哪些指标准确反映市场情绪？

分级基金折溢价率和隐含收益率

分级基金折溢价率和隐含收益率被视为市场情绪的重要指标。当市场做多情绪高涨时，分级基金往往会呈现整体大幅溢价，反之悲观时，则往往呈现折价。而分级基金A份额除了有稳健投资者参与其中进行长期配置，其还具有看跌期权和配对交易属性，当市场悲观情绪较高时，此时资金寻求安全配置，分级A的隐含收益率往往较低，反之市场赚钱效应显著时，分级A的收益吸引力较小，其收益率往往会抬升。

个股高点比例

研究发现，个股当前股价相对一年最高价的比值，加权汇总后减去该指标的60日均线（相对CHR指标），能够较好反映市场情绪，且对于指数涨跌幅具有一定指导意义。当指标为正时，市场做多情绪较强，反之市场做空情绪更盛。

均线突破指标

均线通常用于确认价格变动趋势，为减少噪音，我们可对上涨幅度设置阈值；直观而言，前期波动越大，向上趋势得以确认所需突破的比例应越大。实证表明，当价格上涨，突破(1+波动率)*均线时，通常对应着较大幅度的上涨行情；当价格下降，跌破均线时，可确认下跌趋势。

流动性指标

我们突破了传统意义上以时间为单位度量的市场流动性，转以每单位收益率所能容纳的成交额重新定义流动性。在此基础上，进一步把每日的流动性相对于过去一年的变化定义为一个新的指标——流动性冲击。历史经验表明，当该指标取值较大时，通常都对应着较大幅度的上涨行情。而当该指标从高位一路回落时，往往意味着下跌趋势的确认。因此，跟踪这一指标就可以帮助我们了解市场当前所处的流动性状态，甚至提前预知可能发生的变化。

PUT-CALL量比-期权量化择时

主要由量与价两方面的指标组成，量方面的指标主要以PUT-CALL比率为主，价方面的指标主要以VIX指数以及隐含波动率为主。现阶段主要使用“量”指标。根据昨日期权量指标，PUT-CALL比率收于0.62附近，对于上证50短期内走势较为乐观。

股指期货成交量

股指期货成交量反应了期货市场交易的活跃程度。一般而言，低成交量代表投资者情绪低迷，不愿意参与交易。

市场新低与个股新低比例

我们发现在市场下跌过程中，指数的底部点位形成时，一般而言相对上一个新低时点，个股股价创出新低的比例非常高，说明投资者的负面情绪有较大宣泄之后可能迎来指数反转。

个股均线情绪

指数成分股内，当前股价位于200日均线之上的比例，也能够反映指数的做多做空情绪变动。

指数均线情绪

当指数的量和价的短期均线突破一定周期的长期均线后，能够反映情绪的变动。

投资者行为-反转风格监控

当反转风格显著出现时，一般代表投资者的操作行为更倾向于“游击战术”，而非追涨杀跌，或是长期持股不变。这种急于落袋为安的心理，代表了对市场信心的缺乏。（海通量化团队）