一家之言 | 本年度后期棉花走势如何？

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近期中国棉市出现“异动”。一是长绒棉价格止涨，内陆长绒棉价格在28500元/吨（137级）徘徊，方向难定。二是局部棉纱动销。4月中旬之后，黄河、长江流域常规纱销售量上升，价格也蠢蠢欲动。三是新疆手摘棉、机采棉及地产棉涨跌互现，报价混乱。

部分业内人士对本年度后期棉价走势的看法分歧较大，看涨者有之，看跌者也不乏。那么，本年度后期棉花走势如何？笔者认为，从4月下旬开始至5月中旬是棉市的一个重要节点，价格可能会出现小幅上涨。一方面，截至4月22日，新疆春播完成60%以上，细绒棉面积或减20%；内陆春播也已完成20-40%，预计黄河流域面积降40-45%，长江流域减50%以上。尤其4月下旬，市场炒作棉花面积减少的声音此起彼伏。另一方面，4、5月份为纺织品服装传统旺季。近期，纺企常规纱订单明显多起来，尤其今年以来，绝大多数纺企维持原料、成品低库存，给了上游借势上行的可能性。

不过，笔者认为棉价整体偏弱的趋势不会变。一是供需失衡。2014年，中国棉花产量630万吨，加上89.4万吨1%关税进口配额，总供给量在719.4万吨，这个量本身不大，但1000多万吨的国储棉高悬头顶，足以让任何的炒作望而却步。

二是外纱冲击。2015年，中国通过配额限制棉花进口，目前国内棉价在13000-13500元/吨，与外棉价差仍在2500-3500元/吨，有价差，即有贸易。在配额有限的情况下，2015年外棉大多转化为纱线进入中国市场，加大了对中国市场的冲击。市场估计，2015年外纱进口将创新高。

三是消费低迷。2014年以来，中国纺织品产量增速明显下降。市场估计，本年度中国纺纱用棉在650-700万吨之间，较上年度略增。不过，目前国内纺企开工率仅维持在70%左右，大量的中小企业倒闭，仍将给棉市蒙上一层阴影。

四是非棉纤维的替代。2014年以来，由于中国棉价居高不下，大量纺企开始寻找其它纤维替代棉花，由于非棉纤维性能较好，广大消费者接受程度不断提高，这将长期对棉花消费产生影响。

来源：中国棉花网