东航金融研究院 黄珏
和 那些高耸如云的摩天大楼顶层海景房无缘，离纽约、伦敦甚至上海的金融中心太远，与格林威治或者斯坦福那些艺术气息的交易室也不沾边，如果你要锁定真正的全 球最大对冲基金，请将谷歌地图坐标锁定在美国内华达州里诺（Reno）市730Sandhill街225号。那个不起眼的位置就是我们要介绍的重点——全 球最大对冲基金公司所在地。
苹果不仅是全球盈利最多的公司，而且旗下还掌管着全球最大的对冲基金Braeburn Capital。而后者鲜为人所知。
据Zero
Hedge报道，总部位于美国内华达州的资产公司公司Braeburn
Capital是苹果旗下的资产管理公司，它成立于2006年，目的就是管理苹果的庞大现金。Braeburn
Capital当前管理的现金总额已经超过1170亿美元（苹果截至2012年6月30日，据报共持有1172亿元现金），规模甚至已经超过了对冲基金行
业巨头Bridgewater，后者当前管理的资金规模约为1000亿美元。
在Braeburn创建之初，那时管理的现金总量还比较适中，而这几年飞速发展，现在每季度增加量大概是150亿美元，所以这么来算，当前大概应是1300亿美元了。
这五年来苹果现金的增长。一开始Braeburn管理的现金规模不过200亿美元
目前对Braeburn的追踪了解还很有限，大家所知的不过如此。
CapitalIQ 这样介绍它：BraeburnCapital是苹果公司旗下的资产管理公司。这家公司投资公众权益市场。Braeburn Capital2006年成立，总部位于内华达州里诺市。投资公众权益市场就意味着Braeburn的投资没有任何分类，和预计的一样。彭博提供的信息透 露的也很少。
从内华达州公司报税的年报中倒是可以找到更多的有用信息：
个体名称：BRAEBURN CAPITAL,INC.
申报身份：积极
申报日期：2005年10月3日
类型：国内企业
文件编号：E0667452005-7
公司的负责人信息如下：
Gary Wipfler
730 Sandhill Road
Suite 225
Reno, NV 89521
Gene Levoff
730 Sandhill Road
Suite 225
Reno, NV 89521
Michael Shapiro
730 Sandhill Road
Suite 225
Reno, NV 89521
至于公司的首席投资官Steve Johnson，他在LinkedIn上留下的简历也相当简单。
公司的投资经理Ted Mulvaney，接手管理数百亿美元的资金以前，他为一家名为Douglas Adams的基金工作。
奇怪的是，Braeburn唯一和苹果真正有人事关系的线索只能在财务官 Gary Wipfler的简历中找到。
纽约时报今年4月的一篇报道谈到苹果的一种本事，说它能不事张扬地绕过美国企业税法的规定，成功地合法逃税数十亿美元。
2006年，苹果账上的资金和股价都在增加，公司一些高管来到里诺成立了一家名叫Braeburn Capital的子公司，让它来管理和投资公司现金。Braeburn是一个酸酸甜甜的变种苹果。
今天，走进一栋外形简单的建筑物，穿过狭窄的门厅，你就可以来到Braeburn的办公室，就在一个废弃的餐馆街对面。除了一些办公桌和电脑终端，这里也有色彩鲜艳的iPod海报和苹果的大标志。
Braeburn 的高管们说，当美国的消费者购买一款iPhone、iPad或者其他苹果产品时，通常就会有一部分销售利润存入Braeburn控制的账户，然后它们会投 资于股票、债券或者其他金融工具。而在Braeburn的投资获利后，部分利润就可以避免加州的税务机构征税，因为Braeburn的注册地址在内华达。
成立Braeburn以来，苹果的现金储备和全球投资已经得到了25亿美元的利息和分红收入。
当然，苹果并不急于谈论内华达这家资产管理子公司的角色。
苹果拒绝对Braeburn在内华达的业务发表评论。一些管理者私下透露，批评公司有意减少缴税是不公平的，因为其他数千家公司也差不多在这么做。如果苹果自愿增加纳税，就会让自己失去竞争优势，是在伤害公司股东。
根据纽约时报的报道，苹果现在主要利用Braeburn在全球范围内寻找合法税收的漏洞，寻求避税。但不能否认，既然两年里持现可能高达200多亿美元，那么即使是稍许杠杆也会让苹果成为全球资本最雄厚的银行、共同基金或者资产管理公司。
而且，Braeburn没有汇报任何负债。它不是一家投资顾问机构，只是为苹果数百万股东管理着巨额现金。
Braeburn也没有向SEC递交持有资产的13F报告。它就是在充分行使权力保证任何一笔资产的原样，包括房产的CDS、三星的卖权，或者10年期CMS。这其中任何一种都没有必要向SEC汇报。
养在深闺人未识，这也许才是Braeburn真正的魅力所在。它是世界上最大的对冲基金，实际上却不算对冲基金。它低调经营，几乎没有人知道它的名字，也没有谁知道它到底持有哪些资产。
而这正是苹果希望的。苹果可能更希望保持现状。但这种好日子也许快到头了。
Zerohedge预计，一旦美国总统大选的热度消退，政府最终会聚焦那些能够在合法体系内规避企业税收、将这部分收入转移给终端客户的公司，尽可能减小这类公司带来的“外部影响”。
苹果只有它将自己多年来获得的利润、相当于美国财政部持现两倍的现金分享和广大民众，才是唯一公平的做法。
到那时，Braeburn几乎肯定成为一个家喻户晓的名字。
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