肖钢:现在开国际板条件不成熟 坚定不移推进注册制改革
| 时间:2013年11月19日 09:44:44 中财网 | |
导读: 肖钢:资本市场价格形成机制不完善 一股独大等现象突出
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肖钢:没有打算现在就开国际板
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肖钢:注册制改革不能误解为备案、登记生效
肖钢:坚定不移推进注册制改革
肖钢:注册制是资本市场改革牛B制度 证券法要修改
证监会主席肖钢演讲实录(全文)
肖钢:资本市场价格形成机制不完善 一股独大等现象突出 “我们资本市场的价格形成机制还不完善,可以说,市场价格还是扭曲的,还不是由市场来决定的。“三高”问题、一股独大、分红整体的回报水平也不是很高等现象仍比较突出。”证监会主席肖钢在“《财经》年会2014”开幕式上做主旨演讲时表示。
肖钢指出,我们资本市场的价格形成机制还不完善,可以说,市场价格还是扭曲的,还不是由市场来决定的。比如,我们常说的“三高”的现象仍然比较突出,就是高发行价,高市盈率,高超募资金,这个问题比较突出。投资者在二级市场,炒新,炒小,炒差仍然比较普遍,这样就造成资源配置的乱配和错配,但是由于这些扭曲的现象,造成了资源的浪费和错配。
肖钢同时指出,我们的上市公司,一股独大的现象也是比较突出。其实一个上市公司从公司自身来讲,它这个股权是分散一点好,还是集中一点好?本身不是什么大的问题,各有利弊。在中国特定的历史条件下,我们中国20多年的发展历程当中,前几年主要是国有企业上市,国有企业一股独大的现象自然比较普遍。最近几年我们增加了很多民营企业上市,但是,我国的民营企业大多又是由家族企业演变而来,所以它也存在一股独大的现象。
“这种情况造成了一股独大的现象,也产生了利用它的大股东的优势地位侵害中小投资者权益的情况,也就是我们说的“隧道效应”,即通过挖隧道来掏空,或者获取上市公司的一些利益来损害广大投资者,尤其是中小投资者的权益,这种现象还是比较普遍的。”肖钢指出。
肖钢指出,我们上市公司的自由现金流不充分。大家看到中国的经济快速发展,同时也是粗放型的发展,不讲效益。其实我们的上市公司也是粗放型经济发展的一个反映,或者叫一个侧面。上市公司募集了资金以后,大部分都要扩大它的规模,把这个资本的支出搞得很大,负债率很高,所以看看我们的上市公司的自由现金流是不足的,总体的回报也是不高的。我们现在分红,就拿现金分红而言,主要是几大上市银行,在整个分红中已经超过一半。所以,如果把几大银行剔除以后,将两大石油剔除以后,其他上市公司分红的比例就不是很高了,而且分红的水平,整体的回报水平也不是很高了。(.财.经.网)
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