2013-11-19 22:01:02| 分类： 期货一点评 | 标签：国债期货解析 中电投先融期货石家庄 期货投资理财服务 石家庄期货公司 钗于奁内待时飞 |举报 |字号大中小 订阅
面对国债期货“扑朔迷离”的涨跌，曾一度让许多如我一样的普通投资人非常之苦恼，因为国债不似一般的大宗商品，从某种角度出发：它没有太多实物依据，它是虚拟的。
举个例子：像小麦，我们可以依据小麦的播种情况、产区天气变化、生长状况、未来需求预估……等等来进行涨跌预判，做出买、卖操作。没有任何问题，这些都能完成，因为小麦是实实在在的东西，我们可以实际触碰到它；而国债则不然！
那么国债期货是否适用于供求关系定律？答案当然是肯定的。供求关系定律适用于任何一种金融市场，只是有些时候它不是那么明显罢了！
我们通过以下几个方面来探讨一下，国债涨跌的一些基本依据：
①与国家经济前景的关系：若经济前景向好，利率随之上升，资金逃离债券市场，国债价格势必随之下跌；反之，若经济走坏，利率随之下降，资金大举杀入债券市场，国债价格必将水涨船高。
②与利率水平的关系：债券是一种典型的利率商品，货币市场利率水平的高低与债券价格的涨跌有密切关系。当市场利率上升时，信贷紧缩，投资于国债的资金就减少，于是国债价格下跌。当市场利率下降时，信贷放宽，流入国债市场的资金就增加，需求增加，国债价格上升。国债的价格与市场利率之间的关系成反比。
③与通货膨胀的关系：物价的涨跌同样也会引起国债价格的变动。当物价上涨时，出于保值的考虑，人们通常会将资金投资于房地产或其他可认为保值的物品(例如金银，当然现在风头正盛的比特币不在此列)，国债供过于求，从而引起国债价格下跌。当发生通缩时，例如日本“失去的二十年”，传统的大宗商品大肆贬值，央行出于救市的考虑大幅降低利率(安倍经济的拿手好戏)，此时人们会考虑大举买入国债以期保值，国债供不应求，大举飙升。
④与新发行的国债数量之间的关系：对某一特定市场而言，当新发国债的发行量超过一定限度时，就会打破国债市场的供求平衡，使国债价格下跌。反之，若减少新国债的发行，供不应求，必将使国债价格上升。
⑤与投资意识的关系：传统社会里人们普遍不愿意接受新事物，极度厌恶风险(例如改革开放初期中国，人们普遍很保守，当然这也存在一定的历史缘由)。但随着人们观念的逐渐开放，慢慢接受除国债外的一些投资工具，例如期货、股票、基金……等等。那么这必将减少对国债市场的关注，伴随着资金的撤离，国债市场将供过于求，国债价格随之下跌。
这里我非常想举一个例子：某国花了近10年的时间缔造出一个世界民族发展史上前所未有、也仅此一例的超级神话——房价只涨不跌！这让很多闻名遐迩的经济学家、投资大师们头痛不已、难以解释！纷纷表示，不可思议，这真是一朵奇葩！额，其实关于这个问题，我们一位“功勋卓越”的发言人是这么回答的：不管你信不信，我反正是信了，这是一个奇迹！
试问身处这种奇迹之下的老百姓，怎么可能把注意力放在国债身上？！那么，国债的资金状况一定会严重不足，随之而来的下跌也是情理之中的。
⑥与传统的技术分析之间的关系：随着电子科技的发展，国债的价格走势早已演变为类似股价走势的K线图；技术分析对于一切以K线标记涨跌的事物都是适用的，国债期货的走势当然也不例外。
曾有人问过华尔街有史以来最伟大的操盘手—杰西.里费墨，“请问，您的操作依据是什么？”，“低买高卖！”。
那么，当国债期货的走势形成“底部筑底形态之时”，势必将吸引大批投资者介入，巨大的买盘将会推动市场走出一波强劲的反弹。反之，当市场“头部渐成之时”，也将会引起投资者的足够警惕，此时卖出操作将会是一个绝佳的选择，行情必将下挫。
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回过头来看看国债期货目前的走势，确实有些让人失望；要知道90年代时它可是叱咤风云的“王者”，风头甚至一度盖过当时牛气冲天的股市。并且在世界各国期货史上，国债期货也都占有着重要的一席之地！
希望今后LD们放松对国债期货的“关照”，要知道一个半死不活的市场，根本吸引不来投资者一星半点的关注；失去了最为宝贵的“流动性”，这个市场将不会有丝毫的风险把控功能，那么国债期货重生的意义就只剩一个可笑的“面子工程”了……
期待，银行、保险早日入市，国债市场早日辉煌，中国期货市场健康有序的发展，我的理想早日实现！！
钗于奁内待时飞，希望这不仅仅是一个梦……
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