牧原股份2019年上半年营业收入71.6亿元，同比增加29.87%；归母净利润-1.56亿元，同比减少97.95%；其中Q2营业收入41.12亿元，同比增加49.12%；归母净利润3.85亿元，同比增加279.44%。公司销售生猪581.50万头，其中商品猪521.82万头，仔猪59.26万头，种猪0.42万头，跟以往相比公司明显减少了种猪的销售。
公司中报靓丽，生产性生物资产环比Q1大幅增加32%，消耗性生物资产环比增加4%，大量留种导致消耗性生物资产增幅小于能繁母猪增幅。公司成本控制优秀，不含补贴的完全成本2季度持续提升，达到14.22元/KG，但对应到报表中的完全成本（也就是含补贴的成本）仅为12.75元/KG，考虑到牧原已经过了最艰难的时候叠加在国家大力支持生猪养殖业发展、大力补贴的前提下，预计未来完全成本有望持平甚至小幅下降。
从能繁种猪和上半年商品猪存栏情况看，牧原股份在行业内受非瘟影响之后恢复程度最好，其次为正邦科技，预计新希望情况也不错。其中牧原股份完全是靠内生性的经营恢复，所以今年下半年到明年的利润率会大幅高于正邦科技和新希望。
从猪舍的建设方面来看，由于2019上半年行业仍不景气+非瘟肆虐，上市公司全力应对非瘟、保护现有猪群为主，猪舍建设增速不是太快，预计唯独新希望的固定资产会有较大提高。虽然猪舍建设放缓，但上市公司此前普遍留有较大产能盈余，所以未来的扩张也不成问题。资本开支同比2018年中报时都减少许多，情理之中。等资本开支再大幅增加的时候就是上市公司彻底防住疫情，大幅提高未来出栏规划的时候。
以保守的净利润估计，牧原目前对应2020年7.4倍，正邦科技4.6倍PE，愿意给到多高看市场了。
上图空间均对应8月26日收盘价，现在全面提高2月份文章中的目标价格！现在就是猪股最低迷的时刻，未来只会越来越好，月报价格与区域均价的差异总有一天会慢慢填平，全力买入！
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