全球首个不锈钢期货将于9月25日在上海期货交易正式挂牌上市。这是继螺纹钢、热轧卷板、铁矿石、焦炭等产业链上下游产品上市后，不锈钢期货的上市将进一步完善钢铁产业链的风险管理工具。
据介绍，上期所即将上市的不锈钢期货标的为300系的奥氏体不锈钢，交割牌号要求为国标06Cr19Ni10或日标 SUS304，主要应用于家电、餐具、厨具、热水器、锅炉、食品机械等产品。
上海期货交易所不锈钢期货合约（草案）
（征求意见稿）
交易品种
不锈钢
交易单位
5吨/手
报价单位
元(人民币)/吨
最小变动价位
5元/吨
涨跌停板幅度
上一交易日结算价±4%
合约月份
1-12月
交易时间
上午9:00-11:30，下午1:30-3:00和交易所规定的其他交易时间。
最后交易日
合约月份的15日（遇国家法定节假日顺延,春节月份等最后交易日交易所可另行调整并通知）。
交割日期
最后交易日后连续五个工作日
交割品级
标准品为厚度2.0mm、宽度1219mm、表面加工类型为2B、边部状态为切边的304奥氏体不锈钢冷轧卷板。
替代交割品厚度可选0.5 mm、0.6 mm、0.7 mm、0.8 mm、0.9 mm、1.0 mm、1.2 mm、1.5 mm、3.0mm，宽度可选1000mm、1500mm，边部状态可选毛边（厚度升贴水、边部状态升贴水由交易所另行规定并公告）。
质量符合GB/T3280-2015《不锈钢冷轧钢板和钢带》要求的06Cr19Ni10，或者符合JIS G 4305：2012《冷轧不锈钢钢板及钢带》的SUS304。
交割地点
交易所指定交割地点
最低交易保证金
合约价值的5%
交割方式
实物交割
交割单位
60吨
交易代码
SS
上市交易所
上海期货交易所
据上期所公告，不锈钢期货交易代码为“SS”，交易单位为5吨/手，最小变动价位为5元/吨。最低交易保证金为合约价值的5%，涨跌停板幅度为上一交易日结算价±4%。
从交易时间看，合约草案规定的是上午9:00-11:30，下午1:30-3:00和交易所规定的其他交易时间，不锈钢期货会配套晚间连续交易（俗称“夜盘”）。
全球首个不锈钢期货
不锈钢是我国特钢行业中最主要的钢铁品种，在建筑装饰、交通运输、航空航天、石油化工、能源发电、食品加工、环保以及医疗等领域得到广泛应用。2018年我国不锈钢产量达到2671万吨，是全球第一大不锈钢生产国和消费国，在世界不锈钢市场具有重要地位。
目前，国内外不锈钢市场定价体系较为复杂，国外不锈钢生产企业定价多采用合金附加费的方式，即：不锈钢价格=基价+合金附加费。国内不锈钢定价方式较为多样，生产企业根据库存情况、原料价格、预期判断采用一单一议、开口结算、每日调价等多种方式定价。
不锈钢行业的市场化程度高、市场主体多样、价格波动频繁，企业避险需求强烈。推出全球首个不锈钢期货，有助于规范流通秩序，促进形成公开、公平的定价机制，进一步增强我国在国际不锈钢市场的定价影响力，并为相关产业链企业提供价格风险管理工具。
上期所相关负责人表示，不锈钢期货上市后，将构建由不锈钢期货、镍期货和铬铁期货组成的完整产品链，能为上下游企业打造有效套保的工具箱。
不锈钢的起源
所谓不锈钢，钢在冶炼过程中加入铬(Cr)、镍(Ni)、锰(Mn)、硅(Si)、钛(Ti)、钼(Mo)等元素，与铁元素形成了合金，从而改善了钢的性能，使钢具有了耐腐性(即不上锈)，就是我们常说的不锈钢。
不锈钢的发明和使用，要追溯到第一次世界大战时期。英国科学家布享利·布雷尔利受英国政府军部兵工厂委托，研究武器的改进工作。那时，士兵用的步枪枪膛极易磨损，布雷尔利想发明一种不易磨损的合金钢。布雷尔利发明的不锈钢于1916年取得英国专利权并开始大量生产，至此，从垃圾堆中偶然发现的不锈钢便风靡全球，亨利·布雷尔利也被誉为“不锈钢之父”。
