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银行间著名段子手
人民币交易与研究论坛成员
有两种学霸最让人讨厌。
第一种是头悬梁锥刺股，却偏偏要摆出“其实我也不怎么学习，只是考试太简单，难道不是一看就懂吗？”这种天马行空姿态的。
第二种是神经兮兮“交了卷才想起来这个错了那个错了，这次怕是要挂”，燃鹅考分出来不是100就是99。
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第一，学霸的谈话不会顾及听众孱弱的理解能力。《金融炼金术》所谈及的，是Soros本人对金融市场的理解分析和1985年8月至1986年11月之间的投资策略笔记。
毫无疑问，不论是金融市场分析，还是投资操作实务，都集中了宏观经济分析、市场参与者研判、交易操作等等极为繁杂的技巧，其中很多都只能通过亲身经历体验，然而Soros往往一笔带过。我读的时候甚至经常会想，“还好我经历了某某事件，还好我操作过某某策略，还好我向某某人请教过，所以我知道他这句话的意思。但是还有哪些微言大义，是我目前的经历还体会不到的？”
第二，学霸的思维维度跳跃极快。Soros坦言《金融炼金术》希望通过以介绍反身性理论在金融市场中的体现，来批评当下流行的社会科学概念与方法。书中也是宏观、金融与哲学混合，忽而市场变化、忽而政策动向、忽而参与者认知差错、忽而反身性体现，读者很不容易形成一个连贯的思维。不过话也说回来，Trader往往确实是思维变化极快，快到让人认为是思维模糊的一类动物。
第三，当然是二类学霸的特色。当第二部分谈到其操作实录时，书中满是絮絮叨叨的反思与教训总结。好不容易理解了前一页，翻开后一页又几乎把前一页完全否定，这种感觉跟吃了又吐一样。而且这种混乱不限于市场分析这样的客观事件，而是体现在对策略的体会等主观理念。往往前一页还在反思杠杆令人高度紧张容易出错，后一页又在鼓吹适度杠杆让人头脑清醒。甚至书中的结构，也反映出这种混乱的思维。总结交易策略得失和人的认知障碍时，他批评参与者爱犯脱离对财政部长和央行行长的性格分析，而是基于个人对财政货币机器的理解来看待财政货币政策，甚至把头寸下注在个人的财政货币高论即将出台为新的财政货币政策这样的错误。
然而书的最后一部分他又忍不住摆出了他自己对财政货币和国际资本流动协作的高论。再加上他是一个蹩脚的哲学家（他自己承认的），宽广的幅度、跳跃的思维、混乱的结构与认知、晦涩蹩脚的哲学表述，读这本书真是一件很烦人的事情。
然而读这本书，如同与学霸的相处一样，有无以伦比的价值。《金融炼金术》是一位诚恳的学霸，对于在金融市场上有足够经验积累的读者，这是一面很好的镜子，提醒你可能犯的错误。我读第一部分的时候，回顾我自己的经验教训，有汗如雨下的感觉。读第二部分时，一开始从字里行间读到的分析和操作技巧，有初窥天机的欣喜。然而接下来的反思、混乱和满篇的教训，又如芒刺在背一样紧张。
至于其中的混乱，或许应该这么理解。
如此纷繁芜杂的金融市场，想要理解，真是完全不可能的任务。
Trader做的事情，只不过是在这片玄机莫测的大海中，紧紧的占据一小块礁石甚至抱住一小块船板，心惊胆战的捞那些从身边流过的食物。然而人总是贪婪的，更何况评判Trader的标准是相对而不是绝对的，这就意味着Trader的食物是另一批Trader。所以Trader们或者出于Animal Spirit的激励，或者处于忘乎所以和贪婪，必须试图超出礁石或者船板能拯救的范围，去未知海域多捞一些食物。没有胆量或者动力进行挑战的Trader，将很快被吞噬。如果成功，Trader不仅可以获得食物，还能拓宽自己的能力，失败了如果侥幸未死，就需要赶紧总结教训。
悲哀的是，所谓经验教训，很多时候只是运气，因为金融市场是不可知的。Soros的礁石，是其反身性以及常年积累的若干Technical Skill（字里行间有一点痕迹）。书中看似混乱的部分，是一次次挑战记录。显然，他对市场、对自身究竟多可知，有极为清晰的认识，所以才留下了那么多不可知的而又不甘心的记录。
或许，读完之后最大的意外收获是，虽然这是三十年前的记录，虽然在这三十年里，金融市场发生了天翻地覆的变化，衍生品、次贷、主权债务危机、金融改革等大事件来来去去，甚至好些玩家已经不是人类而是A.I.，但是宏观经济、货币财政政策与市场参与者的认知障碍这些贯穿全书的主题，依然鲜活如昨（完）。本文首发于微信公众号：人民币交易与研究。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
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