一、行业概述
黄酒是以稻米、黍米、小米、玉米、小麦、水等为主要原料，用酶制剂、酵母等糖化发酵剂酿制而成的发醇酒，一般酒精含量在14%-20%左右，属于低度酿造酒。黄酒是世界上最古老的酒类之一，源于中国，且唯中国有之，与啤酒、葡萄酒并称世界三大古酒。黄酒酒质由酵母曲种质量决定。黄酒含有丰富的营养，含有21种氨基酸，其中包括有数种未知氨基酸，而人体自身不能合成必须依靠食物摄取8种必需氨基酸黄酒都具备，故被誉为"液体蛋糕"。
从产业链来看，黄酒行业的上游的原材料主要是谷物类，南方主要是以糯米，北方则以黍米、粟及糯米(北方称江米)为原料；中游主要是黄酒生产企业，包括古越龙山、会稽山等；下游则是销售，其销售模式多以线下为主，近年来随着黄酒市场的扩大，线上销售开始升温。
资料来源：观研报告网《2021年中国黄酒市场分析报告-市场供需现状与投资前景预测》显示
根据观研报告网发布的《2021年中国黄酒市场分析报告-市场供需现状与投资前景预测》显示。黄酒在我国已经有将近4000年的历史，是我国最早发明的发酵酒。在先秦时期，米酒便是黄酒的雏形。到了唐宋时期，在重商主义背景下，黄酒的酿造工艺也得到了大幅度改良，直至明清时期，黄酒已成为社会大众的主流。19世纪末20世纪初，我国正处于革命抗战时期，此时国内粮食缺乏，糯米酿制的黄酒逐渐被白酒、啤酒、葡萄酒所替代。黄酒逐渐被边缘化。近年来，随着我国消费市场的升级，黄酒产业逐渐向高端化、年轻化方向发展，多家企业推出高端产品，将年轻化的理念融入产品中。
中国黄酒行业发展历程
资料来源：观研报告网《2021年中国黄酒市场分析报告-市场供需现状与投资前景预测》显示
二、我国黄酒行业市场现状
1、销量跟不上产量
近几年，我国黄酒的产量整体较为震荡。2016年到2017年产量出现上升，在2018年出现小幅下降，2019年又稍有回升，2020年又有所下降，但是从20近五年来看，我国黄酒产量总体上是呈现上升趋势。
从2016-2020年数据来看，我国黄酒的销量总体呈现下降趋势，2017年我国黄酒销量为195.85万千升，到2018年降至155.97万千升，2019年略微回升至158.6万千升，到2020年又下降至132.04万千升。
2016-2020年中国黄酒产量、销量情况统计
资料来源：观研报告网《2021年中国黄酒市场分析报告-市场供需现状与投资前景预测》显示
2、营业收入下降
根据国家统计局统计数据显示，2020年我国规模以上的黄酒企业累计销售收入为134.68亿元，与2019年相比下降了20.18%。总体来看，近年来我国黄酒行业营收呈现下降趋势。
2016-2020年中国黄酒行业营收变化情况(规模以上企业)
资料来源：观研报告网《2021年中国黄酒市场分析报告-市场供需现状与投资前景预测》显示
3、江浙沪市场占比较高，但已逐步呈现下降趋势
从区域来看，目前我国黄酒消费89%集中于江浙沪地区。从近五年数据来看，我国主要黄酒企业在浙江沪地区的销量占比以及销售收入占比均达到80%以上，浙江沪市场为我国黄酒的主要消费市场。
然而，从2016-2020年我国主要黄酒企业在浙江沪地区的销量和销售收入数据来看，2016年销量为30.18万千升，销售收入为30.40亿元；2020年销量为23.70万千升，销售收入为24亿元。总体上，近五年我国主要黄酒企业在浙江沪地区的销量和销售收入均呈现下降趋势，浙江沪市场占比也有一定下降趋势。
