2007年，美联储主席伯南克先生，
勇敢地下调了美国联邦储备基金利率。
在正常的经济学原理下，
降息意味着美联储释放更多货币。
但是，实际情况却是与经济学原理完全相反的。
在美联储的刺激下，
大量的日元套利资金疯狂逃离美国货币基金市场。
导致美国国内流动性疯狂下降。
2008年，全球随着次贷危机的爆发，雷曼企业的倒闭，
全球陷入大萧条的开端。
*************************************************
2015年6月，美联储主席耶伦将上调美国联邦储备基金利率。
在正常的经济学原理下，
加息意味着美联储收紧全球货币供应量。
但是，实际情况却是与经济学原理完全相反的。
让我们想在看看美国国债收益率的情况。
1年期美国国债收益率：0.17%
10年期美国国债收益率：1.68%
30年期美国国债收益率：2.25%
众所周知，美国贷款市场（债券发行市场）的利率是依靠借入短期债务，借出长期债务。
例如：以0.17%的利率借入1年的资金，借出给30年资金需求者（利率为：2.25%）。
从中赚取大量利润（2.25%与0.17%之间的差额）。
不同的资金需求者使用不同的借贷模式。
可以是：
以0.17%的利率借入1年的资金，借出给30年资金需求者（年利率为：2.25%）。（借贷收益率为13.235倍）
也可以是：
以0.17%的利率借入1年的资金，借出给3年资金需求者（年利率为：0.78%）（借贷收益率为：4.588倍）。
更可以是：
以0.17%的利率借入1年的资金，借出给5年资金需求者（年利率为：1.19%）（借贷收益率为：7倍）。
各种形式的借贷组合，构成了美国金融体系的复杂借贷关系。
由此可见，以越短期的国债收益率借入资金，发放长期贷款，会获得更高的收益率。
但是，更长期的贷款也许意味着更高的风险。
**************************************************************
当美联储在2015年6月加息的时候，
1年期的美国国债收益率必然暴涨。
1年期美国国债收益率预期上升至0.5%。
那么，意味着：
以0.17%的利率借入1年的资金，借出给3年资金需求者（年利率为：0.78%）（借贷收益率为：4.588倍）。
随着美联储的加息上述借贷收益率将会快速下降至：1.56倍。
以0.17%的利率借入1年的资金，借出给5年资金需求者（年利率为：1.19%）（借贷收益率为：7倍）。
随着美联储的加息上述借贷收益率将会快速下降至：2.38倍。
以0.17%的利率借入1年的资金，借出给30年资金需求者（年利率为：2.25%）。（借贷收益率为13.235倍）
随着美联储的加息上述借贷收益率将会快速下降至：4.5倍。
**********************************************************
众所周知，对冲基金的贷款，通常在3~5年期限。
因此，美联储上调利率，受到最大冲击是：银行对对冲基金的贷款业务。
银行利润迅速由4.588倍，下降至1.56倍。
正是由于美联储的加息预期，
银行提前通知对冲基金（全球美元套利资金），必须在2015年6月前归还所有的贷款。
（或接受更严格的保证金要求，否则强制收回贷款）
这样的行为必然导致美元套利资金快速平仓。
纷纷归还美国银行的贷款。
这就是为什么美联储停止QE后，全球商品市场暴跌的真正原因。
****************************************************
不仅仅是对冲基金（美元套利资金）受到影响，
美国企业的中长期贷款都会受到严重的冲击（银行利润率下降，不愿意贷款）。
因此，美联储加息政策将配合奥巴马2016年财政预算案的规定：
奥巴马政府提议：向美国跨国企业存放在海外的利润征收14%的税金。
根据目前的立法，美国企业的海外利润仅仅需要在带回美国国内的时候缴纳联邦税，而最高税率将是35%。
很多美国公司为了避免缴税而选择将这些利润留在海外。
因此，奥巴马提出的一次性14%的税金进行征税，非常迎合美国公司转回海外利润的迫切需求。
为什么美国公司转回海外利润具有非常迫切需求？
因为：
1、非美元地区汇率快速下跌，严重侵蚀美国企业海外利润。
2、美联储的加息政策，导致企业需要大量的资金归还贷款，转回海外利润。
奥巴马的财政税收政策与美联储的加息，
必然会加速大量资金流入美国。
在这样的环境下，
全球必将再次进入大萧条。
谢谢大家的阅读
Kingsley
本站仅提供存储服务，所有内容均由用户发布，如发现有害或侵权内容，请
点击举报。
