关于519888添富快线与国债逆回购收益的探讨

2013-04-27 00:25 浏览/回复19296/11】

从519888 添富快线诞生之日起，无数的贴子推荐519888添富快线，大有取代国债逆回购之势。有人说添富快线年化收益达到3.4%,也有的说达到3.6%，更有的人甚至说达到4%。逢星期五拒申更是激发人们对519888的想象。

从F10公告数据中可以看到，添富快线2012年12月起，最高七天年化收益率3.974%，最低2.469%。

由于大盘行情转淡，IPO遥遥无期。资金总是要寻找最安全的避风港，以前这个时候都是卖国债逆回购赚点零化钱，好过放在帐上吃活期息。如今有了519888这个传说中的货币基金，正好多了个好的安身之所。

2013年4月12号星期五第一次买入43400元，暗自庆幸能够买到。才过了几分钟已经不能买入了，果然拒申呀。既然不能再买入了，那就只好卖14天的逆回购吧。同一天，14天逆回购3.2%年化收益率卖出41000元。

2013年4月19日星期五，无意间看了一下这个传说中的货币基金，看看收益率如何。七天多了2096份，也就是收益20.96元。闲来无事算了一下年化收益，不算不知道，一算吓一跳。年化收益20.96元/7天/4.34万元X365天＝251.82元＝2.5182%。

难道有错？有点怀疑。计算公式有错误吗？那就让我再等七天，让14天的回购结束再算一下。

2013年4月26日星期五，14天国债逆回购结束。41000元利息50.32元，卖出时年化收益率3.2%。用公式计算一下：50.32元/14天/4.1万元X365天＝319.97元＝3.1997%，无限接近卖出的交易价格3.2%。

附国债回购收益图：

[font=宋体] 回过头来算一下519888添富快线，2013年4月26日星期五。十四天，43400元多了4613份，也就是收益46.13元。从4月12日到4月26日这十四天中，F10公布的收益率十四天平均收益率是3.0405%,按每天收益率相加再除14得出。

用公式计算一下：46.13元/14天/4.34万元X365天＝277.11元＝2.7711%。也就是实际收益率年化后是2.7711%，并非传说中的3.4或3.6或4.0.也没有达到F10中公布的3.0405%平均收益率。

附添富快线收益图：

国债逆回购七天和十四天，从4月12日到4月26日，交易价格基本在2.8至3.2区间运行，正常情况下都能够卖到3.0以上，场内交易活跃，不存在拒申拒赎现象。经过这一次实际操作，得出一个结论，519888添富快线比国债逆回购收益低并存在拒申拒赎风险。现在有一个问题感到疑惑，F10公布的年化收益数据与我实际计算的收益数据不符，F10平均年化收益3.0以上的数据是怎么计算得来的，有请专业人士解答一下。

下面谈一谈519888添富快线拒申拒赎风险：

一，拒申。想买入519888的时候总是买不到，在论坛里很多人都在说要不断的偿试买进，偶然间会让你买到。而国债逆回购下午2点后多数会以插水的方式结束。如果你在买不到519888的时候回过头来卖出逆回购就会错过好的价格。

二，拒赎。4月22日和23日，国债逆回购价格飙升，价格高达7.45%和6.6%。这两天论坛上就听到有人说519888拒赎的声音，总是卖不出。

实际操作后，这个519888我是不会再买了，收益低风险高。欢迎探讨。

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相关报告:

【 · 原创:久赌必赢 2013-04-27 09:03

519888 和519800是方便股市资金操作股票准备的，亮点是赎回基金可以立马买股票，而且比活期收益高很多，逆回购7天14天的，把资金冻结了这么长时间，想买股票时不急吗？

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【 · 原创:czm996 2013-04-27 09:14

逆回购7天14天要怎么买的?

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【 · 原创:好之不如乐之

2013-05-02 12:43

回复一下上面的朋友，逆回购7天和14天的代码是：上海204007 和204014 ，深圳131801 和131802 。具体操作请参阅其它关于逆回购知识的帖子。

回久赌必赢兄，519888 和519800最大的优点在于资金的灵活性，买进后最多锁定一天的资金，一天后任何时候可以立马进行操作。但是，在拒申拒赎的背景下，这种灵活性就大打折扣了。从追求资金收益最大化的角度考虑，519888和519800都不及国债逆回购。而且国债逆回购还有1天2天3天的品种可供选择。在大盘不确定的情况下，卖出国债回购锁定资金也可以防范风险。

遗憾的是几天了，还没有更专业的人士回答我的疑惑。

[地板]

【 · 原创:好之不如乐之

2013-06-21 18:31

这篇贴子，看的人多参与讨论的人少。可能对于这种只赚取利息蚊子肉钱而感兴趣的人不多。人们都在想着翻倍的发财梦，恋恋不休纠缠在二级市场里。其实在大盘不确定的情形下，参与这种保本交易可能是你的唯一救命稻草。

今天最后谈一下519888 与国债逆回购的收益。6月13日，204001 和131810 全天交易时间4个小时，有三个小时运行在年化收益15个点以上，最高达到年化收益分别是32个点和50个点。正常情况下，能够卖在15个点以上是大概率。回过头来看一下519888F10公布的年化收益率是4.066个点。我们再来看看交易比较活跃的204007 和131801 ，6月13日全天交易时间4个小时，有三个小时运行在年化5.8到6.0以上，最高达到年化9.8和8.0. 正常情况下可以卖在5.8到6.0以上，在这7天交易里519888F10公布的收益率平均才4.1个点。很明显，国债逆回购绝对比519888收益高.

如果有人说，这几天国债逆回购收益高并不代表全年收益高。那么我们可以放大到国债逆回购的全年K线图，以及每天的运行轨迹。204系列全年的均价基本上在3.0以上，也就是说，任何一个人最低都可以卖在3.0以上，而全年当中有无数次脉冲式的上涨，那么算下来国债逆回购有4.0左右的收益是绝对没有问题的。反观519888全年的收益也就是3.0多一点的收益。

总结下来，519888只适合一些懒人买卖，买入后就不管的，直至需要用钱的时候卖出。这篇贴子就此打住，不再讨论。下次我想谈一谈创业板和主板，可能这个话题会更令人受乐，敬请期待。

[第5楼]

【 · 原创:rocada 2013-06-27 10:36

楼主是对的

[第6楼]

【 · 原创:w662000 2013-09-19 18:09

原帖由好之不如乐之在2013-06-21 18:31发表

今天最后谈一下 519888 与国债逆回购的收益。6月13日， 204001 和 131810 全天交易时间4个小时，有三个小时运行在年化收益15个点以上，最高

有心人保本套利是生存根本

[第7楼]

【 · 原创:kww200101 2014-02-26 15:12

收益计算问题，F10里的收益是过往的平均收益，你计算的是当下的瞬时收益，差异来源于此

至于拒申拒赎，以及收益最优化的问题，确实如你所言

[第8楼]

【 · 原创:草木成林 2014-03-18 14:42

mark

[第9楼]

【 · 原创:mgn2000 2014-03-18 14:48

我觉得519888 不错，相当于证交所版的余额宝

[第10楼]

【 · 原创:zgsls 2014-03-18 15:36

[第11楼]

【 · 原创:业余小股民 2014-04-03 07:25

也就是说，t+0了？

比如早盘我感觉大盘要暴跌一天，买入了519888.下午又想抄底，可以当场赎回然后去抄底？无非是当天收益不要了

那比国债好啊，国债一点卖出后，当天就锁死了。对吗

@好之不如乐之

[第12楼]

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