2016-2020年中国主要黄酒企业浙江沪地区销量情况
资料来源：观研报告网《2021年中国黄酒市场分析报告-市场供需现状与投资前景预测》显示
2016-2020年中国主要黄酒企业浙江沪地区销售收入情况
资料来源：观研报告网《2021年中国黄酒市场分析报告-市场供需现状与投资前景预测》显示
4、形成三足鼎立的竞争格局
从企业角度来看，经过多年发展，目前我国黄酒行业已经形成了三足鼎立的竞争格局，古越龙山、会稽山、金枫酒业成为我国黄酒行业的主要上市公司。古越龙山早年收购了女儿红；金枫酒业收购了绍兴白塔等；会稽山更是陆陆续续收购嘉善、唐宋和浙江塔牌等公司。我国黄酒行业集中度提升的同时，会稽山、古越龙山和金枫酒业也成为黄酒行业的龙头企业，为主要竞争者。
我国黄酒企业兼并与重组情况
收购方
收购时间
被收购方
金额
会稽山
2019年3月
浙江精功农业发展有限公司
9800万元
2017年11月
绍兴咸亨食品股份有限公司
7.35亿元
2017年1月
浙江塔牌绍兴酒有限公司
1.61亿元
2015年6月
乌毡帽酒业有限公司
4亿元
2015年6月
绍兴县唐宋酒业有限公司
8160万元
2015年1月
绍兴市柯桥区醉之缘酒业有限公司
3716.91万元
2005年
浙江嘉善黄酒股份有限公司
/
古越龙山
2019年8月
绍兴鉴湖酿酒有限公司
9800万元
2009年
绍兴女儿红酿酒有限公司
/
金枫酒业
2015年4月
无锡市振太酒业有限公司
3亿元
2014年4月
绍兴白塔酿酒有限公司
3696万元
资料来源：观研报告网《2021年中国黄酒市场分析报告-市场供需现状与投资前景预测》显示
从龙头企业的投资建设项目上来看，三家企业均布局了中高档、高品质黄酒项目。其中古越龙山在去年投资55亿元用于建设黄酒产业园项目，该项目不仅涉及到智能化黄酒酿造的生产能力建设，还包括料酒、传统工艺黄酒工程的生产能力建设，预计将在2023年10月前完工投产。
近年来中国黄酒龙头企业投资建设项目
企业名称
项目
会稽山
2014年完成年产4万千升中高档优质绍兴黄酒项目并试产。
古越龙山
2020年投资55亿元，黄酒产业园项目正式启动建设，一期工程将打造十万吨智能化黄酒酿造，预计2021年10月完工；二期工程将建设十万吨智能化黄酒、八万吨料酒、四万吨传统工艺黄酒及22万吨的灌装生产能力，计划2023年10月前完工投产。
金枫酒业
2018年12月新增10万千升新型高品质黄酒技术改造配套项目（二期）完工并投产。
资料来源：观研报告网《2021年中国黄酒市场分析报告-市场供需现状与投资前景预测》显示
观研报告网发布的资料显示，从龙头企业的市场份额、产能及业绩来看，目前我国黄酒行业市场份额占比最高的是古越龙山，占比为9.39%，实际产能22.44万千升，业务收入达到12.64亿元；其次是会稽山，市场份额占比8.14%，实际产能12万千升，业务收入为10.96亿元；然后是金枫酒业，市场份额占比为4.42%，实际产能7.11万千升，业务收入为5.96亿元，排名第三。
2020年中国黄酒行业龙头企业对比情况
指标
会稽山
古越龙山
金枫酒业
市场份额
8.14%
9.39%
4.42%
产能
实际产能（万千升）
12
22.44
7.11
设计产能（万千升）
15.5
35.75
15.4
产销
产量（万千升）
9.73
22.93
7.11
销量（万千升）
10.01
11.32
6.93
产销率（%）
103%
49%
97%
