昨日（7月9日）多空双方在120日均线处短暂达成的共识顺利得到延续，今日早盘，市场交投平淡，多空双方继续拉锯120日均线。尾盘空方突然发力，截至收盘沪指报收2915.3点，下跌0.44%。
图1：上证指数7月10日走势图
盘面上，尾盘跳水虽然带来了成交量放大，全天成交1412亿，但较昨天的1543亿仍有所下跌，且尾盘的下跌也令行情在120日均线处摇摇欲坠，未来行情难言乐观，行情将在何处转向乐观？首先回顾下盘面。
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死守120日均线，多空双方持续激战
7月8日，上证指数以大阴线宣告G20利好后的突破调整行情结束。7月9日，上证指数暂时企稳120日均线，收十字星，7月8日大跌的阴影似乎散去，这种情绪也延续到了今天的盘面上，14点15分之前，上证指数维持昨天震荡格局，在120日均线处再收十字星似成大势，但尾盘空方突然发力，上证指数一度击穿120均线，股民信心再次受挫，临近收盘，多方虽然组织了一次反击，但截至收盘仍有部分失地未收复，且MACD死叉已现，盘面气氛压抑。
图2：多空双方再次激战120日均线
截至收盘上证指数报收2915.3点，收于120日均线（2928.84点）下方，盘面阴云密布，未来行情何去何从？
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横盘缩量，A股或失守120日均线
昨日，我们提过虽然当前行情大概率围绕120日均线来回拉锯，但借鉴2016年9月多空双方围绕60日均线反复拉锯后再次转头向下的教训，对120日均线的支撑不可给予太多期望，未来行情仍有进一步下行的空间。
今天大盘尾盘收于120日均线下方已经验证了当前120日均线支撑位的不稳，在没有强有力利好消息刺激下，多方在120日均线附近小幅抵抗后可能再次退守。
图3：2016年6月大盘横盘后再次掉头向下
成交量方面，7月8日，上证指数以大阴线结束调整行情的当天沪指成交2056亿，随后2天多空双方争夺120均线的过程中，沪指分别成交1543亿和1412亿，成交金额逐天下滑，市场人气严重不足，而A股素有“久盘必跌”的说法，未来大盘继续下行概率明显偏大，A股或失守120日均线。
短期内A股失守120日均线概率偏大，止跌或者说变盘点位可能在哪里呢？
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大破大立，底部或尽在眼前
同样以2016年9月的那波行情为例来分析当前行情。
2016年8月，上证指数凭借2根大阳线强势突破3090点阻力位后就开启了一波长调整，期间，多空双方围绕3090点来回拉锯，但9月12日的大跌终结了调整行情，和今年7月8日的大跌何其类似。
9月12日大跌后，上证指数围绕60日均线来回拉锯，期间市场成交金额逐步萎缩，这2天的行情完全是在复制2016年9月的行情，预期当前多空双方围绕120日均线的拉锯战仍有持续下去的可能。
图4：2016年9月A股大破大立
盘久必跌，来回拉锯后，2016年9月26日，市场再次出现大阴线把行情一步到位地杀到120日均线附近，随后就是市场成交量逐步放大，行情也应声而起，这就是所谓的大破大立。
回到当前行情，周一被大阴线结束的行情再次受到5、6月震荡平台约束，震荡平台底部的2830点将对其构成强支撑，且2830点下方是2800点的年线（250日均线），今天尾盘报收2915点，下跌空间还有将近100点，约3%的跌幅，完全符合大破大立的逻辑，行情下跌空间有限。且在未来货币政策偏向宽松预期下，行情在2800-2830点之间止跌后大概率迎来一波强反弹。
图5：大盘下跌空间有限
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宽松预期，A股牛市本色不改
众人关注的6月CPI终于在今天上午9点半公布，6月居民消费价格（CPI）同比增长2.7%，预估为2.7%，前值为2.7%，符合预期。
图6：CPI涨跌幅（%）
具体来看，6月鲜果价格同比上涨42.7%，影响CPI上涨约0.71个百分点；猪肉价格同比上涨21.1%，影响CPI上涨约0.45个百分点；鲜菜价格同比上涨4.2%，影响CPI上涨约0.10个百分点，是CPI上涨的主要推动力量。
按照此前机构预测的生猪价格下半年有望达到20元/KG来计算，生猪价格环比大概还有10%的上涨空间，但是2018年下半年生猪价格从6月份的约11.5元/KG涨至约14元/KG，上涨22%，下半年猪肉同比涨幅比6月再次扩大的概率不大，猪肉对CPI的影响可能已经达到极限。
图7：22省市生猪均价
至于鲜菜和鲜果，随着夏季鲜菜和鲜果加大供应以及秋季鲜果逐渐上市，鲜菜和鲜果价格再次上涨的预期也得到极大缓解，6、7月CPI同比增速或是年内高点，通胀上行预期对货币政策宽松的限制在逐步解除。
至于货币政策方面，今日（7月10日）央行依旧没有重启逆回购，但是其公开市场业务交易公告表述却从前期的“流动性总量处于较高水平”变成了“银行体系流动性总量处于合理充裕水平”，措辞的改变或预示着公开市场操作重启的日子已经临近。
在宽松预期带动下，A股尚未企稳，但下跌空间有限，建议短期内关注猪肉等避险板块和OLED等爆发空间大的板块。
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重点关注板块
1.猪肉
这轮猪周期始于2018年5月，至今生猪均价已经上涨接近80%，6月猪肉的大涨更是拉动CPI飙升的主要元凶，机构预期下半年生猪均价有望接近20元/KG，生猪均价仍有进一步上行空间。
盘面上，猪肉承压60日均线，但仍未突破前期震荡区间，行情表现上明显落后大盘，存在补涨需求，涨价预期叠加补涨需求，猪肉板块是下半年持续炒作的一个热点，也是资金避险的首选。
图8：猪肉概念板块走势图
2.OLED
7月1日，日本限制向韩国出口OLED原材料后，OLED板块盘中大爆发，一举突破120日均线，随后在市场回调情绪带动下快速回调，离年线（250日均线）一步之遥。前期行情已经多次证明年线的强支撑作用，预期OLED板块回踩年线后将迎来新一波上行。
图9：OLED板块走势图
消息上，韩国已经在世贸组织货物贸易理事会会议上要求日本撤回针对韩国实施的加强半导体材料出口管控措施，同时韩国总统表示将建立针对日本出口限制的紧急应对系统。两国科技领域贸易摩擦利好中国OLED领域。
综上所述，尾盘的跳水再次印证了120日均线支撑位的不牢，在没有重大利好消息刺激下，大盘可能顺势还要往下走，但下行空间和时间有限。且在宽松政策带动下，大盘调整到位后很可能出现一波拉升行情，板块上建议短期关注猪肉等避险板块和OLED等爆发空间大的板块。
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