来源:万得大学(windlearing)
ETF结合了封闭式基金与开放式基金的运作特点,投资者既可以像封闭式基金那样在交易所二级市场买卖,又可以像开放式基金那样申购、赎回。
ETF属于指数基金、属于被动型的基金;
ETF基金一般采用被动投资策略跟踪某一标的市场指数,因此具有指数基金的特点。
ETF是以某一类指数所包含的成份证券为投资对象;
依据构成指数的股票种类和比例,采取完全复制或抽样复制,进行被动投资的指数基金。
所谓实物申购与赎回机制是指在一级市场上,申购的时候用一篮子股票换基金份额,而赎回是指用基金份额换一篮子股票。
ETF的特点之一是独特的实物申购、赎回机制。申购ETF时需要用一篮子股票换取,赎回时得到的是相应的一篮子股票。
ETF实行一级市场与二级市场并存的交易制度。在一级市场上,只有资金达到一定规模(基金份额通常要求在50万份以上)可以随时在交易时间内进行股票换份额、以份额换股票的交易,中小投资者被排斥在一级市场之外的。在二级市场上,ETF基金与普通基金一样挂牌交易,中小投资者和规模以上投资者都可以按照市场价格进行投资。
交易价格>份额净值;二级市场低价买入ETF;用ETF在一级市场赎回份额(股票);在二级市场卖掉股票套利。
交易价格<份额净值,投资者在二级市场买进一篮子股票,在一级市场用一篮子股票申购ETF,将ETF在二级市场高价卖掉。
购买成本
购买ETF的成本有两个部分:
一个是交易所的交易佣金,这个佣金比率和你买卖股票是一样的,比如万五或万三。而同样买卖指数基金,至少在1%以上,相差20倍以上。
第二个成本,是ETF的管理费,包括基金公司收取的管理费和银行收取的托管费,ETF的管理费也比指数基金低一些,只是差距没有那么大。
ETF的优势:
到此为止,我们应该能明白为什么会发明ETF这样的产品:交易成本低(和买卖股票一样)、有效跟踪指数(不象封闭式基金有很大的折价)、流动性好(有做市商机制和套利盘),而且非常透明(严格复制指数)。
ETF都是跟踪某个指数的,所以它又是一个特殊的“指数基金”,它和普通指数基金(开放式)的最大不同之处在于,成本低廉,而且跟踪指数的效果更好。
为什么要通过ETF投资指数呢?
如果你看好创业板又想快速投资,但又不想投入精力研究个股,同时想分散风险避免碰到黑天鹅事件,投资创业板指数是一个非常好的选择,如果判断正确,你能战胜市场大部分人,因为在上涨的情况下,大部分人是跑不赢指数的。而选择创业板ETF投资(纯粹的指数是没有办法买到了,一定要通过相关联的金融产品),正是你快速有效实现想法的不二选择。
你可能不会想到,在国内的交易所,能买到德国的指数,这个就是ETF的特别之处,它能让你在自己的股票帐户里面,就实现全球投资。目前欧洲的ETF就只有一只,相信以后会越来越多。目前比较多的是美国和香港的ETF。
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