【沈一冰的回答(41票)】:
假设A公司一共发行10股，每股发行价5元，其中初始投资者A3股，B投资者7股，如果B以6元一股出售给C，那么变为A3股B6股C1股，A和B分别浮盈3元和6元，B获利1元，没有人损失。
假如B以4元一股出售给C，那么A和B浮亏3元和6元，B损失1元，没有人获利。
针对评论里一些不知所云的内容，顺便说一下股票的由来股票价值的问题。
股票是公司实体的股份证书，普通公司的股份是记名的，虽然也可以转让，但是并不便利，需要买方卖方分别确认，并公证后才算生效。而股票是随着股份公司的出现而出现的，最早的著名股份公司就是大名鼎鼎（臭名昭著）的英国东印度公司。
股票是一种公司分红的权利证明（权证），它的基础价值在于权证的所有人可以凭该权证，就这份权证所占公司份额领取这家公司盈利，因此此时的股票基础价格即未来分红对折旧率的一次性兑现。即传统马XX理论中的那个分红除以利率，这是一种完全理想状态下的股票价格，这个价格的成立，必须有如下前提成立：
（1）公司每年都盈利，且每年都分红，每次每股分红不变。
（2）利率不变
所以这个公式只有帮助理解的价值，没有任何实际意义。因为随着公司盈利和外部环境的变化，也随时发生着变化，而这些变化正是风险和不确定性所在。假如公司大幅盈利，那么首先不考虑分红，每股所占的公司资产份额会增加，股票价格将会至少增加盈利的现金部分。因而所谓的公司运营状况即“公司基本面”是股价上涨的基本逻辑。同样，亏损也意味着利益从公司实体流出，那么通常应当导致股价下跌同等数额。
尽管实际并非如此，因为其中还有第二个因素：对未来的衡量。股票不是债券，不能要求企业偿还股票本金，但是股票是没有期限的，只要公司持续经营，所代表的公司份额不会消失。因此股票的价值应当不止包括当前的利润，还包括未来的利润。但是未来看不见摸不着，这就取决于人们的预期。而预期的不同直接导致了交易，买方判断股票的价格低于其价值，而卖方判断股票的价格高于价值。
因此证券交易发生时点后，交易双方并没有对对方有任何继续的权利和义务，通俗的表达来说是“没赚到”和“赚到”，“没亏到”和“亏到”。两者的和取决于交易时点价格加上比较时点之后的变动值，也就是比较时点的股价，并不是0。
A交易前：5元
B交易前：1股，价值5元
交易后股价变为6元
A交易后：1股，价值6元，所得1元
B交易后：5元，没有损失和所得
两者损益相加为1，且股价如果不断上升，两者之和也不断上升。而把股票卖掉的人看到其他人买进赚钱，有一种自己遭到了损失的错觉，而事实并非如此。
作为对比，我们来看期货交易，双方针对开头A公司股票进行交易，假设投资者A和B签订期货合约，在3天后以5元交付1股A股票，那么3天后如果股价变为6元，那么投资者A负有“以5元一股卖给B的义务”，而B有“5元一股从A处购买的义务”，那么结算后，A损失1元，B赚取1元，两者损益随着股票价格波动而波动，但是只要不低于0，两者之和一直为0。这算是一个零和游戏。
A交易前：1股，价值5元
B交易前：5元
交易后股价变为6元
A交易后：5元卖掉了价值6元的1股，还剩5元，损失1元
B交易后：5元买到了价值6元的1股，还剩1股，价值6元，获利1元
两者损益相加为0。
此外，股票的价值还包括：
（1）可以对公司的重大事项进行投票；
（2）如公司进行清算，可以获得相应份额的资产。
——————————2014.10.19修订————————
假设一个极端情况，如果一个股票只有卖单没有买单的时候会出现什么？
假定有10个股东以10元成本各持有100股C公司股票，但是某天C公司出现了重大变故（例如申请破产保护），出现了没有人愿意买的情况，假设买卖5档盘口如下：
卖5： 10元 100股
卖4： 7元 100股
卖3： 5元 200股
卖2： 3元 200股
卖1： 1元 400股
买1： 无
买2： 无
买3： 无
买4： 无
买5： 无
这是会出现一种叫做“最优成交价”的特殊情况，多见于新三板。股票失去了实时报价，只有“最可能成交的价格”。如果这个时候有个投机者以1元买入100股，此时股票价格出现报价，变为1元。
当价格跳到1元时，10名股东的损失立刻会根据最新成交价计算，总损失为900元。此时无人得益，只有净损失。
涨停的原理和上述情况大致近似。
【任逍遥的回答(2票)】:
