当企业资金紧张时，对外融资几乎是必然的选择。怎么融资呢？往大了讲，融资就两种方式——股权融资与债权融资。两种融资方式最大的差别在于，股权融资拿钱不用还（最诱人的股权融资是公司操作IPO），债权融资背负着还款压力。
但这绝不意味着股权融资是香饽饽，就一定优于债权融资。股权融资有股权分散、控制权旁落之虞，这是企业操作股权融资时必须重点考量的因素。事实上，只有发展前景看好的企业或上市公司才适合操作股权融资。其他企业的股权没人看好，也融不到资。而这两类企业管理的核心焦点就是控股权，如果可能导致控制权丧失，股权融资宁可不为。
此外，股权融资虽不用还款，也不意味着股权融资就没有经济成本。以华为为例，华为的资产负债率历年来都逼近70%，为什么这么高而又始终不突破70%呢？我想主要是两方面的原因：其一，70%是一道红线，银行非常看重这个数，华为需要向银行贷款，自然资产负债率不会轻易突破这道红线；其二，华为需要大量融资，而虚拟受限股的融资成本较高，华为每年需要给虚拟受限股分红，因而要尽可能多的通过债务融资来降低整体资金成本。
网上流传一个段子。有记者问华为的轮值总裁郭平，华为什么时候上市？郭平回答，一千年以后。记者不死心，又问任正非，郭总说华为上市需要一千年以后，您觉得要多久？任正非答，当然不用一千年，世界上也没有存在一千年的企业，但五六十年内华为也许不会上市吧。其实，在中国不上市的好企业不止华为一家，也有上市了想着主动退市的好企业。
在大大小小的企业日思夜想上市的时候，为何华为如何“反感”上市呢？任正非先生有个解释，不上市是为了不受资本市场绑架，为理想和目标“傻投入”，拒绝短视与机会主义。任总的这个解释，说到了本质，上市绝不是免费的午餐，企业是要为此付出代价的。
理论上能通过债权融资解决的资金缺口问题，就不要考虑股权融资。退一步，如果股权融资有困难，债权融资就成了必需。泛泛而言，企业能使用的债权融资手段至少包括以下几类：①向银行贷款、②发行债券、③应收账款保理、④融资租赁、⑤合理利用商业信用、⑥向个人或企业拆借资金。
其中，发行债券只有极少数大型企业方能操作，这里不赘述。合理利用商业信用、向个人或企业拆借资金，是几乎所有企业都可行之举，只要企业商业信誉不太差，总能享受到一定额度的账期。
要用上其他债权融资手段，则要受一定的限制。除了受限于公司的财务状况，还受制于抵押与担保手段。首先看资产硬不硬，有硬资产的企业应优先做银行贷款。最硬的资产莫过于房产与地产，有这两样，可大大方方找银行申请抵押贷款。如果设备过硬，可以转着弯做融资租赁。流动资产中如果应收账款可确权，也有办法融资，现在商业保理已经蓬勃开展了。
再来说实际的问题，中小企业贷款难，能有效解决吗？不能。道理很简单，银行和金融机构要考虑风险，不可能把资金错配给风险高的客户。调侃银行嫌贫爱富，有一句话，没有雪中送炭，只有锦上添花。何止银行这么想，民间借贷也遵循同样的理念：救急不救穷。信用、风险、抵押，要凭实力说话的。没有实力，就不能抱怨借不到钱。
债权融资是有限度的，不能超出公司的偿债能力。这就要求企业同时做好两个方面，第一，运用好债务杆杠；第二，防范债务风险。
当我们都认为融资是企业发展必须凭借的手段时，“老干妈”创始人陶华碧表示，老干妈不考虑贷款、参股、融资和上市，坚持有多少钱就做多少。你可能不完全认同陶总的观点，但我们应从陶总的话中悟出一个道理，融资是有代价的，有时候这个代价是一种不能承受之重。
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