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身为对冲基金初级职员,你每天真正做的是什么?

步入对冲基金的路线曾经是笔直的。在投资银行的交易大厅建功立业——理想状况下是身处自营交易岗位——创造出显而易见的“业绩记录”,而后实现华丽的转身。

可是监管层依照《多德-弗兰克法案》实施打压以来,投资银行关闭了用银行自有资金进行交易的自营交易平台。对冲基金公司抱怨说,这样做的结果是造成来自卖方的人才匮乏,对冲基金越来越多地将从零开始培训毕业生当作自己的职责。对冲基金公司内的正规训练计划——曾经难得一见的事——随着实习的增多和人们对过去这个戴着神秘面具的行业有了深入的了解,正变得越发普遍。

诸如Point72资产管理公司、布勒旺霍华德资产管理公司、CQS和曼恩集团等大型对冲基金公司,如今全都直接从高校招聘毕业生。

曼恩集团多年来一直在实施自己的毕业生培训计划,每年招收4-6人。

Roland Beunardeau在巴黎高等商学院获得管理学硕士学位毕业后,于2014年参加了曼恩集团的培训计划。他曾在巴黎的罗斯柴尔德公司并购部门实习,在法国安佰深集团做过私募分析师,后来到伦敦高盛的私募部门当过分析师。

对冲基金初级岗位是令人梦寐以求的工作,只有少数毕业生最终能入职此类岗位——曼恩集团会收到1,000份左右的求职申请。可是这种工作真正包含哪些内容呢?Roland给我们道出了内幕。

你的工作究竟涉及哪些事务?

我刚刚结束了自己在曼恩集团的毕业生培训,这其中包括在三个核心业务板块轮换。就我而言,在销售部门工作一段时间之后,我在两年中的大部分时间都在量化部门,曼恩AHL和曼恩GLG,这是公司的自主基金管理部门(投资经理和投资辅助团队在此做出投资决定)。这些岗位的差异非常大。

作为GLG的初级员工,你实际上就是一名股票分析师,你的工作就是深入调查现有投资组合公司的财务状况。因此,你要调查它的经营模式,升级财务模型,审查该公司的现金流并通常做些基本分析,为投资经理提供一些投资意见。

这一点十分重要,原因很简单:虽然投资经理十分了解那些公司,他们可能最近没有时间进行如此深入的分析,因此他们会仔细听取你的建议,在经过进一步的研究之后,通常会按照那些建议采取行动。

从长远来看,这份工作其实就是在培养你自己的投资风格和投资流程——实际上它是一个十分个性化的过程。你可以认识到自己的优缺点,学会如何推销意见,并且真正弄明白企业是如何赚钱的、什么才是一项好的投资。

量化方面的业务是什么呢?

这里的工作大多基于项目展开,你会自动地工作相对长一段时间。一个项目可以持续数月,工作更多地是寻找可以在金融市场自我再生的模式和想法,对各种各样的证券进行深入的分析,寻找统计学上有意义的模式。

这是一种十分灵活的工作方式,而且尽管具有定量的性质,但也颇有创新空间。通过分析巨大的数据集而获取优势的事可能非常难找,因此你必须挖得更深入一些。

日复一日的工作中有哪些主要元素?

在GLG业务方面,工作流程十分灵活,你必须在应对市场发展方面非常务实。你在分析上如何使用时间几乎由你自己决定——除了与投资经理会面外,你实际上可以看到自己如何能够独立地在投资中创造阿尔法策略(跑赢金融指数)。

你还必须有日子被打乱的准备——你可能劲头十足地在准备某个金融模型,然后一则市场消息可能会从天而降,你必须要有能力对其作出反应。

AHL方面的周期性没那么明显,除了开几次会为你的经理提供最新信息之外,大部分时间你都是在研究如何进行最好的分析并输入数据。

做一名成功的对冲基金初级职员

需要什么核心技能?

如果你在自主对冲基金做基础分析,你需要有能力读懂大量数据并且知道哪些数字重要。在一个充满竞争的空间里,有时一个小小的数字就能够对业绩产生重大影响,是否相信自己对重要东西的判断,这全取决于你。做到这一点真的需要经验。

对于系统业务方面(大部分交易使用计算机模型),创新能力十分重要,不过你在使用统计数据方面必须做到非常全面和严谨。让模型和数据过度拟合真的十分容易,结果却发现它根本不起作用。编程能力也有帮助——我们这里使用的是Python语言,因此懂得这门程序设计语言十分重要。

是什么令你在工作中表现出色?

我是一个非常善于分析的人,我的意思是说,我有比竞争对手挖掘得更深的欲望。就别人对数据的分析而言,你是用相同的信息和相同的心态在和他们竞争——你必须更努力那么一点点才能占据上风。

还有,我非常注重风险,这一点极其重要。至关重要的是,你知道是什么在驱动你的策略和想法,并且能够评估在适当的时间需要冒哪些风险。

你是如何从竞争者中脱颖而出的?

我在金融行业既有一般的经验,也有投资方面的具体经验。人们经常谈论他们的投资“热情”,但是如果你从来没有在市场里真正投资过,你很难证明这一点。

我的教育背景就是以统计学为主的,因此我能够展现出所需要的量化分析能力,不过表现出良好的人际交往能力也很重要,之所以重要是因为你是作为团队的一份子在工作。

我在并购和私募部门都实习过,因此我培植了自己的分析技能以及金融建模方法,哪怕是在金融行业的其它部门。我有全面的经验,这一点肯定大有益处。

那么,现在的去向呢?

我将回到GLG部门去做全职,我会在这儿从事量化研究的工作。我相信这才是本行业真正发展的方向——自主基金经理越来越依赖量化工具。在五年内,我认为许多自主基金人士都会把深层基础分析与基于数据建设和分析的系统结合起来。

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