坐过船的朋友都知道,轮船都有相对固定的航线,这些航线经过前人的检验,安全性高。若任意驶离航线,则有可能碰上暗礁、鱼雷、险滩之类,危险随时而至。大盘或个股,都亦有相对固定的 - 航线 - ,股价进入 - 航线 - 内时,即可放心介入和持有。我们把股价进入安全区内的界线称为安全线。
安全线的含义为:若大盘或个股多次触及某低价区都能很快止跌回升,说明该区域有极强的支撑力度,因而可以把该区域作为投资的安全区,同时在该区域的边界划一条水平线,股指(或股价)重新探至该区域时即可大胆介入。 如沪指在 97 年 9 月 23 日创下 1025 点, 98 年 8 月 18 日创下 1043 点, 99 年 2 月创下 1064 点,三次都在 1100 以下止跌回升,说明 1000--1100 点的区域具有极强的支撑力,我们沿 1100 点划一水平线,即可称为安全线,每逢股指探至该线之下都可大胆介入,骑着黑马放心遛达,这样大家很易在 5 月中旬抄到底部。由此可见:
1 、 安全线没有绝对的位置,而是有一定的空间让大家自由发挥,只要在低价区附近划线即可。股指不会每次都探至相同的点位,如沪股指在 1100 点以下即可称为安全区。
2 、 如何确认该区域的有效性?可采取两次确认的原则,即两次探至某一价位附近止跌回升可确认该区域为安全地带,下次再探至此位即可吸纳。
对大盘如此,对一些循环类个股的适用性更强,例如长春高新( 0661 )自 98 年以来,多次在 11 元附近受支撑止跌回升,分别是 98 年 3 月、 98 年 8 月、 99 年 2 月、 99 年 5 月,我们沿着 11 元划一水平线,只要股价跌至该区域内即大胆介入。从走势上看,即使在该区域内暂时被套,亦是只输时间不输金钱,只要假以时日,总有解套和获利的机会。 8 月份,该股受业绩滑坡影响,股价再度一次返回 11 元以下,历史是否会重演,大家不妨拭目以待。甘长风( 0552 ) 98 年以来亦多次在 4.7 元附近止跌回升,如 98 年 8 月 18 日、 31 日、 99 年 1 月 18 日、 5 月 17 日,沿 4.7 元的水平线亦可称为该股的安全线;浙江东日( 600113 ) 98 年 2 月、 8 月、 99 年 4 月都在 10.6 元附近止跌回升,最近又探至 10.6 元安全线附近,投资者可关注短线买点的到来。
利用安全线来操作应牢记一个原则:该股的基本面没有出现恶化现象,如业绩大幅滑坡,被 ST 处理等。若基本面出现恶化,可能导致股价连续跌破支撑位、不断创下新低的现象,原来的安全线亦会危机四伏。
经过上周五的量缩消化整理后
经过上周五的量缩消化整理后,周一两市再度步入升势,整体成交亦明显扩增,个股及板块行情再度呈现活跃的态势。两市 A 股共有 10 只涨停,从涨幅居前的个股表现来看,本地股构成持续热点,从资金流向看,该板块的热点有望持续,投资者可进一步关注;商业板块中的中低价股整体表现良好,深市中的青岛国货、深国商,沪市中的华联商厦、新世界、津百股份等增量资金入驻迹象明显,投资者可逢低择机中线介入;高科技板块和绩优股板块整体表现蠢蠢欲动,后市应有较多上升机会; ST 板块走势分歧,操作上谨慎追高,老基金板块大幅回落,趋势向淡,不宜介入搏反弹。
从反常走势中寻觅庄家行踪
庄家通常是神龙见头不见尾,哪里寻找庄家的踪迹呢?有时朋友向我们推荐使声称 - 铁板钉钉 - 的好消息,一买进却发现买了个最高价,亏了钱还欠别人的人情。若我们多从盘面上分析,特别是从一些 - 反常走势中 - 推测庄家的意图,通常既准确又直接,善于察言观色的投资者常大有斩获。这些反常走势包括:
