浅谈美元指数交易

原创： CLUFX 财鹿外汇

美元指数是全球经济和金融市场的重要指标，其波动直接影响着市场参与者对全球金融市场状态及走势的判断，因此了解美元指数的发展趋势，对于判断外汇走势至关重要，可以说是外汇从业人员的必修课，所以，本周三，我们继续来一点学术的，全面地了解一下美元指数。

美元指数的背景

美联储是美元指数的创立者——在 1973年发布了最早的美元指数，其背景是，由于布雷顿森林体系解体，各国货币的汇率自由浮动，不再与美元挂钩，美联储需要建立一个衡量美元平均价值变动的综合指数。

 

美元指数的发展史在很大程度上也是各指数中包含的币种和权重的发展史，也正是由于这些差异，形成了不同的美元指数。

 

第一种：美联储制定的美元指数。

美联储贸易加权主要货币美元指数—— DTWEXM，1973年 DTWEXM 开始发布，以该年 3 月作为基期，基期值 =100，目前其货币篮子包含有 7种货币：欧元、加元、日元、英镑、瑞士法郎、澳大利亚元、瑞典克朗。

 

该指数货币篮子中仅包含了少数发达国家货币，上世纪 90年代以后，随着美国与其他国家，特别是新兴市场国家贸易关系的迅速发展，美联储在此基础上又开发出新指数。

 

一种是美联储贸易加权广泛货币美元指数—— TWEXB，该指数于 1998 年 1 月发布，并以 1月作为基期，基期值 =100，货币篮子除 DTWEXM 的7 种货币外，还增加了 19种货币，且大部分是新兴市场货币。

 

第二种：国际清算银行 BIS 的美元指数

 BIS美元实际有效汇率指数，该指数以2010 年 1 月为基期，基期值 =100。BIS作为央行联合体，其编制美元指数的目的是关注美元在全球金融市场的作用，货币权重的确定也基于美国与他国双边贸易状态。但不同于美联储的美元指数，其货币篮子涵盖了更广泛的货币：其狭义美元指数的货币篮子包含26 种货币，而广义指数则包含了 61种货币，该指数也具有动态性，每隔三年对货币篮子中的币种及权重，基于前三年贸易数据平均值进行调整。该指数每月发布一次，对市场参与者的参考意义不大。

 

以上两大类美元指数基本上是基于宏观经济政策取向指定的美元指数。但市场上还有一类美元指数的主要功能和目的是从微观层面为市场交易者提供交易工具或产品。

 

第三种：市场交易取向的美元指数

 

美国洲际交易所 ICE 的美元指数——DXY，该指数以1973 年 3 月为基期，基期值=100。这是市场上最早也是目前最常用的美元指数。最初的货币篮子包含当时美国 10个主要贸易伙伴国的货币。指数计算方法是对美元与篮子货币双边汇率变化做加权几何平均。其特征如下：

 

1.   欧洲货币占比高达 77%，所以该指数非常敏感于欧元对美元汇率的变化。该变化可以解释大部分年份里该指数波动原因的 50% 以上。数据也表明，DXY 和欧元 / 美元双边汇率的变化高度负相关。

2.   该指数十分敏感于外汇市场波动，且高度动态，在交易日每15 秒钟重新计算一次，因而能及时反映美元价值对主要货币的变化方向及幅度。

 

市场交易取向的美元指数其实有很多种，包括道琼斯美元指数、华尔街日报美元指数——WSJDollarIndex、彭博的美元指数——BBDXY，只是市场上使用DXY美元指数做为交易参考的较多。

影响美元指数的有哪些

 

 

• 美联储通过管理利率，设定准备金要求等积极职责来控制货币政策，并在银行破产或金融危机期间充当银行业的最后贷款人。

• 在美国政府及其总统：事件管理报表，预算，新的法律法规或财政政策可以增加或减少美元指数的值。

• 美国财政部，其角色定义为“美国的管家经济和金融体系，并作为世界经济的影响力的参与者。

• 美国国内生产总值，即美利坚合众国生产的所有最终产品和服务的总市值，它是衡量市场活动的一个重要指标，因为它表明了一个国家经济增长或减少的速度，一般而言，高读数或好于预期的数字被视为美元指数的正面，而低指数则为负面。

注意事项

目前国内交易者对美元指数的主要是用来当做参考指标，美元指数上涨黄金下跌，欧元，澳元，英镑，等等美元的对手货币，直接参与美元指数交易的交易者很少，主要还是因为市场上可以交易美元指数的平台太少，更慎者大部分交易软件连美元指数的行情数据都没有，很多交易者咨询哪里可以做美元指数，其实现在美元指数对其相应的货币影响越来越小，但由于美元的霸主低位美元指数现阶段对交易者的参考重要性还是很主要，其24小时交易，波动大的特性，也是很多国外机构交易者做为对冲组合品种的参考。

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