其实站在整个国家的角度，股票交易是会产生大于其市值的社会效益的。
国家获得了税收
券商获得了佣金
创造了基金经理和研究员等工作岗位
满足了大众的投机博弈需求
企业获得了融资和再融资的机会，从而将融到的钱投入到其业务和实体经济中（hopefully）
另外我想着重说一下满足了大众的投机博弈需求。A股是世界上流动性最高的市场，换手率远远高过于其他市场。伴随着高换手率的，是层出不穷的投资、投机逻辑和方法。市场的包罗万象，为大众提供了一个思考、娱乐、赚钱、了解经济和行业的窗口。
【张施亮的回答(2票)】:
零和博弈中，一方得利必然意味着另一方吃亏，一方得益多少，另一方就吃亏多少，双方得失相抵，总数为零，所以称为“零和”。
而股票交易作为投资的一种，并非单纯的赌博。决定股票价格的因素表面上看是供求双方决定的，但实质是由公司盈利能力决定的。也就是当公司盈利能力持续增加，股票价格会持续上涨，买卖双方在这个阶段都在“得“，得失之和要大于零。反之省略。
【黄席盛的回答(1票)】:
不是，是创造货币的游戏。
前几个答案说得复杂了，我打个比方你就能明白：
我手上有一颗玻璃珠，我告诉你他是钻石，并且作价1000万卖给你。这个时候，我得到了1000万，你得到了价值1000万的“钻石”，我们相当于创造了1000万出来。
那你可能要问了，我拿着的是一颗不值钱的玻璃珠而不是钻石啊，我的1000万是不存在的。
错！你的玻璃珠可以去银行抵押，借出1000万，也可以去和第三人交易，赚1000万甚至可以卖出更多。因为现在所有人看到我们这么交易后，都觉得这确实是钻石。
你把这个故事放到股市里看，你现在能理解了吗？
那么你又要问了，难道我们这样就可以平白无故的创造价值吗？我们既没有种地，又没有装配小轿车，怎么这么一捣鼓就创造了财富出来呢？
因为我们并没有创造财富，只是创造了货币，相当于我们给自己手上弄出了一大堆钞票，这个时候，全国工商业的总产值不变，但是我们从中分得的部分变多了。此外，回到原题，上市企业得到了这部分创造出来的货币，可以更好的发展，从而给国家和社会创造效益。
希望能对你有所帮助，欢迎交流
【瑞满金融的回答(0票)】:
除了道·琼斯股票价格指数外，标准·普尔股票价格指数在美国也很有影响，它是美国最大的证券研究机构即标准·普尔公司编制的股票价格指数。该公司于1923年开始编制发表股票价格指数。最初采选了230种股票，编制两种股票价格指数。到1957年，这一股票价格指数的范围扩大到500种股票，分成95种组合。其中最重要的四种组合是工业股票组、铁路股票组、公用事业股票组和500种股票混合组。
看好又敢重仓买的股票是坏股票，看好又不敢买或者只敢少量买的股票是好股票。大家都想等反弹卖股票，这个反弹就没有了。被套时间很长的股票，只要你敢补仓，这个股票还得折磨你;只要你忍不住了，这个股票立刻就会变为大黑马。
即卖掉手中的股票，购买有上涨趋势或正在上涨的股票。董琛指出，这种方法，首先要看所持有股票的质地，有业绩支撑的长线股票不需要换股，如果是题材亏损股票，前期涨幅较高的股票一定要换股。所换股票一定要是业绩好的，或正处在热点的股票。
张轩宁，男，出生于1970年，原来从事啤酒批发零售，后同张轩松一起创业，目前的持股市值去油也超过37亿元。财经新闻股票、新浪财经大陆股票、财经股票市场、新浪财经美国股票、财经郎眼股票、新浪财经经财经网、华讯财经股票网决策主力财经股票网、网易财经的股票论坛、财经股票第一财经网、财经财经东北财经、新浪财经股票软件股票等。［1］
股票买卖不是零和游戏。股票上涨时，虽然买入股票者是盈利的，但卖出股票者并不会因股票上涨而亏损，有的仅仅是后悔过早卖出的遗憾。反之，股票下跌时，虽然买入股票者是亏损的，但卖出股票者却并不会因股票下跌而盈利，有的只是庆幸和心理的满足。可见，股票市场是非零和游戏。股票市场在某些时候是“正和”游戏，买入者一起赚，而在有些时候是“负和”游戏，买入者一起亏。
基金虽说是专家理财，但股票基金的主要收入还是靠投资股票赚钱。据天相公司统计，公布半年报的145只股票基金今年上半年股票差价收入项为正的有36只，也就是说近1/4的股票基金上半年炒股赚了钱，而大部分股票基金买卖股票是亏损的。
【文戈戈的回答(0票)】:
