7月起全民炒股时代将终结 两类投资者或不得投资A股

2017-06-21

　　原标题：7月起“全民炒股”时代将终结？

　　日前，名为“7月1日，全民炒股时代即将终结”的文章在朋友圈中受到热议。劳动报记者获悉，该说法源于证监会去年发布的《证券期货投资者适当性管理办法》，该办法将于7月1日起实施。办法明确，今后，经营机构通过营业网点为普通投资者开通相关风险业务时，应当全过程执行录音、录像的“双录”措施。

　　投资者与投资产品将被分级

　　劳动报记者获悉，日前，多家券商已拿到了《证券期货投资者适当性管理办法》。根据这份文件，未来将对投资者进行了五类分级，同时，对资本市场中的产品与服务也进行了分级。

　　首先，是基于投资者的分级。文件明确，未来中国的资本市场，将只有“专业投资者”与“普通投资者”之分。所谓专业投资者，即经有关金融监管部门批准设立的金融机构等。而在专业投资者之外的投资者，均为普通投资者。普通投资者在信息告知、风险警示、适当性匹配等方面享有特别保护。

　　其次，是基于对产品与服务的分级。文件表示，包括“证券公司、证券公司子公司以及证券投资咨询机构”在内的证券经营机构，向投资者销售证券期货产品或者为投资者提供相关业务服务时，应依据《产品或服务风险等级名录》，根据风险特征和程度，对销售的产品或者提供的服务划分风险等级。

　　两类投资者或不得投资A股

　　客户的风险等级，未来直接影响到客户可以参与的投资品种。本次文件明确，针对普通投资者，券商应当按其风险承受能力等级，将普通投资者由低至高划分为五类，分别为：保守型、谨慎型、稳健型、积极型和激进型。

　　具体划分如下：最低级别为保守型投资者，只能购买或接受国债、债券质押式逆回购、银行保本型理财等低风险产品或服务。稍高一级为谨慎型投资者，可购买地方政府债、政策性银行金融债、AA+及以上级别的信用债及中低风险产品。

　　中档为稳健型投资者，可购买A股股票、B股股票、AA级别信用债、创新层挂牌公司股票、股票期权保护性认沽开仓业务及相关中等风险产品。

　　较高级别为积极型投资者，除以上投资产品，还可购买退市整理期股票、港股通股票、股票质押式回购等相关中高风险的产品。最高级别为激进型投资者，该级别投资者可购买所有的风险等级产品，还可以购买复杂的结构化产品、AA-以下级别信用债、场外衍生产品及相关服务。

　　“由于A股股票被归入了‘中风险’等级产品，所以被划分为保守型和谨慎型的这两类投资者，可能就无法参与A股投资了。”银河证券投资顾问周铮告诉记者，但从实践中，真正分数极低的投资者并不多，换言之，不能参与A股投资的投资者比例不会太大。

　　民族证券相关负责人则表示，如果要购买高于自己承受水平的产品，则可能遭到拒绝，除非签署“产品或服务不适当警示及投资者确认书”，确认了可以交易中风险以上的品种，才能投资。

　　开立风险项目须执行“双录”

　　劳动报记者以投资者身份咨询了海通、国金等券商，上述券商均表示，7月1日将执行相关办法，券商内部已在学习准备中。如开立A股账户等，都将进行相关风险测评。

　　“如果要开立融资融券等风险业务，必须临柜办理，不能线上开通了。”海通证券客服告诉记者，为了保证投资者权益，完善交易过程的透明度，今后相关风险业务，整个签约过程将全程“录音”、“录像”，即所谓的“双录”措施。

　　“虽然，我们办理的过程会从20分钟，拉得更长，但从保证安全性的角度看，这都是值得的。”民族证券负责人向记者表示。

　　“这次政策的初衷，就是希望把最合适的投资产品给到最适合的人手中。”周铮告诉记者，因为目前有太多的非专业投资者，出于逐利的目的，参与了许多高风险，甚至非自己所能承受的投资产品，最典型的莫过于分级基金。

　　在诺亚财富品牌市场中心贾雅楠看来，新规的实施，或许意味着中国股市将进入“去散户化”阶段。