亏损见报 - 顶风 - 涨。一般来说,哪家公司经营亏损,见报后股价 - 默哀 - (下跌)一天或数天不等,已成为市场惯例,但若某家公司公告亏损后股价倒耀武扬威地大幅上扬,显示主力生猛异常,钱包涨鼓鼓的,后市空间未可限量。凯地丝绸( 0411 ) 7 月 28 日公布中期每股亏损 0.235 元的中报,复牌后当天高开高走,以涨停报收,成交比上日放大 8 倍,其后股价反复盘升,投资者从这反常走势中可察觉:蛰伏其中的庄家早已按捺不住,只等空头的炮弹一引爆即吹响冲锋的号角,类似的个股有 ST 松辽( 600715 ) 7 月 16 日公布每股亏损 0.188 元的中报,跟进的投资者立刻 - 要发发 - ; ST 粤金曼( 0588 ) 8 月 21 日公布每股亏损 0.612 元的中报, 23 日复牌后涨停; ST 渝万里( 600847 ) 24 日公布每股亏损 0.058 元的中报,下午复牌后涨停。
职工股上市俏销。 96 年发行的个股,其内部职工股熬满三年,近期陆续上市,若这些廉价筹码涌入市场后,市场表现稳定,甚至当日收红表示热烈欢迎,该股极受市场青睐,后市看好。青岛国货( 0416 )有内部职工股 3001.68 万股,几乎相当于原来的流通股 3240 ,但职工股 7 月 20 日上市后,当天低开高走收出长阳,成交 660 万股, - 国货 - 如此受欢迎,显示主力在大肆抢购,之后再高价出手,至今涨幅超过 30% 。
卧底个股欲抬头。有些个股长期卧底,一年半载悄无生息,但若股价一反常态,开始探头探脑,极有可能表明主力将整装待发。这些个股通常是 - 一年不开锅,开锅吃一年 - , ST 株庆云( 0639 )今年 1 月便开始调整,至 4 云月股价已大幅缩水,冬天虽已过去,但春天却迟迟不来,该股在 5 月以来的行情中悄无声息,至 8 月 23 日才迎来大阳照耀,沉寂已久的股价开始复苏。威达医械( 0603 )与之相比可谓难兄难弟,在 7.6-10 元的箱体内修炼半年,本周刚刚破顶而出,亦值得重点关注。
突然大跌为哪般。某些个股在无任何利空的情况下,突然大幅下跌,如兰州民百( 600738 ) 7 月 15 日、 7 月 26 日、 8 月 6 日几近跌停,其后又迅速企稳;长城电工( 600192 ) 8 月 6 日放量大跌;宁夏恒力 8 月 20 日莫名其妙大幅下挫。一般来说,庄家要出货,需在温和的走势下慢慢派发,如此刻意制造恐怖气氛,意欲何为?投资者此时即可重点关注,若其后企稳回升,证明为庄家洗盘,其远大目标倒通过巨幅的洗盘显露无遗。
黑马稳居 - 钓鱼台 -
不同的股票有不同的性格,有的股票属猴,走势上窜下跳;有的股票属龟,走势慢悠悠不急不躁;有的股票属兔,行情快似一阵风。黑马的特征为 - 肤色 - 黧黑,灰头土脸,数个月过去股价还无声无息,难以吸引人的注意。投资者若看到一些个股长期沉寂,对大盘的走势不理不睬,不管大盘风吹浪打,稳居 - 钓鱼台 - ,里面通常大有文章。
构筑 - 钓鱼台 - (横盘整理)的方式多种多样,一是将收盘价刻意维持在某一价位,长期内股价不上亦不下,如通宝能源( 600780 )经过 5 、 6 月份急风骤雨式的炒作, 7 月份开始步入沉寂,期间虽有起落,但基本围绕 16 元附近作平台整理,一度跌破 30 日均线又被迅速拉回, 8 月 17 日至 25 日连收数根阳线,但收盘价基本在同一价位,若上一日涨幅较大,第二日必然低开高走,总体上股价呈原地踏步的状态; 2 、小幅回升之后再长阴砸下,极力压制着股价的上行。如兰州民百( 600738 ) 6 月底以来开始在 14 元附近形成 - 钓鱼台 - ,期间股价曾多次冒头都被一根大阴棒打下,分别是 6 月 30 日、 7 月 15 日、 7 月 26 日、 8 月 6 日,但每次股价摇摇欲坠之际却又有一股神气的力量将其拉起,使其始终围绕 14 元的轴心运动, 3 、小幅上升但升幅极其有限,股价基本上处于一个略为向上倾斜的平台。长城电工 6 月底的股价为 12 元附近,两个月过去后股价依然在 13 元附近。短线投资者无利可图。
