4月17日，A股市值一哥易主，中国移动(600941)总市值超越贵州茅台(600519)。
截至当日13点19分，中国移动涨超4%，总市值21880.59亿元，贵州茅台涨逾1%，总市值21811.24亿元。以中国移动A股股价计算，中国移动总市值超越贵州茅台。
Wind数据显示，中国移动年迄今涨跌幅45.26%。3月23日，中国披露2022年报，业绩表现亮眼，全年营运收入9,373亿元，同比增长10.5%，日赚约3.44亿元。此前，中国移动还对分红作出承诺，表示将在2023年提升派息率至70%以上。
此外，中国移动的股价大涨也与此前国企估值被低估以及近期数字经济政策面利好催化密切相关。在不久前发布的《数字中国建设整体布局规划》中，提出要做强做优做大数字经济。
随着ChatGPT、GPT-4、文心一言等产品相继引发市场热议，运营商的计算业务有望迎来新一波增长。移动云收入达到人民币 503 亿元，同比增长108.1%，截至 2022 年 12 月底，签约云大单超 6200 个，拉动收入超225 亿元，央企国企上云项目超3700 个，打造政务云、医疗云等示范标杆。
3月23日，中国移动董事长杨杰在晚间的业绩会上表示，中国移动在生成式AI方面已经有了四方面布局：“一是我们现在已经构筑了算力网络，一定会在AI算力方面发挥巨大作用；二是已经有NLP、深度学习、机器视觉等各方面的能力，去年已经有了30多亿元的变现；三是数据方面的优势；四是在运维和客服方面已经实现了AI的广泛运用。”
独立电信分析师付亮告诉21世纪经济报道记者，中国移动市值赶超贵州茅台早在几个月前就有趋势。随着中国移动2022年财报业绩发布，中国移动的价值进一步被体现，外界也进一步抬高了其股价。对于A股而言，这释放出一个非常重要的信号。过去很长一段时间里，奢饰品类长期占据股票市场的头部，成为“股王”，这是不合适的。因为这样的企业从成长性来说并不高，也没有带来很好的股价预期。这类股票能长期占据市场，说明原先市场整体是有些错位的。
“回头看，三大运营商除联通外，另外两家长期是在境外上市，腾讯、阿里巴巴情况也类似，阿里巴巴甚至是从美国退市后再转香港，也没有转回A股。需要反思的是，我们的市场为什么不那么欢迎科技型企业？ ”付亮表示，随着中国移动坐上A股的头把交椅，后面可能会逐渐看到更多的互联网公司、高科技公司、有潜力的公司更多地在A股上市，如此股票市场整体才能更加健康。
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本文来自微信公众号：豹变（ID：baobiannews），作者：李鑫，编辑：刘杨
此前总是差一点儿，这一次，中国移动终于在4月17日以A股股价计算的2.2万亿总市值追平茅台，和后者并列成为A股“股王”。要知道，茅台自2020年6月总市值超越工商银行后，已经独占A股市值榜首近3年。
中国移动市值暴增，可能的逻辑是什么？此前“豹变”在相关文章中有所讨论（详见：《抢茅台王座，电信三巨头还能涨多久？》），核心因素包括估值偏低，且受到“中国特色估值体系”消息催化，本质上这是一轮有基本面支撑的上涨。
不过，虽然中移动的大象起舞让人直呼精彩，但历史上一些在股价层面超过茅台的公司，命运往往更惊心动魄——这些公司常常上演“起高楼、宴宾客、楼塌了”，以至于有人用“茅台魔咒”来专门描述这些公司的命运起伏。
本文将盘点一下那些股价超过茅台，但命运跌宕起伏的典型公司。
一、中国船舶，大起大落
首先登场的叫中国船舶。它的命运，是典型的大起大落。
中国船舶的前身沪东重机，是一家1998年挂牌上交所的柴油机制造企业，但公司盈利能力有限，一直处于亏损状态。
中国船舶能够“挑战”茅台，来自两重动力。
一重来自资产重组，2006年到2007年，不断有传言称，中国船舶旗下民用船舶业务将借壳沪东重机。
另一重动力，也是更核心的因素，来自船舶业景气度提升。
根据中国船舶工业行业协会数据，在船舶业景气度极高的2007年，全国造船完工量、新承接船舶订单、手持船舶订单量分别同比增长30%、132%和131%。三大指标，分别占世界船舶市场份额的23%、42%和33%。
这使得中国船舶在2007年5月30日以111.62元的绝对股价超越茅台，跃居沪深股市第一高价股。它更在2007年10月11日历史性地突破300元/股，成为两市唯一的300元股。
然而盛极则衰。2008年金融危机爆发，导致A股暴跌，船舶业的景气度也跌入冰点，中国船舶股价从300元一路跌至2008年10月的30元附近。
如今，中国船舶股价24.5元，如果复权，价格大致在55元附近徘徊。
