2021行情展望布局“新五朵金花”？

　　栏目：中情局时间：2020-11-13作者：李增科

　　2020年转眼已近尾声，回顾全年行情，虽然受到了疫情和外围市场暴跌的双重影响，但A股牛市初心不改，行情震荡向上，涨幅引领全球股市。展望2021，市场会怎么走？机会又会在哪些方向出现？进入11月份，各大券商纷纷发布了年度策略报告，正所谓兼听则明，我们不妨看看他们的观点，要点总结如下：

　　中金公司——新格局，新规划，新制造，新消费

　　行情观点：增长修复与政策退出“一进一退”，对A股市场指数走势持相对中性看法，当前到未来一段时间，复苏深化仍是交易主线。待复苏预期反应更加充分、政策退出更加明确，市场指数整体表现可能开始受抑。估计这一时间点可能在明年上半年。但结构性的机会依然值得关注。

　　投资方向：未来3-6个月三条行业主线：一是，消费中估值依然不高、景气程度可能进一步改善的行业，包括家电、汽车、轻工家居等；二是，部分景气程度在改善的先进制造业，包括新能源、新能源汽车产业链、部分科技硬件等；三是，部分估值低、预期可能在改善的周期板块，包括部分资本品、化工、龙头券商、保险、部分原材料等。相对看淡行业结构偏差的原材料、疫情仍可能会压制表现的部分交通运输等。

　　兴业证券——权益时代新格局

　　行情观点：多个因素推动A股呈现新格局，中国资本市场享受“长牛”。四点因素成为“长牛”的助推器：一是制度因素，二是监管因素，三是公司因素，四是投资者机构化。

　　投资方向：沿着景气复苏布局三条主线：复苏服务业、优势制造及出口链、科技成长主线。主题投资：聚焦“十四五”，布局“双循环”。

　　太平洋证券——均衡配置，拾级而上

　　行情观点：2021年A股从估值驱动转向业绩驱动。2021年上半年迎来阶段性盈利高点，预计2021年上证综指顶部区间在3500点-3800点，下行底部或在3000点。一季度将有经济复苏、流动性充裕、政策催化等多重催化，预计成为全年投资较好的窗口。一季度科技消费领涨，二季度风格再平衡，全年指数呈“M”型。

　　投资方向：科技方面，关注5G和云计算产业的率先落地应用领域，“双循环”下的进口替代，“十四五”的产业升级；顺周期方面，关注受益全球经济复苏、补库存带来的涨价品种；金融方面，关注低估值、边际改善行业。

　　华西证券——演绎“循环牛”，布局“新五朵金花”

　　行情观点：考虑到改革红利释放、上市公司业绩呈现结构性的亮点等诸多因素，预计2021年A股仍将演绎“循环牛”，指数由估值驱动切换为业绩驱动为主，上证综指有望在3200-3800点位区间。

　　投资方向：建议投资者逢低布局“新五朵金花”，即：新金融、新科技、新消费、新健康、新能源等。

　　东北证券——盈利驱动慢牛，3800点后再上1000点

　　行情观点：2021年市场趋势为慢牛进行时。A股在慢牛环境下预计微观资金面相对2020年进一步改善，其中居民资金、内外机构资金流入等仍是核心；长期慢牛的核心逻辑未变，预计2021年进入牛市第二阶段初期，3800点后再上看1000点。

　　投资方向：消费和科技仍是中长期主线。

　　综合来看，行情节奏上，机构对明年的行情大都做长牛、慢牛的判断；大盘指数上行空间，有3家机构看到3800-3900附近；市场机会上看，依然是结构性行情，科技（包括新能源等先进制造业）、消费、包括预期改善的周期板块被机构看好，以上方向投资者可做关注。