利好黄金，其一为德国宪法法院裁决欧元区救助机制的合法性，准许在特定条件下批准EMS。受此影响，白银后期趋势基本确立。 [详细]

: 市场短期利好出尽白银价格短线展开调整
QE3公布之后的一段时间，市场情绪会慢慢恢复理性，风险资产的价格也会慢慢回归其内在价值。而后再以内在价值作为发力点，重新强力上扬。 [详细]

: QE3推出后贵金属价格丧失上涨动能
随着QE3推出，市场上对已经成为事实的事件缺乏更多的期望值时价格开始展现了上涨乏力的态度，在没有新的利好出来前价格很难再次维持住上涨的格局。 [详细]

分析师声音：

: QE3已出白银后期有望走强
在QE3效应的持续影响下，后期现货白银进一步走强的概率较大，如果能得到基本面风险事件的有效配合，不排除出现较大行情的可能。 [详细]

: QE3具有超长性白银持续上涨动力不足
对QE3的理解和QE3本身的变数将对风险资产，尤其是白银产生长期影响。白银短期上涨的基础并不存在或者说并没有市场认为的那么牢固，投资者对此不应该有过高的期望。 [详细]

: QE3带贵金属节节上涨提防短期回调风险
9月13日，美国QE3（第三轮量化货币宽松政策）的推出，无疑给贵金属市场注入了一剂强心针，金银价格均应声上涨，投资者应提防短期回调风险。 [详细]

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