投资界“花木兰”李宏玮：我追求的一定是回报倍数

许多投资人对行业独角兽或者明星项目有执念，因为他们通常估值会很高。但纪源资本的李宏玮说：“（跟估值相比）我追求的一定是回报倍数。”作为GGV管理合伙人，李宏玮也是小米天使投资人。小米给李宏玮带来了几百倍的回报。

近20年的投资生涯，李宏玮参与并见证了包括小米、YY在内，中国一幕幕互联网传奇的诞生。而如今，这位投资界花木兰也变为了传奇的一部分。

李宏玮，毕业于大学，在校期间，好奇心旺盛的她有机会旁听到MBA的课程，也是在这个时候，李宏玮发现原来除了技术以外，有一个这么“酷”的领域，在创业生态链中，还有一个概念叫做VC——风险投资。渐渐地，她对风投的兴趣愈发浓厚。

2002年，李宏玮选择了进入集富亚洲——正式从事VC行业的生涯就此开始。彼时，中国的风投刚刚起步。

李宏玮在2005年加入任管理合伙人，主战场是前沿科技、社交和互联网领域。提到为什么要投资小米？李宏玮表示，“小米刚问世的时候，大家都把它当作一个单纯做硬件的公司，所以问为什么你还要投？但我们要看到小米的商业模式——它将直销、粉丝等等元素整合供应链当作自己的核心竞争力，所以，虽然推到台前的产品只是一款手机，但它的优势实际是整个供应链的整合能力。”

其次，李宏玮认为，初创公司并不是风投人的目标。初创公司之所以能够取得成功，是因为背后的创始人。据李宏玮回忆，当年与雷军谈话时，她还未提问过多，就被雷军的激情打动了，雷军表示出了必须要赢得胜利的十足信心，这一点对于李宏玮来说至关重要。

虽然小米创始人雷军是风口论的代言人，李宏玮的投资思路并没有被所谓的风口左右。李宏玮认为，投资过程更像梳理产业链的过程。在移动互联网崛起之前的功能手机时代，GGV在手机行业投资的第一个项目和声学传感器有关，“因为手机的智能是传感器带来的”。

等到小米浮出水面时，GGV认为从功能机到智能机的条件已经成熟，“因为配件、传感器已经成熟了，价格往下走，也能够规模化生产”。等到智能手机、网络等移动互联网时代的基础设施成熟，内容等垂直行业的APP也迎来了投资机会。“我们不看风口，你可以预测这个风口在哪儿，你可以看得到它每一步能够支撑的这些元素。”李宏玮说。

正如前文所说，在李宏玮的投资逻辑里，独角兽不是那么重要，LP投资人看的还是综合回报。去年10月24日，GGV宣布募集完成18.8亿美元基金，包括去年年初募集完成的首支人民币TMT基金一起，GGV总共管理的资产达到13支基金，约62亿美元。

当被问及作为一名女性，怎么做到工作和生活的平衡？李宏坚定地表示，没有平衡，只有牺牲。“创业者都能牺牲，我们投资人为什么不能牺牲？所有那些说能平衡的，都是骗人的，要不是就是做不到A Plus，只能做到B Plus或者是C。”正是李宏玮对自己要求从来都是A Plus，如今她的投资成绩也都是A Plus。