管理层我X。

由于微博指数所限，简单用手机撸几句：
第一，一方面，管理层为了完成注册制的顺利过度，熊市中排队的800家一年半时间牛市中全部上完了。帮助企业融资的事本是好事，但也应有节奏，不能承受之重。

第二，关于融资，多年以来，市场在2000点以下的时候，券商为了保证不让客户的流失，想尽了一切的办法让客户开了融资融券，而且管理层睁一只眼闭一只眼，甚至默许鼓励。

第三，官方媒体在五月之前平均2天一次评论股市，人为的干扰市场的运行节奏，最近大跌反倒不让媒体大篇幅报道。

第四，肖主席在公开场合所谈言论同证监会前一段时间对于严查降杠杆前后矛盾。表面一套，实际另外一套。

第五，证监会今天例行发布会提到：最近股市大跌是这是市场前期过快上涨的自然调整，又说经济向好趋势未变，是自然的调整。此轮下跌，内因固然与涨速过快和估值泡沫有关。但官方定位直接的原因是：去杠杆。对杠杆起初是放任纵容，待到市场顽劣成性，猛然一阵棍棒打。最后给老百姓带了个帽子美其名曰：活该自找的。

第六：margin call。倘若下周一再出现类似今日的下跌态势，我们券商将进入强制平仓—大盘下跌—再次强平的系统性恶性循环。也就是：多米诺骨牌效应。

祝大家周末愉快。