东方园林发布了中报及三季报,总体感觉是低于预期的
还是我的观点,当然,公司的重组目前还没有明确的信息出来。
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今天市场普涨,小明涨了3%,还可以,上涨我就不买,下跌的话就继续小仓位低吸。市场今天来看总体上量能还是偏小的,仅能看做超跌后的反弹。
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这本书我读了3遍了,对于成长股的选手,我是强烈推荐看一下,书中有很多选成长股的观点,如果把握好了,确实,可以减少很多风险。
简单记录一下笔记:
一,成长股的优势
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1,成长股是一个值得关注的极好的投资领域,并且投资者在这一领域应用祖鲁法则,可以成为专家
2,只要选择了正确的股票,加上复利效应,未来的资本收益可能会相当可观
3,购买相对于某预计的每股收益增长率而言市盈率较低的成长股,可以建立投资的“安全边际”
4,除极少数特例外,让利润滚动起来很有意义,并且它也是一种非常有效的节税政策
5,不应当花费过多的时间担忧整个市场的走势,投资是一门精确的艺术,并且选择远比时机的把握更为重要
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二,卓越成长股的特点
1,卓越的成长型公司拥有这样一种能力,即以高于市场平均水平的速度逐年增加每股收益
2,大多数成长型公司都存在于“新世界”行业,如支持服务业,制药业,医疗保建业,传媒业,电子和电气设备业,酿酒业,酒吧和餐饮业,以及普通零售业
3,几乎所有的公司在一定程度上都具有周期性,然而,处于周期性很强的行业中的公司,很少成为卓越的成长型公司
4,某一竞争优势,比如说强大的商业特许经营,专利或商标名称,常常是伟大成长型公司的主要特征
5,一家公司克隆诸如一家商店,餐厅,疗养院,或者是室内网球设施的某一类活动,并且在全国甚至是世界范围内开始更多这类分支的能力,将有可能导致每股收益的超常增长
6,管理才能是决定是否购买某一成长股的关键因素,但是很难对其加以判断,所以最好先做算术
7,尽量找出那些每股收益年增长率至少达到15%的公司。在某一困难的年份,可以忽略微小的后退,但是15%是要达到的正确平均水平,以这种速度,每5年每股收益就会增长一倍
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三,市盈率相对盈利增长比率
1,市盈率是一个一维的衡量指标。更有意义的是市盈率相对盈利增长比率,它表明的是一家公司的市盈率与其预期每股收益增长率之间的关系
2,市盈率相对盈利增长比率是通过用一家公司的预期市盈率,除以其估计的未来每股收益增长率而得。不管是预期市盈率还是预期的增长率,都应该基于未来12个月的滚动数据来加以计算的
3,1996年初,市场的平均市盈率相对盈利增长率大约等于1.5.市盈率相对盈利增长比率的值大于1.5的股票没有吸引力,介于1.0到1.5之间的股票没有很强的吸引力,而假如这一指标的值小于1.0,这类股票会引起投资者的强烈兴趣
4,当市盈率处于12到20倍的区间内,并且每股收益年增长率较高,处于15%到30%之间时,较低的市盈率相对盈利增长比率才能发挥最好的作用。
5,拥有较低市盈率相对盈利增长比率的股票,兼具进取性与安全性。进取性来自于市盈率向上变化的可能性,它对股票价格的影响常常大于每股收益的增长。拥有较低市盈相对盈利增长比率的股票之所以具有安全性,是因为它们能够应对实际的每股收益增长率偏离预测,从而令人略微失望的情形。例如一家公司的每股收益增长率最终只有20%,而不是预期的25%,并且,如果预期的市盈率倍数在低水平时,比如是15,那么相对而言这些股票的价格仍然很便宜
6,只有首先让成长股处于对等的状况,才能够对它们进行相互比较。在滚动的未来12个月的基础上,来展示它们的成长统计数据(市盈率,市盈率相对盈利增长比率,收益增长率及股利收益率),就可以实现比较的目标,并且这样比较还有额外的吸引力 ,即比较是最新的,也是动态的
7,永远要注意每年的税金,有时候税率的上升可能会掩盖真实的增长,因为它会减少某一特定年份的每股收益
8,在一次熊市中,预期市盈率超过20的股票更为脆弱。高市盈率(及证明其合理性的高每股收益增长率)最终会回归正常水平。这些股票或许不得不努力站稳脚跟,所以投资者应当避开市盈率倍数过高的股票。
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个人观点
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