我国不锈钢产业发展进步较晚，建国以来到改革开放前，我国不锈钢的需求主要是以工业和国防尖端使用为主。改革开放后，国民经济的快速发展，人民生活水平的显著提高，拉动了不锈钢的需求。进入21世纪，我国不锈钢产业高速增长。一大批国内的不锈钢品牌迅速崛起，逐渐成为不锈钢行业中的翘楚！
分类及用途
不锈钢种类繁多，按组织结构可分为铁素体不锈钢、奥氏体不锈钢、马氏体不锈钢、双相不锈钢和沉淀硬化不锈钢。按化学成分可分为铬系不锈钢、铬镍系不锈钢和铬锰系不锈钢，分别对应于美国AISI标准的400、300和200系列。其中300系列是最常用的，200系列和400系列一定程度上，是300系列的替代品。
而 300系列可以简分为304、304L、316、316L、321、309S、310S等等，区分的依据是各种金属元素的含量不同，含量不同的不锈钢的特性也不相同，304和304L的区别在于碳(C)含量的不同，带L的是表示含碳低，也叫低碳，316和316L的区别也是一样。
在这么多的分类中，被选为期货交割标准品的304，其成分为0Cr18Ni9，具有良好的耐蚀性，耐热性，低温强度和机械性，因而是用途最广泛的不锈钢品种。
根据国际不锈钢论坛(ISSF)2017年的统计，不锈钢使用主要集中在金属制品领域，全球占比达到37.5%；其次是机械工程和建设领域，分别占比28.3%与12.3%。由于不锈钢具有耐高温、防腐蚀、使用寿命长、对人体健康无害、可100%回收等优点，其应用领域在不断扩展。
生产工艺流程
不锈钢生产主要包括粗钢冶炼、热轧、冷轧等环节。
一、不锈钢粗钢冶炼工艺流程
目前世界上生产不锈钢的冶炼工艺主要分为一步法、二步法和三步法，以及新型一体化生产方法。一步法冶炼为：铁水+AOD（氩氧精炼炉） ；二步法为：EAF（电弧炉）+AOD（氩氧精炼炉）。三步法为：EAF（电弧炉）+AOD（氩氧精炼炉）+ VOD（真空精炼炉）。除了传统的几种生产工艺，目前一体化生产工艺，即从铁水直接到不锈钢的生产工艺，也被很多企业采用，生产流程为：RKEF（回转窑电炉）+AOD（氩氧精炼炉）。
二、不锈钢热轧工艺流程
不锈钢热轧工艺是以板坯(主要为连铸坯)为原料，经加热后由粗轧机组及精轧机组制成带钢。从精轧最后一架轧机出来的热钢带通过层流冷却至设定温度，由卷取机卷成钢卷，冷却后的钢卷外表有氧化皮，呈现黑色，俗称“不锈钢黑皮卷”。经过退火酸洗，去掉氧化表面，即为“不锈钢白皮卷”，不锈钢市场流通的大部分热轧产品为不锈钢白皮卷。具体不锈钢热轧生产工艺流程如下：
资料来源：51bxg
三、不锈钢冷轧工艺流程
在不锈钢热轧之后，部分不锈钢热轧品直接被下游使用，部分热轧产品需要继续加工成冷轧之后再使用。
不锈钢冷轧，多采用热轧厚度在3.0-5.5mm厚度的不锈钢热轧产品，经过冷轧设备的压延加工之后，生产成不锈钢冷轧产品。当前不锈钢冷轧主要生产工艺为两类：不锈钢单机架冷轧、不锈钢多机架冷轧。具体生产流程如下图：
资料来源：51bxg
在不锈钢经过冷轧之后，需要经过退火和酸洗机组。冷轧后的不锈钢退火，是通过再结晶的过程消除加工硬化而达到软化的目的；酸洗的目的一是去掉退火过程中在钢带表面形成的氧化层，二是对不锈钢表面进行钝化处理，提高钢板耐蚀性。
国内主要不锈钢生产厂家
山西太原不锈钢厂简称太钢：主要生产321、310S、409L、444、410、410S冷热轧，其中热轧卷常见尺寸有：宽度1.5和1.8米。
上海宝钢不锈钢厂简称宝钢：主要生产304、321、316L冷热轧，其中热轧卷主要以3-14厚度。
张家港浦项简称张浦：主要生产：冷轧厚度为0.3-3mm，热轧3-14mm，主要以300系为主。
