2013年欧元表现强劲，无论就第四季度而言，还是全年表现情况，欧元都位列G10货币牛熊榜的榜首。此前，曾有许多因素看跌欧元，其中最为主要的便是欧元区国家的债台高筑——并由此引发了一轮回调。但债务问题对汇价的影响如今已逐渐开始消散，欧元区内区域性的政治闹剧已逐个收尾，而未来前景亦逐步向好。如需对於欧元前景有所展望，欧央行下一步棋怎么走便是首当其冲需要考虑的问题。
美联储还是英央行——欧央行将紧随谁的脚步？
肩负著推动欧洲经济复苏的使命，欧央行时间紧任务重。目前欧洲各国仍受制於高税率，低增长的困境中，似乎复苏的种子也不大可能来源於受制与德式紧缩的欧央行。
2012年11月，在信贷增长低迷，通胀接近接近危机後最低水平之际，欧央行将再融资基准利率降为0.25%，刷新了历史记录。许多市场观察家认为原因之一在於欧央行逐步缩小的资产负债表。欧央行资产负债表在2013年12月6日前的52周内缩水了24.6%；而与其相反， 同期内美联储资产负债表扩大了36.8%，日央行资产负债表亦扩大了40.7%。
进一步观察美联储的资产负债规模与欧央行规模之比，我们发现去年12月0.96的比值现在已攀升到了1.72。也就是说，一年内美联储资产负债规模对比欧央行已扩大了79.2%。我们认为这是欧元2013年整体走强的主要原因。
如2014年第一季度借贷增长持续低迷，而又没有产生下一轮的危机，欧央行便可能尝试类似於英央行融资换贷款计划的操作，针对中小企业采取宽松措施，而不是再开启一轮LTRO（长期再融资操作）或QE（美联储定量宽松政策）。
如欧央行最终开始一一轮类似於FLS的LTRO，可能最终会对欧元形成支持。於2011年12月及2012年11月分别通过LTRO1及LTRO2大规模注入流动性後，就业市场、房地产市场及消费市场的改观最终提振了欧元。
2014年第一季度欧央行进一步宽松的可能性较为有限，令欧元有充足的升值机会，特别是对商品货币。
欧元/美元位於重要的长期阻力位
欧元/美元触及了其自2011年第四季度以来的最高水平，而该位置也是2011—2012年跌势的61.8%斐波回挡位。这一位置与2008—2010跌势的50%回挡位相联合，是进一步上行的关键阻力位，而上破该点位则将标志著自2008年7月以来的长期下行趋势的终结。
如出现上破，在2014年上半年则可能出现大幅的上扬。今年7月形成的1.3295低位则是下方的重要支持水平，如下破该水平，长期的下行趋势或将得以延续。
如汇价进一步下破了2012低点1.2740，或将有更为剧烈的下跌。从周期性角度看，开年第一周与3月中旬对汇价走势至关重要。
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