股市不是一场零但是博弈，既然是博弈就有输有赢的。进入股市说好听些是进行投资，既然是投资就有风险，投资增效是有的、血本无归也是常见的，所以说要有心理的准备，就投资股市而言我是这样认为的：作为证券的股票其收益主要来自二点：一是上市公司股票的分红、甚至大额度地配送股份，二是通过在股票二级市场的炒作赚取股票差价的方式；先说第一点吧：既然有了分红和配送股份这个收益就没有必要再去炒作，等着分红扩股来增加投资收益也不错啊，这也是上市公司股票价值的所在；再说第二点：而股票的炒作则不同，由于股价的变化使投资收益，具有即刻兑现的时效性和对自己才智应用的验证性，股价涨了你马上就得到收益，不受上市公司经营好坏的影响，所以作为股民更喜欢直接见效、刺激惊险、跌宕起伏的后钟获利方式，在达到投资利益最大化的同时使贪婪欲望和感官的刺激得到满足，这就是为什么上万成亿的股民在股票市场前仆后继，奋力博弈去赚取股票差价的原因。
归纳起来从理论上讲，收益的二个方面上市公司的分红、派息、配送股份（做长线投资）和赚取股票差价（做短线投资）这两种方法各有不同，前者的前提是上市公司必须有较高的利润，而利润又来自于正确的经营决策和优秀的管理团队，经过较长时间的努力才能实现，在实现之前有着许多不确定性和各种不利因素的影响，盈利的预期不能认定，收益的绝对保障性难以预料；而后者与上市公司的经营好坏没有直接的关系，完全是一种博弈的炒作行为，有炒作的时限性和收益的即刻性（包括亏损），同时也是个人财力、聪明、才智和勇气得以发挥和满足的实践过程。
所以更多的投资、投机者最为喜欢这种具有挑战意义的方式，用最短的时间来达到最大的投资收益（当然也包括亏损）的目的；一句话说白了：就是怎么赚钱快就怎么干，最大限度地用你的才能让你的投资收益在最短的时间里实现最大化。
【爻艮兑的回答(0票)】:
你得考虑，发行股票的公司用这钱是创造了价值还是创造了消费。
【知乎用户的回答(0票)】:
个人认为股票市场是否是零和博弈这个问题，主要取决于观察的角度。
如果站在交易者（股票的买方和卖方）的角度来看，股票市场是零和博弈。因为买卖双方一方的收益必然意味着另一方的损失，且净额相等。如果考虑被征收的交易税费，那么股票市场甚至就是一个负和博弈。
（现金股利和股票股利并不会影响投资者的收益，前者是因为你收到现金股利导致你资产增加的同时，你所享有的被投资单位股东权益实际上是同步减少的，一增一减抵消；后者是因为你收到股票股利的同时，但是股票的总数也增加了，你在被投资单位股东权益比例实质并没有变化。真正能影响投资者收益的实质是分红送股后带来的股价上涨。）
但是如果站在一个更广阔的角度来看，股票市场的参与者并不仅仅只有买卖双方，还有股票的发行者，还有上交所、深交所、中登等中介机构，还有证监会这样的监管机构，如果把这些参与者纳入考虑的话，股票市场肯定就不是零和博弈了。因为这些市场参与者的诉求并不相同，他们对于这场博弈“输”、“赢”的判断并不一致：对于股票发行人，他们的目的是为企业后续发展筹集资本；对于股票投资人，他们的目的是追求资本的保值或增值；对于证券监管机构，他们的目的是使股票市场平稳运行。股票市场在这里并不仅仅是一个博弈场所，而是发挥着筹资、融资、提供信息、配置资源的作用，故而股票市场的总投入和总产出必然不一致，也就不会导致“零和”的结果了。
【passerererer的回答(0票)】:
股票交易要交手续费和税，而且股票价值会有涨跌，这就不能称为零和交易了
【图理深的回答(0票)】:
其实很直观，非零和游戏，是负和游戏。
不用计算股价升降对个人是赚是亏。看整体好了。
如果股市中只有一只股票，股市中持币与持股者比例永不变，如无外部资金流入，股价会上升不?不会！
会下降不?会！因为存在限售股、大小非(新股发行也算，但与题设不符，忽略)，到期解封会变现。公司也会搞增发，增发后要保持原有比例，价格自然下降。
股票与企业看似很紧密，但实质分得很清楚。分红看似企业把钱分出来了，实质上是10元股价变成9元，拿1元变成分红。股市中流动资金变多了，要保持持股比例不变的假设，持币者中有部分人会选择购买股票，股价很快会回到10元，只是原来持股者赚了持币者的钱而已。
【李哲的回答(0票)】:
