我的期货演义：三维互动定乾坤

本文来源：期7货小师妹

本周，我梳理出了一套三维互动交易体系，用三维坐标轴表示如下：

三维空间定世界（哪三维？上下、左右、前后），

三维互动定乾坤（哪三维？时间、因素、人我）。

且听我细细道来！

未来与现实互动：着眼未来，等待现实

做交易要先预期，形成心里的路径；再等现实，等现实的路径和心里的路径合流。

你需要着眼未来，才能保持那份敏锐；着眼现在，就会麻木迟钝。就像骑自行车，眼睛要看前面。这样，在现实发生时，我已经等你多时了，在等待的时间可以充分考察天时地利人和，做好准备，以有备击无备，胜算就高。（切忌仓促迎敌）

但是不等现实也不行。不等现实就容易成为妄想幻想。

成功案例：2017年初，我看空油脂。

原因在于棕榈油进入恢复性增产的阶段（2016年厄尔尼诺，干旱减产），菜油国储库存压力大继续大量拍卖。现实层面，马棕的恢复性增产在2016年12月、2017年1月已经进入现实阶段，降雨模式已经转为丰富。

失败案例：2017年6月多豆一！

还好止损早。当时就是看到国家打击进口豆流入食品的消息，做多。但是这事很难真正落实。我得到的只是一张设计蓝图，连一砖一瓦都还没做好，我就交钱买房，结果开发商跑路了！

各层级因素互动：层层互动，认清阶段

因素间的层级关系是：宏观生产业，产业生供需，供需生现货，现货生期货。

行情的发展阶段也是如此：从宏观变化传导到产业变化；从产业变化传导到供需变化；从供需变化传导到库存变化；从库存变化传导到现货变化；从现货变化传导到仓单变化。

仓单博弈已是最后环节，是一波行情的尾声。期现公司最喜欢做的是这最后一段。现货高升水，期货没仓单，做多。

比这早一点的是看到现货从贴水转升水了，进场做多，这是现货博弈阶段。

更早一点的是看到库存开始下降了，进场做多，这是库存博弈阶段。

更早一点的是看到供应量开始降了，需求开始增加了，说明低价开始抑制供应并且激发需求，开始研究行情的拐点，这是供需萌芽阶段。

最早的是从宏观和产业出发，比如如今投资的叶芳华多铜，从18000多到81000。就是看到中国经济开始快速增长了，铜的需求增速会达到年化10%以上的高速增长，但国际矿山还没准备好，供应有缺口，因此铜价未来几年都会是牛市。

行情是逐渐从隐性到显性，最终消亡。先后会经历：受精卵阶段，孕育阶段，生长阶段，衰老阶段。

受精卵阶段：未来供求变化大方向的逻辑形成，但是在供需量方面还没有开始显现。（铜）

孕育阶段：供给、需求量已经在发生符合心中预期的变化，但是程度还没有达到，库存方向还没有扭转。

生长阶段：库存、现货、盘面、市场心态等较多因素良性互动发展，相互促进。（越涨市场越看涨，看涨就囤积库存，囤积库存现货就紧缺，紧缺价格就涨···如此循环）

衰老阶段：大方向的逻辑开始往反方向转。

我们要认清当年出于什么阶段，做相应的事情。

案例1：目前看好的交易：豆棕1805扩

核心逻辑：国内，今年国内杂粕的供应量增加，豆粕需求增幅会减缓（预计从9.2%回落到4-5%），豆油的供应压力会下降，因此2018年的豆油不会像2017年那么烂。国际，马来和印尼的棕油库存水平在历史高位，国际豆油库存处在低位，国际豆棕价差在未来几个月预计仍将维持较高水平，才能消化棕油库存。

当前状态：国内目前豆油减库存、棕油增库存、豆粕增库存，符合预期的路径；阿根廷干旱减产预期，中国GMO证书管控严格导致买船进度偏低，马来库存压力依然大。

当前行情阶段：生长阶段早期（库存博弈期）。

案例2：未来要做的交易：

等马来和印尼的高库存消化之后，做多油粕比，买棕油看涨期权。

核心逻辑：衰老的棕榈树龄结构满足不了年轻的印度人民的喝油需求&柴油和棕油价差缩小激发生柴需求&印度人吃肉少，对粕的需求不高。

当前状态：印度库存在下降，欧盟库存低，进口需求有望启动，12月份欧盟进口棕油开始成为同期新高。目前马来和印尼的库存处于高位，1-4月是减库存周期，关注后面几个月的去库存状态。

当前行情阶段：孕育阶段。

案例3：近期做完的交易：2017年12月多甲醇1801

12月11日，甲醇1801价格3130。当时我知道甲醇仓单成本3400,1月下纸货3350，而且库存紧缺，所以我判断价格要涨到3300以上，因为期货价格只要在3300以下多头就敢于接货，期货价格只有在3400以上才有仓单生成，所以就算多头不逼仓，价格也会涨到3300以上才合理，如果多头再逼空头一把，价格就会涨到3400以上。

行情阶段：生长阶段后期（仓单博弈期）。

我与市场的互动：基本面和技术面，双重过滤

（1）思想：基本面和技术面的融合

杂交水稻的优势

资产组合理论：低相关性的资产组合在一起，可以提高收益风险比。那么，低相关性的方法组合在一起呢？

（2）实证：双过滤交易系统的历史回测——美豆

（3）技术面参考指标：突破系数、趋势系数。

按照我的规则，1月16日豆棕1805价差开始形成扩大趋势，当时点位500。油脂单边价格尚未形成上涨趋势。

盘面表现和我的观点指向一致。

总结：

交易的重点是寻求互动。

心中的方向和现实的方向指向一致；

高层级因素和低层级因素指向一致；

我的观点和市场走势指向一致。

心动（我的预期）、

风动（驱动因素）、

帆动（市场表现），

三者一致一起动。

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