业绩
业务收入（亿元）
10.96
12.64
5.96
业务占比（%）
98.92%
97.16%
98.03%
资料来源：观研报告网《2021年中国黄酒市场分析报告-市场供需现状与投资前景预测》显示
5、消费者对黄酒存有偏见，黄酒场景匮乏
从消费者角度来看，目前很多消费者对黄酒都存在着一定的偏见。据调查显示，大约有45.1%的消费者认为黄酒就是烹饪时的佐料——料酒！难登大雅之堂。此外，有39.6%的消费者把黄酒当做泡药材的酒。这在其他酒类中占比是较低的。
因为很多消费者对黄酒存有偏见，所以喝黄酒的场景也变得匮乏起来。送礼时不如白酒；与朋友聚会吃大排档时不如啤酒；与女朋友的节日约会时不如葡萄酒。一般情况下消费者们会想不起来黄酒，或者不会主动喝黄酒，通常是陪着长辈们喝或者偶尔喝长辈们的黄酒。
黄酒的食用方式占比
资料来源：观研报告网《2021年中国黄酒市场分析报告-市场供需现状与投资前景预测》显示
三、我国黄酒行业未来发展方向
相比与近年兴起的果酒、预调酒等，黄酒行业获得的关注度不高，其销售也一直不温不火，市场销路也始终未能有效打开。一方面，相比于白酒，黄酒在宣传力度是远不如白酒，而且在同等酒精度数的情况下黄酒还需要与葡萄酒进行激烈的竞争。另一方面，在商务或社交场合中，大部分年轻消费者喝酒较为豪爽，而黄酒具有后劲较大、酒后易上头的特点，这使得黄酒在年轻消费者群体中较为小众。
黄酒作为中国民俗文化的代表，在我国消费升级的加速和健康消费观念形成的背景下，长远来看，未来我国黄酒仍然有着良好的发展前景。
2021年，《中国酒业“十四五”发展指导意见》发布，明确了黄酒发展的路径、方向，提出了“高端化、年轻化、时尚化”的产业发展方向。《指导意见》指出我国黄酒行业未来五年需要以传承创新发展为主线，实现黄酒的价值回归。坚持从市场导向、消费导向、健康与风味导向出发，把握黄酒多样化趋势，紧抓机遇，发展中高端品质黄酒。
1、年轻化
当前“微醺饮酒”在年轻消费者倍受欢迎，低浓度的果酒和预调酒成为天猫增长最快的酒品类，2020年获得约300%的高速增长，越来越多的年轻人迷恋上了微醺。而且从京东、天猫等电商平台的销售数据来看，黄酒消费群体中90后及00后年轻用户占比逐年上升。
黄酒相比白酒，其酒精度数更低，且近些年，各大黄酒企业加速对产品进行适饮度的提升，并受到了年轻消费者的欢迎。比如，今年，古越龙山旗下的五大品牌之一状元红，推出了三款新品，分别是状元至尊（12度半干型黄酒）、状元及第（12度半甜型黄酒）和状元红气氛（18度香雪黄酒），打造年轻人的第一口黄酒。这三款产品均以糯米为原料，汲取鉴湖水，在祛除酒糟杂味上进行改良，使得其口感清爽纯净、层次丰富，非常适合年轻人的口味以及轻松饮酒的文化理念。
2、时尚化
黄酒作为世界上最古老的酒之一，在当今21世纪，可以走时尚化道路，实现经典与流行的融合！
我国黄酒应当保持自身的历史自信、文化自信、品质自信的同时，注重其内涵的厚实度，从人文精神、情怀等层面真正撼动消费者的内心，可以结合一些经典的民俗故事作为品牌形象的宣传，打破消费者对黄酒“低端”和烹饪时佐料的认知。再以年轻消费者为基点，以保健健康功效为契机，将黄酒与其他流行类型的食品或饮品相结合，发展多场景饮用。可以以黄酒做基酒，开发清爽化的新型饮品，将黄酒与年轻人喜欢的雪糕、奶茶、甜品混搭在一起，创新发展新鲜口味，能帮助黄酒重回大众视野，实现全国化不同年龄不同层次消费者的突破。（LQM）