股票的价值等于未来收益的折现，如果永远不分红就没有未来收益，公司股票就没有价值(假设不考虑清算，不破产很少有公司主动清算)。交易没有价值的东西，长期来看，有人赚钱就有人亏钱，相当于零和，除非行情一直往一个方向走。如果考虑交易手续费，就是负和了。题主不考虑分红的假设不太合理，违背了股票的初衷，容易引起误解。
【加一的回答(0票)】:
抛开分红、手续费印花税等，简单的想想，如果你给苹果投资了5块钱占一半的股份，它用它制造出iphone卖了5000，然后破产了，资产变卖，那么现在你就有2500了，这就是正和了。但是，如果你以2500的价格卖给别A，别人再以2501卖给B,苹果突然破产了，资产变卖，5000/2=2500，那么A赚一，B亏一，这就是零和了。
简单的说，投资是正和或负和，投机就是零和了。
【丁嘉猫的回答(0票)】:
其实是个负和游戏吧。
【潘力萌的回答(0票)】:
我的答案与以上所有人都不同。
先说答案：我认为股票交易并不是无脑的零和游戏，而是一种减少了交易成本的交易机制。
如果没有证券交易所，那么人与人之间如何买卖呢？可以碰运气、找熟人，总之不是直接下单就能成交。难道双方约定的股权协议转让会有人吃亏吗？至少双方都觉得自己有利可图才会签协议。但是有了股票交易这个机制，股票作为一种凭证可以直接交易，难道不是大大得减少了交易成本吗？因此股票交易是以低得多的一种机制来促成双方都认为有利可图的交易，因此股票交易不是零和游戏。
【知乎用户的回答(0票)】:
要手续费各种税本身就是负合游戏。这都不明白啊嘎嘎嘎
【画策师的回答(0票)】:
一级市场里投资者投入的资金才会被上市公司运用到运营中，楼主以及大部分回答者的主线在于二级市场股票交易是否为零和博弈，如果忽略企业价值来看股票交易确实近似零和交易，因为无论交易对手方盈亏，中间商以及政府永远是盈利者，他们只抽取佣金和税金，与股票交易盈亏无关，绝非简单的零和博弈，只有game over，券商才会无利可图，所以华尔街的秘密在于鼓励资本流动。股票的价值在于投资者对其未来企业价值的评估，如果企业发展符合预期，股票的价值以及可交易性会令这个游戏持续下去，只要一直玩下去没结束我们就无法全盘清算得失盈亏，零和游戏更无从说起，零和的特点在于结果的短期可得性，股票交易具有长期持续性，二者无法相提并论。
【xunbabe的回答(0票)】:
股票交易不是零和游戏。股票上涨时，虽然买入股票者是盈利的，但卖出股票者并不会因股票上涨而亏损，有的仅仅是后悔过早卖出的遗憾。反之，股票下跌时，虽然买入股票者是亏损的，但卖出股票者却并不会因股票下跌而盈利，有的只是庆幸和心理的满足。可见，股票市场是非零和游戏。股票市场在某些时候是“正和”游戏，买入者一起赚，而在有些时候是“负和”游戏，买入者一起亏。
【囚鸟啊的回答(0票)】:
股市是个大赌场，故股市是零和游戏，股市中一个赚钱的人一定对应于另一个赔钱的人。
券商佣金和政府印花税税收之和大约等于净利润总额，股市外部资金流出流入基本相等，所以股市是零和游戏。
当股市在一段时间内不涨不跌或涨上去再跌回原点或跌下去再涨回原点时，二级市场零和游戏的观点成立。但股市整体走牛或走熊时，则不能成立。
【sander的回答(1票)】:
评论了一下第一个大侠的回答，居然被批了低智商，然后拉名单了，真是冤枉，呵呵。这个问题其实简单，整个股票市场不产生价值，所以股票买卖肯定是零和的，赚的钱都是别人赔的。但是回答的大侠都提到了分红的问题。引入分红的概念当然就不是零和了，分红实际上就是整个股票市场就会不断产生价值了，就是说通过分红整个股市的钱在变多，这些钱就会分配到持有股票的人手里，赔赚就不均衡了。说清楚了，第一个大侠消消气哈，哈哈哈
【知乎用户的回答(0票)】:
如果你买一只股票，比如说微软，那么你就是对这个公司有着一种美好的期望 -- 比如说出一个天下无敌的操作系统统治全人类，然后他的收益暴涨等等。这样的话只要你是股票的买家，都会因为公司的良好运营而盈利，这种盈利会反映到一家上司公司的股票里（仅限理论上，实际上也许这只股票会被overbought或者oversold所以不能反映其本身价值）。所以没有所谓的输家。就算你输钱了（股票赔了），大家也都输，也没有人可以从中赢利（刨除衍生品，假设大家只能投资股票）。衍生品不同，如果买一只衍生品，假如说最简单的期权，买方卖方实际上签署的一项关于微软股价的对赌协议。有赢必有输。
原文地址:知乎
联系客服