二、“妖股”快速变脸
中国船舶后，又一家股价挑战茅台的公司叫海普瑞。这家公司的基本面变动有些“妖”。
2010年5月6日，主营肝素钠原料药的海普瑞登陆A股，发行价高达148元，在当年被称作“史上最高发行价股”。
上市第二天，海普瑞股价一度上冲至188.88元，收盘价177.78元，市值超过750亿元，这使得创始人李锂夫妇一夜之间成为中国首富。相比之下茅台当时股价只有130元。
不过，海普瑞2011年业绩快速“变脸”，全年营业收入和净利润分别为24.96亿元、6.22亿元，较2010年同期下滑了35.26%和48.57%。
而上市前的海普瑞是典型的高增长模样，2008年到2010年，海普瑞在短短三年时间，公司营业收入增长了7.86倍，净利润增长了6.52倍。
在股东大会上，董事长李锂对此解释道：“一方面是国际整体经济环境变化，包括原材料成本、汇率变化等因素；另一方面也是公司主动调整产品价格所致。”
对于为什么产品在供不应求的情况下还主动降价，李锂称“主要是从公司整体运营战略方面考量，目的也是让公司产品未来更具竞争力。”
不过，当时海普瑞的募资扩产项目还有一年多才能投产，公司产能短时间内无法扩大，供给仍然紧张，李锂的这种说法在当时让投资者费解。业绩变脸，也使得海普瑞2011年股价暴跌近7成。
如今的海普瑞，经过下跌以及层层除权，股价只有14元，市值200亿元出头。
三、创业板挑战者，全军覆没
时间来到2015年，烈火烹油的创业板牛市，让全通教育、安硕信息、暴风科技，有了在股价上挑战茅台的机会。
2014年初上市的全通教育，由于身披“在线教育第一股”的铠甲以及疯狂并购，在2015年那轮炒作“互联网+”的行情中，股价开始飙涨。
2015年3月，挂牌14个月的全通教育以199.90元/股的价格，超过贵州茅台，成为沪深5月两市第一高价股，市盈率一度达到恐怖的800倍。而其2015年公告的并购案也超过10起，堪称A股并购狂。
再来看安硕信息，这家主营银行信贷管理系统的公司同样是2014年初上市，由于沾上互联网金融概念，成为A股第一家股价超过400元的公司。
不过，随着2015年6月创业板泡沫彻底破裂，估值高基本面不佳的全通教育和安硕信息最大跌幅超过90%，至今股价仍在底部。
对于安硕信息，2016年6月证监会认定，2014年4月30日至2015年4月30日间，安硕信息在多次与投资者进行业务交流的过程中披露的信息，存在着与公司现实状况不符，不准确、不完整情形，将重大不确定性信息当作确定性信息对外披露，已依法对其作出行政处罚。
相比前两位，如今已经退市的暴风集团结局更为凄凉。2015年3月，暴风集团的前身暴风科技在创业板上市。刚上市时，暴风科技凭借29个一字涨停，股价同样超越茅台，最高达到327.01元，市值一度突破400亿元。
而这样的风光只有一年，2016年之后，暴风集团的处境急转直下。由于暴风集团未能成功转型，盲目进入多个领域，包括暴风VR、暴风体育、暴风影业等，对公司造成巨大消耗。
最终，创始人冯鑫因行贿罪入狱，企业发不出年报，净资产无法转正，暴风集团业务停滞，无法正常运作，只能黯然退市。
四、写在最后
“茅台魔咒”这四个字，茅台恐怕未必喜欢，其内心戏或许是“你股价暴涨后暴跌，为啥要带上我？”
不过从以上案例我们会发现，这些仿佛中了魔的公司，起初的暴涨，要么受益于行业景气度，要么受益于所处的赛道契合了当时的时代背景，但由于行业景气度变化、以及股市景气度无法维持，曾经风光无限的公司，最终盛极而衰。
对比之下，茅台凭借其产品稀缺性，利润长期稳步增长，最终一次次甩开这些曾经短暂领先者，继续引领市场。
“市场短期是投票机，长期是称重机”，巴菲特这句话，总是发人深省。
本文来自微信公众号：豹变（ID：baobiannews），作者：李鑫
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新A股之王诞生！中国移动做对了什么？
波澜壮阔终有风平浪静，众论纷纷也终有尘埃落定，今日，中国移动在A股的“问鼎一步”终于落下，成功问鼎A股榜首。
今日早间，中国移动股价拉升，涨超4％，最高市值达到2.2万亿元；与此相比，A股“老大哥”贵州茅台则略显动力不足，涨超1％，总市值报2.18万亿元。至此，中国移动总市值首度超过贵州茅台，成为A股市值最高的公司。
股市波动本是常事，但为何中国移动备受关注？其一是近三年来，贵州茅台稳居A股榜首，新的竞争对手诞生本就吸引眼球；其二是以贵州茅台为典型的金融属性股票，一直是资本市场的“顶流”，根基较为稳固，此次被中国移动超越，引发股民对未来股市趋势发展的新思考；其三是中国移动回归A股不到两年时间就脱颖而出、问鼎榜首，也逐渐让大家关注到，数字经济时代下运营商背后的“新价值”。
