豆粕
本周因美国相关气象数据显示大豆产区将迎来降雨天气，有利于大豆的发芽和生长，新作大豆产量预期较好，美国农业部6月供需报告调高本年度大豆年末库存等数据使得CBOT大豆市场偏空，再加上植物油价格回落以及大宗商品市场下挫使得大豆价格承压出现连续下滑。虽然目前大豆播种进度和出苗率为近年来较好水平，但生长优良率不及市场预期及大豆库存仍为近年偏低水平支撑大豆价格，特别是在美国大豆进入天气炒作期将限制价格的跌幅。
国内目前处于南美大豆到港高峰期，充足的大豆供应及较高的开机率使得大豆压榨数量较大，豆粕产量攀升，但饲料养殖端备货谨慎，以随买随用为主，豆粕出货缓慢使得豆粕库存攀升。豆粕价格受CBOT大豆连续下跌拖累，豆油价格的大幅下滑且压榨亏损使得油厂挺粕意愿加强，预计豆粕维持震荡偏弱运行的走势，在美国大豆产区进入天气频繁炒作期的情况下下跌幅度或有限。
菜粕
本周国内菜粕偏弱震荡。期货方面，本周郑州菜粕期货震荡偏弱。周一适逢端午假期，期货休市，无行情；周二由于美豆油下跌带动美豆下跌，郑粕跟随连粕暴跌，收跌至2906，暴跌146元；周三周四美豆继续下跌，郑粕高开后继续震荡走弱，周四收跌至2900元，下跌31元；周五郑粕低开后震荡偏弱，截止笔者收稿，最新2789元/吨，下跌83元/吨。现货市场，由于美国作物天气改善将提振产量前景，且美豆油下跌引发资金外撤避险，美豆价格回落，成本支撑减弱，豆粕价格下跌亦带动菜粕价格走弱。当前油厂开机率提升，豆粕库存增加，供应充足，且国内油菜籽开始陆续上市，菜粕供应略有所增加，不过水产养殖利润较高，养殖户投苗积极性较强，且随着水产养殖旺季的到来，菜粕需求将大幅增加，价格有支撑，不易过分看空，我们预计短期内菜粕维持偏弱震荡走势。后续密切关注美豆和豆粕行情走势，市场等待美豆下跌结束。
棉粕
本周棉粕市场价格偏弱下调。近期豆粕持续下跌，利空棉粕，且当前棉粕与豆粕价差较小，棉粕需求疲软，市场成交仍旧清淡，压制棉粕价格，不过原料棉籽青黄不接状态愈加明显，价格成本依旧高企，棉油厂多停工，棉粕供应不足，厂家对棉粕持价出货，预计棉粕短期内或以弱稳为主。在新季棉籽上市之前，在参照豆粕行情走势下，棉粕或仍保持货少持价优势。山东46%蛋白棉粕参考报价3350-3400元/吨;新疆46%蛋白棉粕参考报价3000-3050元/吨。
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