王亚光 2014-10-12
退出QE的时间到了
——美联储在10月份退出QE是大概率事件!
很快，市场将迎来美联储10月份议息会议，这次的会议影响力真不一般，必须引起重视。因为这直接反应出市场的预期结果是否得到确认。早在前期的美联储多次会议中均提到，他们很大可能将在今年10月份完全结束购债退出QE。所以，在靠近10月联储来临之际，美元疯长，金价连续走低。而正值临近结果出炉之时，市场的情绪则开始表现谨慎了。这一点从近日的美元调整以及黄金的反弹就可以看的出来。美联储会如预期一样退出QE吗？
在之前的文章中，详见《美联储的“新动作”》里，我已经指出了美联储新建就业指标的意义。原文中提到“我认为美联储建立这个新的就业指数至少涵盖了两点信息：第一，对就业市场状况仍然有很多不确定的预期，企图以此数据来进一步确认对就业市场状况的了解。基于这一点，可以衍生出以下两点信息：1），他们认为就业市场已经出现好转。2），他们可能还需要较长的一些时间来继续观察就业市场状况。 第二，他们是真的开始在打算退出QE且升息，并且希望这个目标能尽快实现。”
从近期所公布的非农就业数据结果来看，数值依然是趋于良好的一面。再结合上面的观点，我认为美联储不会因为就业市场的问题而否定先前的退出计划。不过，美国通胀率依然是徘徊于低位，但是我想这可能不会影响到美联储退出QE的计划，只是这个因素可能让接下来的升息计划更加不确定。所以，由此也可以预见到，倘若此次如期退出QE，对于黄金的利空，持续性可能也并不会太长（当然，我的意思也绝非就仅仅只是一天两天。就1个月左右吧，差不多了！）。还会有一个缓冲期来等待升息！
同时，在10月16号，美联储将公布褐皮书，这一次的褐皮书内容对接下来的美联储是否退出QE也具有比较重要的参考意义。我们应该留意此次褐皮书内容对美国经济前景的指引。而这一次的褐皮书可能相比于以前公布时对市场的影响更大一些，因为正如上面所说，此次褐皮书内容对美联储10月份是否能够退出QE具有重要的参考意义，所以市场的反应可能会更强烈一些。
结论是，我看好美联储将在此次10月份的会议上结束购债，退出QE。届时美元长阳，黄金暴跌，美股暴跌，非美暴跌。
10月已经过去了两周了，黄金价格连续三月走低，到了现在的阶段估计不少前期的多头刚刚开始转空就被反弹给套住了。关于金价的走势预期，我已经在前面的多篇文章中连续提及到了。通过上面对此次美联储会议的分析，那么金价在联储议会结果公布之前的一些时间，可能一直都会是处于一个震荡的状态。当然，也许在会议结果出炉的前一天，或者更近的时候（比如说，褐皮书出炉之后）有一些预示意义的走势表现。
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