这些“新价值”，成为决定中国移动市值快速增长的基本面，也初步勾勒了其未来市值走势。
“两个新型”加速推进，资本纽带作用渐显
以创世界一流“力量大厦”描绘企业发展蓝图，以共建共赢合力促进产业生态繁荣壮大，中国移动在行业的话语权也日渐提升。
近年来，中国移动一体发力“两个新型”，系统打造以5G、算力网络、能力中台为重点的新型信息基础设施，创新构建“连接+算力+能力”新型信息服务体系，数智底座不断夯实，信息服务拓展提档加速。
2022年，中国移动5G网络投资共计人民币960亿元，累计开通5G基站达128.5万个，其中700MHz 5G基站48万个，服务5G网络客户达到3.3亿户、助力5G行业应用在多个细分领域规模上量，有力支撑公众市场流量消费增长和政企市场赋能千行百业。
布局算力网络，持续优化发展。中国移动积极落实国家“东数西算”工程部署，引领算力网络从概念原型进入产业实践。截至2022年底，中国移动算网基础设施保持领先，优化“4+N+31+X”集约化梯次布局，对外可用 IDC 机架达到46.7万架，净增6万架；加强云网边协同发展，推进多样性算力资源能力规模快速提升，推动完善算网高速智联，累计投产云服务器超 71 万台，净增超 23 万台，算力规模达到 8.0EFLOPS，净增2.8EFLOPS。
布局“双千兆”精品网，网络规模全面领先。中国移动深入推进与中国广电的5G网络共建共享，科学统筹700MHz、2.6GHz、4.9GHz频率资源，着力打造700MHz频段打底网，精准建设2.6GHz与4.9GHz频段、有序推进室内覆盖建设，实现全国城区、县城、乡镇连续覆盖；目前已建成全球最大5G SA网络，5G领先优势进一步扩大。与此同时，中国移动持续引领5G技术创新，累计牵头197项5G国际标准，位居全球运营商第一阵营。
CHBN全向发力，价值经营成效显著。坚持基于规模的价值经营，中国移动深化CHBN全向发力、融合发展，四大市场表现优异。截至2022年底，中国移动个人市场移动客户9.75亿户，净增1811万户，净增规模创三年新高；家庭市场保持快速增长，家庭宽带客户达到2.44亿户，净增2578万户，持续保持行业领先；家庭宽带客户达到2.44亿户，净增2578万户，持续保持行业领先，政企客户数达到2320万家，净增437万家；新兴市场收入实现高速增长，深化国际国内两个市场协同，加快推动优质成熟能力出海，5G行业解决方案实现突破。
深化融合创新，未来发展模式已然明晰
随着数字经济时代加速到来，数字化、信息化、智能化正与各行各业深度融合，传统的产业发展范式需要革故鼎新，各领域也需要进一步融合渗透。不止于已有发展成绩，拥有清晰的未来定位与发展规划，也让中国移动持续被资本市场看好。
在MWC2023召开期间，中国移动董事长杨杰也首次向国际市场表达了中国移动通信企业对整个产业的思考与愿景，“当前，信息深度融入能量转化和运用的全过程，引发'瓦特×比特’的融合聚变，人类社会加速进入以信息为主导，信息和能量深度融合发展的全新阶段。”
以能量与信息的深度融合奠定产业发展的理论模式，面对未来信息通信业更加广阔的发展空间，杨杰提出，要进一步拓宽格局视野，把握信息和能量融合创新的时代规律，深刻认识产业价值和历史责任，共同为人类社会发展贡献更大力量。
着眼新一代信息技术，杨杰提出要进一步拓宽技术路线，强化CT、IT和DT技术在理论、标准、架构等方面的协同互促，实现对网、云、数、智、安、边、端、链等新一代信息技术的有机融合，进一步释放信息潜能。
聚焦新时代通信服务，杨杰提出要进一步拓宽服务边界，从过去重点满足传统通信需求，向引领、创造生产、生活、治理各领域信息服务需求转变，加强与各行各业的深度协作与联合创新，不断培育工业互联网、元宇宙、智慧城市等新产业、新业态、新模式。
从细分领域放眼至整个产业乃至人类社会发展，不难看出中国移动不仅限于提出“瓦特×比特”的融合聚变这一支点，其意在全面推动信息技术与经济社会民生的深度融合，以信息能量的融合创新最终推动人类文明达到新高度。
就目前已有成果来看，中国移动已经积累了宝贵的创新发展经验。面向未来，中国移动将继续明确“世界一流信息服务科技创新公司”的新定位，实施创世界一流“力量大厦”的新战略，加快推动数智化转型、实现高质量发展。中国移动在A股市场能否续写辉煌、保持领先？让我们拭目以待。作者：包建羽
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