青岛浦项简称青浦：主要生产304/2B冷轧。
广州联众简称联众：主要生产304冷轧厚度0.3-6mm和厚度达3-12mm的热轧。
宁波宝新简称宝新：主要生产304冷轧卷。
酒泉钢厂简称酒钢：主要生产冷热轧卷，冷轧厚度为0.8-3mnm。目前市场上冷轧多于热轧。
青山集团：旗下主要有青拓、广青主要生产300系、200系不锈钢热轧卷板。
东方特钢简称东特：主要生产304、316、321热轧卷。
甬金、宏旺：主要以轧钢为主，主要以300系为主。
不锈钢全国主要交易市场
无锡市场：南方不锈钢市场，东方钢材城，硕放，三个市场集中了全国各大不锈钢贸易商，各大不锈钢生产商，包括宝钢，太钢，张浦，联众等等的各大生产商的一级代理及核心代理几乎都集中在无锡，无锡市场的价格也在全国具有影响力。无锡周边的不锈钢各类型材，管材也在市场的影响下具备了价格及成本优 势。
佛山市场：金锠国际金属交易广场、全国最大的不锈钢交易中心——“澜石国际金属交易中心”、全国最大的金属材料交易市场——“顺德乐从钢铁市场”；华南最大的机械产品贸易城——“顺联机械城”、佛山市东江龙有色金属物流中心、普澜路不锈钢市场、佛山三英科力金属加工物流园。
淄博市场：周村不锈钢市场依托309国道建设，南靠胶济铁路，北接济青高速公路，位置优越，交通便利， 商业氛围浓厚，是全国罕见的天然商贸港口。周村近十几年来蓬勃发展的产业之一，是一个规模巨大的中国区域性的不锈钢流通中心，是中国北方最大的不锈钢市场，辐射山东、河南、河北、天津、东北等多个 省、市、地区，年交易量在30万吨左右，年总销售额达80多亿元，仅次于无锡和佛山，是中国江北最大的不锈钢产品集散地。
揭阳以黑皮为主，天津、太原、武汉、成都、上海、北京、沈阳交易量偏小
影响不锈钢价格的六大因素
1、供需关系影响不锈钢价格
供需关系密切影响不锈钢价格波动。当供不应求时，市场惜售情绪明显，价格总体维持高位。供大于求，市场库存处于高位，下游采购积极性不高，厂商迫于资金压力，让利成交多现于市，市价总体将会呈现弱调。
2、国内市场竞争价格战对市价的影响分析
近年来不锈钢的产量不断创新高，但实际需求依旧有限，国内市场竞争也日趋激烈。不断压缩成本及利润空间也成为市场主要竞争手段之一。长期的价格竞争带来的是市价不断降低，但限于成本等问题，降价幅度也是有限的。
3、原料成本牵动不锈钢市场价格
不锈钢原料主要包括镍铬等材料，不锈钢价格的波动严格跟随着镍价波动，且镍价波动幅度稍强于不锈钢价格波动幅度，不锈钢价格波动滞后于镍价波动。同样铬的报价也影响到不锈钢价格。而因废不锈钢用于冶炼不锈钢也存在一定的利润，与合金产生一定的替换性，其价格波动同样影响不锈钢价格。
4、下游行业产销情况约束不锈钢市场
下游企业产销情况直接影响各地厂商出货情况。间接地关系到不锈钢价格波动。不锈钢的应用相对广泛，主要包含汽车船舶行业、家电行业、工业机械行业等。例如下滑的汽车行业销量直接影响到不锈钢的用量，并同步影响着不锈钢市场价格的走势。
5、国内外进出口
据统计2019年1-6月不锈钢进口量较去年同期下降54.8%，可见在我国不锈钢消费结构中，早期不锈钢消费完全依赖进口的局面大大改善，使得国内生产的不锈钢能够以较高的价格进行销售。但另一方面不锈钢净出口面临下滑风险。更多产品转至国内消耗却难以有与之匹配需求，也密切影响着不锈钢的价格。
6、市场信心的主观影响
不锈钢市场价格同时还受市场信心影响，当利好消息传入，主流商户多对后市看好，报价有所上调，下游备货积极性增强，营造需求转好的氛围，进一步刺激不锈钢价格的上涨；反之，如多数人对后期看空，让利抛货动作频现，成交依旧不转好，市价或会再度走低。
七禾研究 翁建平编辑整理
