在理解了财务报表的基础知识之后,我们需要学习财务分析的基本方法。
同型分析——最基本的财务分析方法。这是一种结构分析,即分析各个项目在总表中所占的比例,从而分析其在企业经营中发挥的作用。比如,对资产负债表,负债/资产=资产负债率,体现了企业的负债水平。对利润表,净利润/营业收入=净利润率,体现了企业盈利的效益水平等。通过同型分析,对企业的结构有了更全面的认识。
在此基础上,自己与过去的数据进行对比,进而得到了趋势分析,对企业的财务状况、经营情况与历史进行了对比,能够发现企业发展的趋势和变化规律。与同行业其他企业相同的比率数据进行比较,进而得到了比较分析,可以找到企业与同行业的差距,找到企业在行业中的地位,从而制定与企业发展相适应的发展战略。
在此基础上,延伸出比率分析。从而对企业的经营情况进行分析。主要的比率分析有:
(一)利润率指标
(1) 毛利率=毛利润/营业收入;
(2) 净利润率=净利润/营业收入;
(二)营运能力指标
(3) 总资产周转率=营业收入/总资产;
(4) 应收账款周转率=营业收入/应收账款;
(5) 流动资产周转率=营业收入/流动资产;
(6) 固定资产周转率=营业收入/固定资产;
(7) 存货周转率=主营业务成本/存货均值;
(三)盈利能力指标
(8) 总资产报酬率(ROA)=净利润/总资产;
(9) 总资产报酬率=营业收入/总资产*净利润/营业收入=效率*效益;
(10) 净资产利润率(ROE)=净利润/股东权益;
(四)偿债能力指标
(11) 流动比率=流动资产/流动负债;
(12) 速动比率=(流动资产-存货)/流动负债;
(13) 利息收入倍数=息税前利润/利息;
(14) 资产负债率(财务杠杆)=负债/总资产;
企业如何赚钱
了解了基本的财务分析的指标后,我们开始对企业进行经营分析。(1)企业面临的外部环境;(2)企业的战略定位;(3)企业战略的执行能力。面对不同的环境,每一个企业都会做出自己不同的战略定位,有的选择多样发展,有的选择专项研究,最终因为每个企业领导的不同,执行能力的不同,产生了千差万别的区别。
企业外部环境分析:五力模型:供应商的议价能力;采购方的议价能力;同行业竞争者的竞争能力;产品替代者的替代能力;行业潜在竞争者的进入能力。
企业战略定位分析:一般归纳为两类,一类是成本领先战略,降低成本,建立价格优势,薄利多销(毛利率低);第二种战略叫做差异化战略,提升产品、服务质量,利用竞争优势获取高额利润的方式,牺牲效率换取效益的策略(毛利率高)。
企业的战略执行:企业的领导人对于企业的战略执行至关重要。通过领导人的个人魅力,结合企业成熟的管理体系,才能确保企业按照战略顺利经营,取得利润。
那分析企业,什么样的企业才算是盈利了呢?是看利润表,看净利润吗?答案肯定是否定的。除了采用财务方案,隐藏相关数据,制造财务报表盈利的假象之外,一个企业取得净利润为正值,依然有可能给投资者带来不了收益。因此,我们还需要采用经济利润的方式,对企业的盈利能力进行分析:
(1) 投资资本回报率=税后营业净利润/投资资本
(2) 投资资本=有息负债+股东权益
(3) 加权平均资本成本=(有息负债/投资资本)*债务资本成本*(1-企业所得税率)+(股东权益/投资资本)*权益资本成本
注:债务资本成本=贷款利率;权益资本成本=行业平均盈利水平
(4) 经济利润=(投资资本回报率-加权平均资本成本)*投资资本
只有经济利润为正的,才是企业真正为股东获得的超额利润,股东才能获得投资的超额收益。
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