这些构筑 - 钓鱼台 - 的个股都有一些共同的特征:一、股价基本围绕某一价位反复振荡,上下空间有限;二、不理会大盘的涨跌,股价长期横盘,在 7-8 月间已沉寂了两个月;三、均线系统呈胶着状态,特别是 30 日均线波澜不惊,基本呈一条水平线。主力究竟意欲何为?难道一直要投资者 - 等下去 - ?我们先来看看历史上同类个股的走势,或许可探出庄家的意图。
延边公路( 0776 )是 98 年的一匹黑马,该股 3-6 月迅猛上扬后, 7 月份开始在 14 元远近的 - 钓鱼台 - 休养生息,期间大盘曾大幅下挫又大幅反弹,震幅巨大,而该股虽有所振荡但幅度相对有限,基本围绕 14 元小幅波动,数个月内过去股价几乎原地踏步,均线亦呈胶着状态,与上述个股目前的走势惊人的类似。该股 10 月份跨出 - 钓鱼台 - ,迅速出击,股价再来一波,几乎又比平台的位置翻了番。
类似个股的历史走势告诉我们:这些长期在 - 钓鱼台 - 上不动声息的个股并不甘于长期坐冷板凳,而是横盘等待最好的拉升时机。况且这些个股第一波行情中都有较大的涨幅,巨大的获利盘亟需消化,通过长期的横盘消磨短线客的持股信心,换上愿意跟主力持久作战的坚定分子。类似的个股有宝硕股份( 600155 )、中牧股份( 600195 )、深惠中( 0036 ),投资者对这些 - 潜龙 - 可密切关注,一旦 - 龙 - 抬头必将 - 飞龙在天 - 。
从 - 收益曲线 - 看价格曲线
中报公布接近尾声,公司业绩良莠不齐,原先的绩优股神话不断破灭,另外一些绩差股却在演绎着丑小鸭变白天鹅的奇迹。如何从报表中挑选未来的黑马良朐?投资者从 - 收益曲线 - 中或许可看出端倪。
所谓 - 收益曲线 - ,指将该公司每年的每股收益亦如股价般,划出一条曲线,若这条曲线有 - 见底 - 迹象,说明股价可能正在底部区域,此时可尝试介入;若该股目前每股收益处于 - 高位 - ,股价亦有可能正处在高价区,此时宜保持警惕。正如股价不断经历着涨跌循环一样,不少企业的收益亦不断重复绩优股 -- 绩差股 -- 亏损股 --ST 股 -- 重新变成绩优股(经重组)的循环,划成曲线即是先由顶部走 - 下降通道 - ,至被 ST 时收益 - 见底回升 - ,再变成绩优股时离顶部已不远。与收益曲线相对应,股价曲线亦通常是在收益处于巅峰时见顶回落,随着收益不断下滑,股价亦反复走低,被特别处理之后反而见底回升。大家从国嘉实业、南通机床的涨跌过程可看出这样的规律。再如湖北兴化 94 至 97 年每股收益分别为 0.65 元、 1.18 元、 1.003 元、 1.186 元,至 97 年见顶回落, 98 年中期变成 0.404 元,年终则为 0.254 元, 99 年中期每股收益迎来 -C 浪 - 下调,变成亏损 0.243 元。在收益见顶的 97 年,股价亦在 57.5 元见顶;在收益接近 - 底部区域 - 的 99 年中期,股价亦创下 8.92 元的低价,还没送配就 - 除权 - 。 随着每股收益走上上升通道,该价位是否成为中期底部呢?大家不妨拭目以待。 ST 深宝安的每股收益自 93 年即开始走下降通道, 93-98 年分别为 1.12 元、 0.67 元、 0.19 元、 0.04 元、 0.0035 元、 -0.58 元,有见底迹象,相应地股价亦不断反复走低,今年创下的 3.3 元是否会成为底部呢?值得关注。
