债券收益率：代表着固定收益投资者的现金收入。 如果人人都按照面值支付购买，那么收益率将一目了然，然而事情并没那么简单。债券的价格和收益率上下波动，就像一个跷跷板。但价格上升时，收益率下降；反之亦然。
如果你花1000元购买某种债券，利息固定为6%，那么如果银行利率上调会怎样呢？另外一个投资者可能同样购买1000元的这种债券，但却能享受7%的利息率。
为了保证这种债券的收入代表7%的收益率，该债券价格必须下跌。
如果用公式表示（推导过程从略）：年化收益率=(到期价格-购买价格)/(剩余期限×购买价格) 比如购买09泛海债这一投资项目的年化收益率=（107.748元-96.906元）/（0.67年×96.906元）=16.70%。
注：可转债到期价格=《到期赎回价格+未到期应付利息》
最后一年利息已经计入赎回价中，所以不可重复计算
为了说清楚，特别请一位嘉宾客串，本次出场的是热门人物之一—中海转债。现在有请110017号嘉宾登场亮相！
中海转债发行日期为2011年8月1日，到期日为2017年8月1日，今年2012年8月1日已经付息一次，因此不要计算，最后一年2%的利息包含在到期赎回价里，所以也不计算，因此到期前需要付息总共是：
0.7+0.9+1.3+1.6=4.5元(税前，因面值为100元，利息率直接乘以100)
税前到期总收益率就是除以成本（当前价）的收益率：
（4.5+105）/91.12 - 1= 20.17% (税前)
再除以剩余年4.83年，就是年化税前总收益:
债券收益率：代表着固定收益投资者的现金收入。
如果人人都按照面值支付购买，那么收益率将一目了然，然而事情并没那么简单。债券的价格和收益率上下波动，就像一个跷跷板。但价格上升时，收益率下降；反之亦然。
如果你花1000元购买某种债券，利息固定为6%，那么如果银行利率上调会怎样呢？另外一个投资者可能同样购买1000元的这种债券，但却能享受7%的利息率。
为了保证这种债券的收入代表7%的收益率，该债券价格必须下跌。
如果用公式表示（推导过程从略）：年化收益率=(到期价格-购买价格)/(剩余期限×购买价格) 比如购买09泛海债这一投资项目的年化收益率=（107.748元-96.906元）/（0.67年×96.906元）=16.70%。
注：可转债到期价格=《到期赎回价格+未到期应付利息》
最后一年利息已经计入赎回价中，所以不可重复计算
为了说清楚，特别请一位嘉宾客串，本次出场的是热门人物之一—中海转债。现在有请110017号嘉宾登场亮相！
中海转债发行日期为2011年8月1日，到期日为2017年8月1日，今年2012年8月1日已经付息一次，因此不要计算，最后一年2%的利息包含在到期赎回价里，所以也不计算，因此到期前需要付息总共是：
0.7+0.9+1.3+1.6=4.5元(税前，因面值为100元，利息率直接乘以100)
税前到期总收益率就是除以成本（当前价）的收益率：
（4.5+105）/91.12 - 1= 20.17% (税前)
再除以剩余年4.83年，就是年化税前总收益:
20.17% / 4.83 = 4.176%
所以，机构持有中海转债，如果4.83年到期赎回，最差可以拿到20%的收益，年化4.176%。
对于散户来说，需要扣除20%的每年利息税，在以上的基础扣除就行了。同样是中海转债，到期前持有能得到的利息是：
（0.7+0.9+1.3+1.6）* 80% = 3.6元 （税后）
税后到期总收益率就是：
（3.6+103 +2 * 80% ）/ 91.12 -1 = 18.74%
//注解：到期赎回价105元中含最后一年2%利息，需要扣除20%利息。
除以剩余的4.83年，年化税后收益率就是：
18.74% / 4.83= 3.88%
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