在股市中， 投资者经常会听到这样一句话，会买的是徒弟，会卖的才是师傅
。这是因为股价在底部徘徊的时间较长， 可以有充分的时间考虑，但在顶部经常
是高点的时间非常短， 不少投资者还没有来得及卖出，便开始下跌了。市场上有
“底部百日， 顶部三天”的说法，说明逃顶的难度。市场的高手往往也是会逃顶
的高手。投资者如想在投机性非常强的股票市场上生存和获利， 必须学会一些逃
顶的技巧和方法。
一、政策特征
中国股市是一个新兴的市场， 政策调控将直接影响股市，在历史的走势中，
可以看到许多头部是由政策调控造成的。如95年停止国债、期货交易，造成5. 18
行情的大幅上涨；数日后公布新股上市额度， 股指形成头部，大幅下跌。96年12
月中旬， 深沪股市连续上涨，上证指数已涨到1258点，随后数日人民日报发表社
论， 认为股市市盈率太高，泡沫过多，结果造成股市大跌，形成阶段性头部。97
年5月中旬的大顶部也是由直接政策调控造成的。5月9日证券印花税率由千分之三
上调为千分之五， 紧跟着公布了300个亿的新股上市额度；97年5月22日又出台严
禁国企和上市公司炒股的规定， 连续的政策调控使股指形成一个大头部，紧跟着
是一轮大幅下跌。因此， 一个投资者如想成功逃顶，必须把握住政策导向，广泛
搜集政策信息。并通过精心分析这些政策信息， 通过政策面的微小变化，及时发
现管理层的调控意图，这样才可以领先一步。如在97年5月，刚宣布印花税提高时
大规模离场，将可以逃出一个大顶，随后的300个亿的上市额度，增加幅度之大是
空前的。而每次大扩容， 股市都伴随大幅下跌，因此，投资者对扩容消息一定要
谨慎对待。
二、利好出尽将形成头部
在股市中， 由于信息的对称性，庄家有时利用掌握的信息在低位开始悄悄进
货， 并一路推高。等到消息证实时，反而是庄家逢高派发的好时机，这种情况被
市场称为“见光死”。如：东北热电（600795）98年7月14日公布每股收益0. 538
元的优良业绩， 并有十送六和十配三的诱人方案，属于业绩极优、方案极佳的好
股， 结果此股复牌后，高开低走，庄家借机拉高出货，当日收出一根大阴线，形
成明显的头部。因此， 当股价已连续上涨非常大的幅度后，出利好消息反而容易
形成头部。投资者想学会成功逃顶，就必须了解庄家常借利好出货的手法。
再如99年9月9日公布了三类企业（国企、上市公司、国家控股公司）可以进
入二级市场的利好消息，当日上证指数即大涨了100多个点，但第二日股指便开始
下跌。
三、市场现象特征
当散户大厅人山人海， 进出极不方便的时候；当你周围的人都争相谈论已经
挣了大钱的时候；当散户大厅全都是新面孔的时候；当证券交易所门口自行车极
多， 没有地方停的时候；当买证券类报纸、杂志买不着的时候；当一个股市新手
都敢给你推荐股票， 并说这是庄股，目标位要拉到多高多高的的时候；当卖冰棍
的老太太都来买股票的时候；当大型股评报告会人满为患的时候；当证券交易所
工作人员服务态度极端不好的时候；当开户资金大幅提高了再提高的时候。 以上
现象出现时，市场已在顶部或是顶部区域，投资者应开始减磅离场。
四、技术特征
当一个顶部出现时， 技术分析方法可以给出明确的头部信号或卖点信号。如
果我们学好技术分析，将可以在图形上提前发现顶部。
1、形态法：当K线图在高位出现M头形态、头肩顶形态、圆孤顶形态和倒V字
形态时，都是非常明显的顶部形态；
2、当股价已经过数浪上升， 涨幅已大时，如5日移动平均线从上向下穿10日
移动平均线，形成死亡交叉时，将显示头部已经形成；
3、在K线图上，如在高位日K线出现穿头破脚、乌云盖顶、高位垂死十字都是
股价见顶的信号；
4、周KDJ指标在80以上，形成死亡交叉。通常是见中期顶部和大顶的信号；
5、10周RSI指标如运行到80以上， 预示着股指和股价进入极度超买状态，头
部即将出现；
6、宝塔线经过数浪上涨，在高位两平头、三平头或四平头翻绿时，是见顶信
号；
7、MACD指标在高位形成死亡交叉或M头时， 红色柱状不能继续放大，并逐渐
缩短时，头部已经形成。
8、股价随布林线上升较长时间，当股价向上穿越BOLB1，又下穿BOLB1，随后
再下穿BOLB2时；
9、当长期上升趋势线被股价向下突破时；
投资者逃顶时要坚决果断， 一旦发现信号，要坚决卖出，决不能手软和抱有
幻想。即使是卖错了， 也没有关系。因为，买入的机会非常多，而卖出的机会往
往只有一次。因为股价通常运行在头部的时间非常短， 大大少于在底部的时间，
一旦逃顶不坚决，很可能被长期套牢。
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