为什么企业债需要项目？搞不懂状况的话……和咸鱼有什么分别

导读

　　南宫铁锤：卢师傅，为什么企业债券需要项目啊？找一个合适的项目真的很难啊，企业债券除了评估发行人财务指标外，还要评估项目是否合法，收益是否合规，时间很漫长啊！我们赚钱的速度很慢啊！

　　作者：卢师傅

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　　南宫铁锤：卢师傅，为什么企业债券需要项目啊？找一个合适的项目真的很难啊，企业债券除了评估发行人财务指标外，还要评估项目是否合法，收益是否合规，时间很漫长啊！我们赚钱的速度很慢啊！

　　卢师傅：这事发生在我出道以前啊，我也无法揣度上意，不过，从这么久的工作中，倒也是悟出来一些道道。

　　一、从实体经济发展的角度看，债券募集资金如果没有项目承接，就像落了地的人参果，容易“脱管”惹事。

　　为什么企业债券需要项目，其实道理很简单，债券募集资金就像是孙悟空偷吃镇元大仙的人参果，如果不用具体项目这只盘子接住，很容易“脱管”不知去处，甚至惹是生非。

　　服务实体经济是资本市场的基本属性。资本市场里募集的资金，只有最终投资到具体项目上去，才会有益实体经济。“脱管”资金用起来当然方便，但实际上很多为了追逐高回报，以加杆杠的方式进入了资本市场。杠杆一旦过高，势必带来高风险，祸害经济。皮之不存，毛将焉附，企业都歇菜了，你还想发个毛债？

　　二、从主承销商的利害权衡上看，企业债券资金使用更好监督。不和项目挂钩，赚钱可能快，但是倒霉也可能更快。

　　当然，债务风险是可以传导的，发行人的任何一项融资发生风险，都可能通过传导造成企业债券违约。我们不能保证发行人一定不出风险，但能尽最大努力左右风险爆发后自己的处境。

　　企业债券的资金是定向的，你完全有能力监督它的用途。只要资金使用过程合理、合法、合规，你又尽到了监督义务，那么在法律责任上是相对安全的，你依然可以在有序打破刚性兑付的大环境中，拥抱幸福生活。

　　而那些全部用来补流的债券资金，只要几轮换手，你的IQ就宕机了，监督也会彻底抓瞎。但很可怜的是，责任是逃不掉的。事业硬着陆的结果，很可能是眼巴巴地看着你的女神被老王或者老宋带走。

　　本文内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议。