四川长虹的股价走势与收益密切相关, 97 年收益无法创出 - 新高 - ,股价自然见顶回调, 99 年中期收益大幅下降,有见底迹象,股价亦同时处于低位区;中色建设 97 年每股收益 0.41 元, 98 年创出新高 0.83 元,当年股价亦创出 23.04 元的高价,今年中期收益变成 0.06 元,股价同时创出 10.01 元的新低,比不少 ST 股都便宜,亦有见底迹象。
目前公司收益处于低潮,相应地股价亦处于低位区的个股有 ST 金帝、四川长虹、 ST 鞍一工、 ST 株庆云、活力 28 、长春高新、 ST 宝安等等;公司收益见底回升,股价亦处于上升通道的个股有 ST 琼海药、 ST 松辽、金狮股份、 ST 红光、 ST 渝万里。至于收益处于高峰期、股价亦高处不胜寒的个股,投资者从高价配股的个股中一抓一个准。只要一旦圈到钱,这些个股收益与股价都将同时 - 见顶回调 - 。
选股力求 - 物有所值 -
买股犹如上街买东西,如何买到质优价廉买的货,避免上 - 假冒伪劣 - 的当,确实考验大家的眼力。一些报表有水份的个股犹如注水的猪肉,花大钱买回来,若想转手只得五折。如何寻找货真价实的个股,避免当上冤大头呢?
首先,远离 - 物超所值 - 的个股。某些公司上市资产评估中即含有大量水份,例如将无形资产估计为 X 千万元,每股面值一元,折算为 X 千万股,溢价 7 、 8 元发行,一上市股价便翻番,如再被某一庄家相中,将股价炒至 30 、 40 元后,再找些高科技之类的 - 花衣裳 - 装扮后嫁给老百姓。此种股票不是掺水的酒,倒象在一缸水里滴了几滴酒再以名酒的价格兜售,此类价格远远高于其价值的个股蕴含着巨大的风险,不碰为宜。
衡量某股是否 - 物有所值 - ,可用三个标准: 1 、股价跌破净资产值, 2 、跌破发行价; 3 、跌破面值。每股净资产是很重要的指标,为股票除去泡沫之后的真实价值,意味着万一股价大跌可能出现的地板价,股价若跌至此位附近一般可认为已安全 - 着陆 - 。但每股净资产有摊薄算法,加权算法,还有扣除呆帐调整之后的算法,保险起见可用后一种算法。发行价为该股原始股东的成本,股价跌至发行价说明原始股东亦已被套,该股的 - 水份 - 已大大蒸发。
只要某个股票跌至这些价位之下,迟早会引起市场上资金的涌入,正如水往低处留,资金亦会流向高价值、低价格的个股,股价迟早会水涨船高,太钢不锈( 0825 )发行价 4.32 元, 98 年 10 月上市后,长期在发行价下波动,吸引了有实力的庄家进驻,该股其后的表现有目共堵。 5.19 行情前,不少新基金跌至发行(或面值)附近,如 5 月 10 日基金兴华跌至面值 1 元,其后升幅超过 80% ;基金汉盛 5 月 18 日一上市便跌至面值 1 元以下,最低 0.99 元,其后升幅超过 70% 。
一些老基金在前期过渡炒作下,反复走上价值回归之路,不少则已 - 回归 - 到价值以下,如天骥基金( 4002 )每股净资产 1.79 元,而 8 月底市价仅 1.5 元左右,半岛基金( 4005 )每股净资产高达 2.04 ,而市价仅 1.6 元左右,且资产质量高,流动性好。(该基金仅在深圳和广州部分营业部交易),基金同益 8 月 27 日的净值为 1.38 元,而 8 月底的市价仅为 1.2 元左右,鞍钢新轧长期在发行价 3.9 元下运行,近期刚刚 - 恢复性上扬 - 。类似这些物有所值的个股,迟早会吸引有实力的庄家抢购,因而是只输时间不输钱的稳妥买卖。